Mania de Titebi y Bitcoin: ¿en qué se diferencian la burbuja financiera desarrollada hace 400 años de las criptomonedas modernas?

Con frecuencia escucharás la comparación de que Bitcoin es un ejemplo clásico de burbuja financiera, al igual que la manía de los tulipanes en los Países Bajos en el siglo XVII. Sin embargo, esta comparación no debe ser superficial. La burbuja de tulipanes de esa época se considera el primer modelo comprobado de crisis financiera, que enseñó muchas lecciones a la comunidad financiera de aquel día.

Cuando una sola flor de tulipán superó el valor de una casa

Los Países Bajos del siglo XVII eran la nación más rica y desarrollada del mundo. El impulso de su comercio internacional y la actividad comercial llevaron a que la economía del país se disparara. La actividad del mercado también trajo una demanda directa sobre la propiedad — los ricos buscaban artículos de lujo. La manía de los tulipanes no fue casualidad. Otro artista, el color y el patrón vinculados a un virus — el resultado de una mutación — hizo que la planta se volviera única. Algunas variedades de tulipán eran tan raras que su vida duraba solo unas semanas, lo que aumentaba exponencialmente su valor.

Los comerciantes llevaron el precio de los tulipanes a niveles tan altos que el valor de un solo bulbo equivalía a los ingresos de un trabajador durante un año o al precio de una casa. Esto claramente era más de lo que la gente confiaba.

Futuros de tulipanes: cómo se infló artificialmente la demanda

Aunque poseer tulipanes físicamente era relativamente difícil (solo durante la floración), los participantes del mercado encontraron una solución. La introducción de contratos de futuros permitió a la gente comerciar con tulipanes — con meses de anticipación. Sin poseer la flor real.

Esta innovación aumentó aún más el mercado. También añadió un elemento de pánico — que desestabilizó el ritmo y aumentó el riesgo de evitar pérdidas. Como resultado, cada vez más comerciantes prohibían las ganancias de los tulipanes, y las existencias se agotaron rápidamente.

Febrero de 1637: cuando el precio se invirtió

Un activo con precio alcanza un pico en una burbuja. En febrero de 1637, una subasta de tulipanes en Haarlem dañó a los artistas. La motivación de los compradores desapareció. El miedo se propagó rápidamente en poco tiempo — y la burbuja colapsó en unos pocos días. Muchos inversores sufrieron grandes pérdidas en ese momento.

Pero los historiadores se elevaron desde su autoridad: resultó que los detalles financieros precisos estaban muy criticados en la historia del comercio de tulipanes.

Los historiadores acusan: ¿fue realmente una burbuja la manía de los tulipanes?

En 2006, el economista Earl A. Thompson publicó un artículo basado en una investigación que desacredita la idea de que la manía de los tulipanes fue una “burbuja” financiera. Según él, lo que ocurrió no fue una manipulación financiera, sino un intento encubierto del gobierno de regular mediante contratos de opciones. Para que la burbuja verdadera explotara, la demanda externa tendría que haber estado casi completamente basada en un valor ficticio.

Anne Goldgar, con un análisis profundo de registros y con un talento propio, en 2007 sugirió que tanto el crecimiento como la caída de la burbuja de tulipanes fueron en una escala micro, mucho menor de lo que la mayoría pensaba. ¿Su conclusión? El efecto económico fue mínimo, y en ese momento no hubo una crisis financiera en el Estado.

Bitcoin: activo descifrado vs. arte temporal

Si la comparación entre tulipanes y Bitcoin sigue siendo popular, hay diferencias críticas que son evidentes:

Preservación del valor: los tulipanes duraban solo unas semanas, luego el bulbo se volvía oscuro y no era posible cultivar uno nuevo. Los comerciantes solo tenían la esperanza de que otro tulipán con el mismo color naciera en una nueva cosecha. Bitcoin, en cambio, es digital — no tiene forma física. Su existencia está limitada por un máximo de 21 millones de unidades.

Seguridad física vs. protección criptográfica: transportar tulipanes desde el campo hasta la persona era peligroso — rutas seguras, seguros médicos, acceso restringido. Bitcoin se envía globalmente a través de una red P2P, y su copia es difícil de hacer.

División: los tulipanes eran relativamente escasos en cantidad. Bitcoin puede dividirse en fracciones pequeñas — lo que amplía las posibilidades de comercio y uso.

¿Qué aprende esto uno del otro?

La manía de los tulipanes fue en realidad una burbuja en el mercado financiero, un artefacto general en tiempos de grandes cambios — cuando la economía crece, y la disponibilidad de liquidez y la sobrevaloración de nuevos activos o instrumentos financieros aumentan.

Pero Bitcoin y los tulipanes viven en mundos completamente diferentes. La historia de 400 años se limita al valor biológico de los tulipanes, mientras que Bitcoin está basado en una filosofía de entorno digital que respalda la innovación real. Desde siempre, se ha criticado a los activos en un contexto histórico — algo que es irrelevante en el mercado actual.