Impulso en la cartera de inhibidores de CD38 de Regeneron: ¿Podrá REGN superar las expectativas del cuarto trimestre?

Regeneron Pharmaceuticals enfrenta un momento crítico de resultados el 30 de enero de 2026, cuando la gigante biotecnológica reporte sus resultados del cuarto trimestre de 2025. Los inversores examinarán si la cartera diversificada de productos de la compañía—que abarca terapias respiratorias, oftalmología y activos emergentes en oncología, incluyendo candidatos a inhibidores de CD38—puede cumplir con la expectativa de superación de beneficios.

Las expectativas consensuadas presentan un panorama optimista: Wall Street proyecta ingresos de 3.820 millones de dólares y ganancias por acción de 10,56 dólares. Regeneron ha superado históricamente las estimaciones de beneficios en tres de los últimos cuatro trimestres, con un margen de sorpresa promedio del 21,81%. Recientemente, la compañía superó las expectativas de beneficios en un 25,32%, señalando un fuerte impulso operativo de cara a 2026.

Nuestro modelo de pronóstico propietario sugiere que otra superación de beneficios está en las cartas. Con un Earnings ESP de +0,82% (estimación consensuada de 10,56 dólares frente a la estimación más precisa de 10,65 dólares por acción) junto con un Zacks Rank #1 (Compra Fuerte), la probabilidad de superar expectativas favorece claramente a Regeneron.

Beneficios de Dupixent y Auge de Eylea HD: Los impulsores de ingresos

El motor de beneficios de Regeneron sigue funcionando con dos cilindros: los royalties en aumento de Dupixent y la adopción acelerada de Eylea HD.

Dupixent, desarrollado en colaboración con Sanofi, se ha convertido en un éxito de ventas por sí mismo. El medicamento para asma y dermatología abarca múltiples indicaciones aprobadas—dermatitis atópica, rinosinusitis crónica con pólipos nasales, eosinofilia esofágica, prurigo nodular, urticaria crónica espontánea, enfermedad pulmonar obstructiva crónica y penfigoide ampolloso. Regeneron reconoce su parte de beneficios de las ventas globales de Dupixent a través del acuerdo de colaboración, y resultados preliminares sugieren que el cuarto trimestre fue otro trimestre de sólido crecimiento en beneficios. La fuerte demanda en todas las aplicaciones terapéuticas se espera que haya fortalecido los resultados financieros de la compañía.

Eylea, el principal medicamento oftalmológico de la compañía desarrollado junto con Bayer, enfrentó presiones competitivas crecientes en los últimos trimestres debido a terapias rivales como Vabysmo. Las ventas de Eylea en EE. UU. cayeron a 577 millones de dólares en el cuarto trimestre. Sin embargo, la estrategia de contramedida de Regeneron está dando frutos. La recién formulada Eylea HD (dosis más alta) alcanzó 506 millones de dólares en ventas en EE. UU. durante el mismo período, sugiriendo una transición fluida de los pacientes y compensando gran parte de los obstáculos de ingresos de la franquicia.

En noviembre de 2025, los reguladores ampliaron la utilidad terapéutica de Eylea HD. La FDA aprobó la formulación de inyección de 8 mg para edema macular tras oclusión de vena retiniana, con intervalos de dosificación flexibles que se extienden hasta cada ocho semanas. Este impulso regulatorio debería seguir apoyando la adopción de Eylea HD en 2026 y más allá.

Expansión en oncología: Los fármacos dirigidos a CD38 impulsan el nuevo crecimiento

Más allá de respiratorio y oftalmología, Regeneron está construyendo agresivamente una franquicia en oncología diseñada para reducir la dependencia de Eylea y crear nuevas fuentes de ingresos. La experiencia en inmunología de la compañía la posiciona bien en malignidades hematológicas, particularmente a través de terapéuticas dirigidas a CD38.

Lynozyfic (linvoseltamab-gcpt), un inhibidor novedoso de CD38 dirigido al mieloma múltiple en recaída/refractario, representa la vanguardia de la estrategia oncológica de Regeneron. El medicamento obtuvo aprobación acelerada de la FDA y también está autorizado en la Unión Europea para tratar adultos con mieloma múltiple tras al menos tres líneas de terapia previas. Los inhibidores de CD38 se han convertido en un pilar fundamental en los paradigmas modernos de tratamiento del mieloma, y la entrada de Regeneron en este espacio subraya su compromiso con los cánceres hematológicos. El mecanismo dirigido a CD38 ofrece potencial sinérgico cuando se combina con terapéuticas existentes para el mieloma, posicionando a Lynozyfic como una adición significativa a los arsenales de tratamiento.

Ordspono (odronextamab), que trata el linfoma folicular en recaída/refractario y el linfoma difuso de células B grandes, también ha obtenido aprobación en la UE, fortaleciendo aún más la cartera oncológica. Mientras tanto, Libtayo continúa su ascenso en indicaciones de cáncer de piel no melanoma. Las recientes expansiones de etiqueta en Europa para la terapia adyuvante del carcinoma de células escamosas cutáneo (CSCC) reflejan aprobaciones anteriores de la FDA, ampliando el potencial de mercado del medicamento. Los analistas estiman que Libtayo generará aproximadamente 482 millones de dólares en ventas del cuarto trimestre, impulsado por la creciente demanda y expansión geográfica.

Pronóstico de beneficios y señales de inversión

El desempeño financiero de Regeneron también se beneficiará de una asignación disciplinada de capital. En febrero de 2025, la dirección autorizó un nuevo programa de recompra de acciones por 3.000 millones de dólares, con 2.156 millones de dólares aún disponibles a 30 de septiembre de 2025. Esta iniciativa de recompra debería proporcionar un modesto impulso adicional a las ganancias por acción, compensando cualquier posible compresión de márgenes por el aumento en inversiones en I+D relacionadas con el avance del pipeline.

Se anticipa que los gastos operativos hayan aumentado en el cuarto trimestre debido a esfuerzos acelerados en desarrollo de medicamentos, pero la combinación de mayores beneficios de Dupixent, adopción sólida de Eylea HD y los ingresos emergentes en oncología debería compensar ampliamente. En los últimos 12 meses, las acciones de Regeneron han apreciado un 12,2%, ligeramente por debajo del aumento del 17,1% del sector farmacéutico en general—lo que sugiere potencial de alza si los beneficios cumplen o superan las expectativas.

Los inversores que monitorean los avances en inhibidores de CD38 y las tendencias del mercado oncológico estarán atentos. Para una compañía en transición de una dependencia de una sola franquicia a un gigante farmacéutico diversificado, los resultados del cuarto trimestre de 2025 indicarán si el cambio estratégico de Regeneron está ganando tracción.

Impulso de pares comparables

Varios pares también muestran la combinación favorable de Earnings ESP positivo y fuertes clasificaciones Zacks:

Veracyte (VCYT) presenta un Earnings ESP de +7,98% y Zacks Rank #1. La compañía de diagnóstico ha superado las ganancias en los cuatro últimos trimestres, con un promedio de sorpresa del 45,12%. Las acciones de Veracyte han subido un 62,6% en los últimos seis meses.

Amneal Pharmaceuticals (AMRX) tiene un Earnings ESP de +11,77% y Zacks Rank #2. La compañía superó las ganancias en tres de los últimos cuatro trimestres, con una sorpresa media del 22,4%. Las acciones de AMRX han subido un 71% en los últimos seis meses.

Novartis (NVS), que reportará resultados el 4 de febrero de 2026, presenta un Earnings ESP de +1,16% y Zacks Rank #3, habiendo superado las ganancias en tres de los últimos cuatro trimestres con una sorpresa promedio del 4,55%.