Los precios de la soja se recuperan mientras los operadores evalúan señales mixtas

Las soja tuvieron una recuperación a mediodía el lunes, con la mayoría de los contratos de mes cercano rebotando de 3 a 4 centavos desde sus mínimos de la sesión temprana. El precio promedio en efectivo de soja a nivel nacional según cmdtyView subió 3 centavos a $10.75 1/4, señalando un cambio en el sentimiento del mercado tras una debilidad inicial. El rebote refleja que los traders están reevaluando los fundamentos en medio de una incertidumbre política que circula y señales contradictorias de oferta de orígenes clave.

Recuperación de precios en los principales productos de soja

Los futuros de harina de soja subieron con más fuerza, con ganancias que van de 20 a 80 centavos en los meses cercanos, mientras que los futuros de aceite de soja saltaron de 65 a 75 puntos. Los futuros de soja de marzo 26 subieron 3 centavos a $11.40 1/2, mientras que los contratos de mayo 26 ganaron 3 1/2 centavos para alcanzar $11.56 3/4. Los futuros de julio 26 añadieron 3 1/2 centavos a $11.69 1/2. La amplitud del avance en todo el complejo sugiere un soporte subyacente para el mercado a pesar de las preocupaciones principales.

Envíos de exportación revelan debilidad persistente

Los datos de FGIS del USDA mostraron tendencias preocupantes en las ventas externas durante la semana que terminó el 19 de febrero. Los envíos de soja totalizaron 669,865 MT (24.61 millones de bushels), lo que representa una caída del 44.9% respecto a la semana anterior y un déficit del 23.8% en comparación con la misma semana del año pasado. China lideró las compras con 344,885 MT, aunque ese volumen es insignificante en comparación con los patrones estacionales habituales. México recibió 98,686 MT y Egipto importó 52,839 MT. Las exportaciones del año de comercialización 2025/26 desde el 1 de septiembre alcanzan solo 25.033 MMT (919.8 mbu), una preocupante disminución del 32.2% respecto al mismo período del año pasado.

Turbulencias políticas generan incertidumbre en el mercado

La decisión del viernes del Tribunal Supremo que limita la autoridad presidencial para imponer aranceles cambió el cálculo para los comerciantes de granos. El presidente Trump anunció de inmediato un arancel general del 10% bajo la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, con una duración de 150 días antes de que pueda escalar al 15% posteriormente. Este contexto político crea una ventana de incertidumbre que podría modificar la demanda, especialmente de compradores sensibles a los precios en Asia y México.

Los fondos gestionados muestran optimismo cauteloso

Los datos de posiciones de la CFTC indicaron que las posiciones netas largas de fondos gestionados acumularon 40,463 contratos durante la semana del 17 de febrero, llevando la exposición neta total a 163,611 contratos. La acumulación constante sugiere que los fondos permanecen con una inclinación constructiva a pesar de los obstáculos en las exportaciones, aunque la posición sigue siendo relativamente modesta en comparación con los promedios históricos.

La cosecha en Brasil va a ritmo más lento que el promedio global

Las estimaciones de la cosecha de soja en Brasil de AgRural indican un progreso más lento de lo esperado, con solo un 30% de la cosecha completada, por debajo del 39% registrado en el mismo período del año pasado. Cualquier retraso en los suministros brasileños podría brindar soporte adicional a las soja de América del Norte, especialmente si la demanda china se estabiliza más adelante en la temporada.