El sólido rendimiento en ventas OEM de Woodward impulsa un aumento en las ganancias del primer trimestre, superando las expectativas

Woodward, Inc. (WWD) entregó un primer trimestre excepcional del año fiscal 2026, impulsado por el impulso de las sólidas ventas OEM en sus segmentos Aeroespacial e Industrial. La compañía reportó ganancias ajustadas por acción de $2.17, lo que representa un impresionante aumento del 60.7% interanual que superó con creces la estimación consensuada de Zacks en un 31.5%. Este rendimiento subraya la fortaleza de la demanda en los mercados OEM comerciales y de defensa que están impulsando el rendimiento superior de la compañía en este año fiscal.

El crecimiento se extendió a la línea superior, con ventas netas trimestrales de $996 millones, un aumento del 29% respecto al año anterior y que superó las estimaciones del consenso en un 10.1%. La dirección enfatizó que la compañía “entregó un sólido rendimiento en el primer trimestre de 2026 que superó las expectativas, reflejando un crecimiento amplio interanual en ambos segmentos, impulsado por una fuerte demanda y una ejecución disciplinada por parte de nuestros equipos globales.”

Tras el anuncio, la confianza de los inversores se disparó, con las acciones subiendo un 15% en la negociación posterior al mercado. En los últimos doce meses, las acciones de WWD han ganado un 78.3%, superando ampliamente el aumento del 39.9% en la industria de Aeroespacial - Equipamiento de Defensa, lo que es un testimonio de la ejecución estratégica de la compañía para captar oportunidades de ventas OEM.

Ventas OEM impulsan el segmento Aeroespacial a un impresionante crecimiento del 29%

El segmento Aeroespacial emergió como un motor clave de crecimiento, con ventas netas que alcanzaron los $635 millones, un aumento del 29% respecto al año anterior. La expansión fue impulsada por una fortaleza generalizada en los servicios comerciales, OEM comerciales y OEM de defensa. Es notable que las ventas OEM comerciales aumentaron un 22% interanual, mientras que las operaciones de servicios comerciales se aceleraron un 50%, demostrando el éxito de la compañía en captar ingresos de servicios de mayor margen junto con las ventas OEM tradicionales.

Las ventas OEM de defensa y los servicios de defensa también contribuyeron de manera significativa, con aumentos del 23% y 1%, respectivamente. Aunque el crecimiento OEM de defensa fue más modesto en porcentaje, la contribución absoluta siguió siendo sustancial dada la escala del segmento.

El rendimiento en la línea de fondo fue igualmente impresionante. Las ganancias del segmento alcanzaron los $148 millones, en comparación con los $95 millones del año anterior, un aumento del 55.8%. Esta expansión de margen fue impulsada por una efectiva realización de precios, una mezcla de productos más favorable beneficiada por una mayor penetración en OEM comerciales y mayores volúmenes de ventas. Los márgenes del segmento se expandieron en 420 puntos básicos hasta el 23.4%, incluso cuando la compañía absorbió inversiones planificadas en capacidad de fabricación y presiones inflacionarias continuas.

El segmento Industrial capitaliza oportunidades OEM diversas

El segmento Industrial mostró un impulso comparable, con ventas netas de $362 millones, un crecimiento del 30% respecto al año anterior. Esta expansión reflejó fortaleza en los mercados de transporte, generación de energía y petróleo y gas. Las ventas industriales principales, excluyendo el impacto de China en carretera, crecieron un 22%, destacando la diversificación de la base de ventas OEM más allá de las concentraciones geográficas.

Las ventas OEM en transporte demostraron ser particularmente robustas, con un aumento del 55%, mientras que las ventas de petróleo y gas subieron un 28%. La generación de energía creció un modesto 7%, pero esto refleja la venta del negocio de combustión del año anterior. Excluyendo esa desinversión, los ingresos de generación de energía habrían aumentado en un rango de aproximadamente el 20% en porcentaje, señalando una fortaleza subyacente en la demanda de transición energética.

Las ganancias del segmento Industrial aumentaron a $67 millones desde $40 millones del año anterior, un incremento del 67.5%. El segmento industrial principal logró una expansión de margen de 410 puntos básicos hasta el 18.5% de las ventas, impulsada por una fuerte realización de precios, mayores volúmenes y una mezcla de productos favorable, a pesar de las vientos en contra de las presiones inflacionarias.

Rentabilidad mejorada y fortaleza financiera

El margen bruto mejoró sustancialmente, subiendo 480 puntos básicos respecto al año anterior hasta el 29.3%, reflejando la mayor proporción de ventas OEM de mayor margen y el apalancamiento operacional. Los costos y gastos totales alcanzaron los $827.3 millones, un aumento del 23.3% respecto al año anterior, en un ritmo más moderado que el crecimiento del 29% en ingresos, lo que subraya la disciplina operativa.

El EBITDA ajustado se disparó a $207.8 millones en comparación con $134.9 millones del año pasado, demostrando el apalancamiento operativo inherente a la estrategia de crecimiento de la compañía. La compañía también fortaleció su capacidad de generación de efectivo, produciendo $114.4 millones en flujo de caja operativo durante el trimestre frente a $34.5 millones del año anterior. El flujo de caja libre alcanzó los $70 millones frente a $1 millón del año anterior.

Este aumento fue impulsado por una fuerte demanda en servicios comerciales aeroespaciales y mayores ingresos en China en carretera dentro del segmento Industrial, incluso cuando la compañía mantuvo niveles de producción estables a pesar de tener menos días laborables durante el trimestre acortado por las vacaciones. Las inversiones en capital alcanzaron los $44 millones, y la dirección indicó que el gasto aumentará de manera significativa en los próximos trimestres para apoyar la construcción de la planta en Spartanburg y las iniciativas de automatización en curso.

Retornos a accionistas y salud del balance

Woodward demostró confianza en su trayectoria de crecimiento mediante sólidos retornos a los accionistas. Durante el trimestre, la compañía distribuyó $146 millones a los accionistas, incluyendo $17 millones en dividendos y $129 millones en recompra de acciones. Al 31 de diciembre de 2025, la compañía mantenía $454.3 millones en efectivo y equivalentes, en equilibrio con $457 millones en deuda a largo plazo, proporcionando una flexibilidad financiera sustancial.

La dirección eleva la guía para todo el año por demanda OEM sostenida

Basándose en la sólida ejecución del primer trimestre, Woodward elevó significativamente su guía para el año fiscal 2026, señalando la confianza de la dirección en un impulso sostenido en las ventas OEM. Se espera que las ventas netas consolidadas crezcan entre un 14% y un 18%, en comparación con la guía anterior del 7% al 12%, una revisión al alza sustancial.

Se proyecta que el segmento Aeroespacial se expanda entre un 15% y un 20%, frente a la proyección anterior del 9% al 15%, mientras que se espera que el segmento Industrial aumente entre un 11% y un 14%, frente a la expectativa previa del 5% al 9%. Estas revisiones al alza refuerzan la confianza de la compañía en una demanda robusta en los mercados OEM.

La guía de rentabilidad por segmento también mejoró. Se espera que el segmento Aeroespacial entregue ganancias del 22% al 23% de las ventas del segmento, mientras que las ganancias del segmento Industrial se estiman en un 16% a un 17%, frente a la vista previa del 14.5% al 15.5%. Se anticipa que el flujo de caja libre ajustado esté en el rango de $300 millones a $350 millones.

La dirección indicó planes para reducir el negocio en China en carretera para el cierre del año fiscal, simplificando aún más la cartera y aclarando las trayectorias de crecimiento. Es importante destacar que la guía de ganancias ajustadas por acción se elevó a $8.2-$8.6 desde la expectativa anterior de $7.5-$8.0, reflejando la trayectoria de la compañía hacia una rentabilidad récord.

Resultados mixtos de pares de la industria ante el impulso en aeroespacial

Mientras que Woodward lideró el sector aeroespacial, las empresas competidoras mostraron resultados variados. Teledyne Technologies (TDY) reportó ganancias ajustadas del cuarto trimestre de $6.30 por acción, superando la estimación consensuada de Zacks de $5.83 en un 8.1%. La línea inferior mejoró un 14.1% respecto al trimestre del año anterior, que fue de $5.52. Las ventas totales alcanzaron los $1.61 mil millones, superando las estimaciones de $1.57 mil millones en un 2.7%, mientras que la línea superior subió un 7.3% interanual.

Textron Inc. (TXT) reportó ganancias ajustadas del cuarto trimestre de $1.73 por acción, ligeramente por debajo de la estimación de Zacks de $1.74 en un 0.8%. Sin embargo, la línea inferior creció un 29.1% respecto a los $1.34 del año anterior. Los ingresos totales de $4.18 mil millones superaron la estimación de Zacks de $4.14 mil millones en un 0.8%, con un aumento del 15.7% en la línea superior respecto al año anterior.

Hexcel Corporation (HXL) reportó ganancias ajustadas del cuarto trimestre de $0.52 por acción, en línea con la cifra del año anterior, pero por encima de la estimación de Zacks de $0.50 en un 4%. Las ventas netas de $491.3 millones superaron las estimaciones de Zacks de $478 millones en un 2.7%, mientras que la línea superior subió un 3.7% respecto al año anterior.

Tesis de inversión y perspectivas futuras

El rendimiento de Woodward ejemplifica los vientos de cola estructurales que respaldan a las empresas aeroespaciales e industriales en el entorno actual. La ejecución de la compañía para captar oportunidades de ventas OEM, junto con la expansión de márgenes y la mejora en la generación de efectivo, la posiciona de manera atractiva dentro del sector de equipos de defensa y aeroespacial.

Zacks Investment Research ha asignado a Woodward una calificación de Rank #2 (Comprar), reflejando confianza en la capacidad de la compañía para mantener su trayectoria de crecimiento. La significativa revisión al alza de la guía para todo el año, respaldada por un impulso visible en las ventas OEM en múltiples mercados finales, refuerza la tesis de que la compañía está bien posicionada para ofrecer retornos superiores a los inversores en 2026 y más allá.