El sólido rendimiento del cuarto trimestre define el liderazgo en el mercado minorista

El mercado minorista mostró un impulso impresionante en el cuarto trimestre de 2025, con los principales actores entregando resultados que demostraron tanto resiliencia como oportunidades de crecimiento a pesar de las incertidumbres económicas generales. A medida que avanzamos en 2026, el sector minorista continúa captando la atención de los inversores con iniciativas estratégicas en comercio electrónico y modelos de negocio emergentes que están redefiniendo la dinámica minorista tradicional.

Walmart y Home Depot lideran el camino

Walmart se ha destacado claramente en el mercado minorista, ofreciendo un rendimiento operativo excepcional que fue mucho más allá de las expectativas iniciales del mercado. Las ventas iguales en EE. UU. de la compañía crecieron un 4.6% en el trimestre, superando el consenso del mercado del 4.24%, mientras que el comercio electrónico aumentó un 27% interanual. Lo que es particularmente notable es que las operaciones de comercio electrónico de Walmart ahora contribuyen aproximadamente al 18% de los ingresos totales y han alcanzado la rentabilidad total, lo que indica una maduración en la estrategia de transformación digital de la compañía.

El verdadero motor de crecimiento para Walmart provino de oportunidades de negocio adyacentes. Las operaciones de publicidad y mercado generaron 6.400 millones de dólares en ingresos en el año fiscal, lo que representa un aumento del 46% respecto al año anterior. Este cambio hacia negocios de mayor margen refleja una evolución más amplia dentro del mercado minorista, ya que las empresas buscan expandirse más allá de las ventas tradicionales de mercancías.

Home Depot enfrentó un entorno más moderado en el sector de mejoras para el hogar. La compañía reportó un crecimiento en ventas iguales del 0.4% en el cuarto trimestre, superando las expectativas de una caída del 0.24%. Aunque la dirección reafirmó las previsiones emitidas en su reunión con inversores en diciembre de 2025, el panorama general del mercado sigue presionado por los precios elevados de las viviendas y las tasas hipotecarias. Los observadores del sector permanecen cautelosamente optimistas de que las tendencias del mercado inmobiliario podrían mejorar en los próximos meses, lo que proporcionaría impulso adicional para el mercado minorista en general.

Rendimiento del mercado minorista en un contexto más amplio

Mirando a todo el mercado minorista, 22 de las 30 empresas del sector minorista del S&P 500 han reportado resultados del cuarto trimestre. Para este grupo, las ganancias aumentaron un 6.9% interanual con un crecimiento en ingresos del 8.6%, con el 50% de las empresas superando las expectativas de EPS y el 77.3% superando las estimaciones de ingresos. Amazon contribuyó significativamente a este rendimiento del mercado minorista, reportando ganancias del cuarto trimestre con un aumento del 5.9% en ingresos que crecieron un 13.6% interanual.

Al examinar independientemente la contribución de Amazon, el mercado minorista mostraría una expansión de ganancias más modesta de aproximadamente el 5.6% en el cuarto trimestre, con ingresos en aumento del 7%, lo que resalta el papel desproporcionado que juegan los grandes operadores de comercio electrónico en la configuración de las estadísticas del sector. Para todo el año 2025, se proyecta que las ganancias del mercado minorista aumenten un 12.1% con ingresos en alza del 6.4%, aunque la tasa de crecimiento de las ganancias disminuya al 10.6% si se excluye a Amazon de los cálculos.

Perspectivas futuras para el mercado minorista

Las proyecciones para el primer trimestre de 2026 se han moderado un poco respecto a principios del trimestre, aunque las estimaciones siguen siendo ligeramente superiores a los niveles iniciales. El panorama general de ganancias para el S&P 500 sugiere que este será el décimo trimestre consecutivo de crecimiento positivo en las ganancias, proporcionando un entorno favorable para el mercado minorista. Las revisiones de estimaciones a nivel agregado permanecen positivas, con ajustes favorables en los sectores de Tecnología y Finanzas que ayudan a contrarrestar las dificultades en otros ámbitos.

A medida que el mercado minorista navega en 2026, las dinámicas clave a monitorear incluyen la trayectoria de adopción del comercio electrónico, la viabilidad de flujos de ingresos adyacentes como la publicidad y los servicios de cumplimiento, y el momento en que la demanda en categorías relacionadas con el hogar se normalice. Las empresas que logren evolucionar con éxito sus modelos de negocio más allá del comercio minorista tradicional probablemente seguirán superando en el panorama del mercado minorista.