Las indicaciones en expansión de Dupixent, incluyendo Prurigo Nodular, están listas para impulsar las últimas ganancias de REGN

Regeneron Pharmaceuticals se ha posicionado para otro rendimiento trimestral sólido, con la atención de los inversores centrada en las ganancias en auge de Dupixent y la adopción acelerada de Eylea HD. Cuando la biotecnológica anuncie sus resultados del cuarto trimestre de 2025 el 30 de enero de 2026, Wall Street espera que los ingresos alcancen los 3.820 millones de dólares y las ganancias por acción lleguen a los 10,56 dólares, según las estimaciones consensuadas de Zacks. La pregunta para los participantes del mercado no es si REGN entregará resultados, sino en qué medida.

Historial de ganancias que apunta a una tendencia alcista constante

Regeneron ha demostrado una consistencia notable en superar las expectativas del mercado. En los últimos cuatro trimestres, la compañía superó las estimaciones de ganancias en tres y solo falló en uno, con una sorpresa promedio del 21,81%. Lo más impresionante es que en su trimestre más reciente, REGN logró una sorpresa en ganancias del 25,32%, lo que indica una ejecución sólida en todo su portafolio.

Este historial importa. El Modelo de Inversión de Zacks actualmente asigna a REGN una clasificación #1 (Compra fuerte), complementada por un Earnings ESP positivo de +0,82%. La estimación más precisa para las ganancias por acción es de 10,65 dólares frente a un consenso de 10,56 dólares, creando una configuración favorable para otra sorpresa en las ganancias.

Crecimiento de Dupixent en múltiples indicaciones, incluyendo prurigo nodular

La verdadera historia detrás de la fortaleza en las ganancias de REGN radica en la expansión del mercado de Dupixent. Originalmente aprobado para dermatitis atópica, el medicamento ha evolucionado hasta convertirse en un éxito de ventas que abarca múltiples áreas terapéuticas. Hoy, Dupixent trata pacientes con asma, rinosinusitis crónica con pólipos nasales, eosinofilia esofágica, prurigo nodular, urticaria crónica espontánea, enfermedad pulmonar obstructiva crónica y penfigoide ampolloso.

Esta diversificación en indicaciones ha demostrado ser transformadora. A través de su acuerdo de colaboración con Sanofi, Regeneron obtiene su parte de las ganancias globales por las ventas de Dupixent. Es probable que el cuarto trimestre haya visto una demanda particularmente fuerte en todo el espectro de indicaciones, destacando el prurigo nodular como un contribuyente notable al crecimiento. La sólida aceptación en todas las indicaciones aprobadas ha posicionado a Dupixent como un impulsor de beneficios constante, más que compensar los obstáculos enfrentados por otros productos en el portafolio de REGN.

Eylea HD gana terreno ante presiones competitivas

Mientras Dupixent avanza, la franquicia de oftalmología insignia de Regeneron enfrenta una intensidad competitiva creciente. Eylea, desarrollada en colaboración con el socio farmacéutico Bayer, generó 577 millones de dólares en ventas netas en EE. UU. durante el cuarto trimestre, reflejando la pérdida continua de cuota de mercado frente a Vabysmo, su rival.

En lugar de ceder terreno, Regeneron aceleró el lanzamiento de Eylea HD, su formulación de dosis más alta. La respuesta inicial del mercado ha sido excepcionalmente fuerte. Los resultados preliminares muestran que Eylea HD capturó 506 millones de dólares en ventas en EE. UU. durante el mismo trimestre, demostrando una rápida transición de pacientes desde la Eylea estándar. En noviembre de 2025, la FDA amplió la indicación de Eylea HD para incluir edema macular tras oclusión de vena retiniana, con intervalos de dosificación de hasta ocho semanas después de un período inicial de dosificación mensual. La flexibilidad adicional de la dosificación mensual estuvo disponible para pacientes seleccionados en todas las indicaciones aprobadas.

El rendimiento combinado de Eylea y Eylea HD—que supera los 1.000 millones de dólares en ventas en EE. UU. en el cuarto trimestre—subraya el cambio estratégico de la dirección. En lugar de permitir que una franquicia principal se erosionara, Regeneron introdujo una evolución del producto que está resonando tanto con médicos como con pacientes.

Pronóstico del rendimiento del cuarto trimestre de REGN

El Modelo de Zacks apunta claramente a una sorpresa en las ganancias. La combinación positiva de Earnings ESP y una clasificación #1 ha aumentado históricamente la probabilidad de superar las expectativas. REGN cumple con ambos criterios, sugiriendo que las estimaciones consensuadas podrían ser conservadoras.

Es probable que los gastos operativos hayan aumentado a medida que Regeneron avanzaba en su pipeline de investigación, pero la gestión ha compensado esta presión mediante recompras disciplinadas de acciones. En febrero de 2025, la junta autorizó un nuevo programa de recompra de 3.000 millones de dólares. Al 30 de septiembre de 2025, quedaban disponibles 2.156 millones de dólares, lo que indica un compromiso continuo para aumentar el valor para los accionistas por acción.

Expansión de la franquicia oncológica y diversificación del portafolio

Más allá de Dupixent y Eylea, REGN está construyendo metódicamente una presencia competitiva en oncología. Libtayo, su inhibidor de checkpoint anti-PD-L1, está ganando cuota en indicaciones de cáncer de piel no melanoma tras recientes expansiones de etiqueta en EE. UU. y Europa. La Comisión Europea aprobó Libtayo como tratamiento adyuvante para carcinoma de células escamosas cutáneo (CSCC) con alto riesgo de recurrencia, ampliando su presencia comercial. Las estimaciones consensuadas sitúan las ventas de Libtayo en 482 millones de dólares en el cuarto trimestre.

Lynozyfic (linvoseltamab-gcpt), aprobado recientemente, apunta a mieloma múltiple en recaída o refractario, mientras que Ordspono (odronextamab) trata linfoma folicular en recaída o refractario y linfoma difuso de células grandes B. Estas adiciones oncológicas representan la estrategia deliberada de Regeneron de reducir la dependencia de una sola franquicia y construir flujos de ingresos duraderos y multiproducto.

Valoración del mercado y contexto competitivo

En los últimos 12 meses, las acciones de Regeneron han apreciado un 12,2%, por debajo del aumento del 17,1% del sector biotecnológico en general. Este rendimiento relativo inferior, a pesar de los sólidos fundamentos, puede reflejar incertidumbres previas sobre la trayectoria competitiva de Eylea. Con Eylea HD demostrando una tracción inesperada y Dupixent expandiéndose a nuevas indicaciones, el próximo anuncio de ganancias podría cambiar el sentimiento de los inversores.

Varios pares merecen atención junto a REGN. Veracyte (VCYT) tiene una clasificación #1 con un Earnings ESP de +7,98% y ha superado las ganancias en cuatro trimestres consecutivos, con un promedio de sorpresas del 45,12%. Amneal Pharmaceuticals (AMRX) muestra un Earnings ESP de +11,77% con una clasificación #2, logrando un aumento del 71% en participación en seis meses. Novartis (NVS), con una clasificación #3 y un Earnings ESP de +1,16%, completa un grupo sólido de nombres biotecnológicos con potencial de sorpresas en las ganancias.

Para Regeneron específicamente, la convergencia del crecimiento diversificado de Dupixent, la fuerte adopción de Eylea HD y la expansión de su portafolio oncológico crea una narrativa convincente de cara a la publicación de resultados del 30 de enero. Los inversores que se posicionen antes del anuncio podrían encontrar oportunidades en una compañía que ejecuta en múltiples frentes simultáneamente.