El café brasileño bajo presión: aumento en la oferta reduce las perspectivas de precios

Los mercados mundiales de café se encuentran atrapados entre fuerzas en conflicto a mediados de febrero de 2026. Los futuros de arabica mostraron ganancias modestas por una recuperación técnica, pero el panorama general del mercado revela vientos en contra cada vez mayores para los precios del café. El café brasileño, que representa un pilar crítico de la oferta global, enfrenta una presión creciente por una perspectiva de exceso de oferta, incluso cuando los patrones de lluvia respaldan un desarrollo fuerte de la cosecha. La situación se aclara al examinar la interacción entre la expansión de la producción mundial de café, los cambios en los patrones de exportación y la recuperación de los niveles de inventario que en conjunto pesan sobre el sentimiento del mercado.

La lluvia en Minas Gerais impulsa los rendimientos pero presiona los precios

Los patrones climáticos recientes en la principal región cafetalera de Brasil cuentan una historia de abundancia agrícola que se convierte en un desafío para los precios. Somar Meteorologia informó que Minas Gerais, hogar de la mayor área de cultivo de arabica del país, recibió 69.8mm de precipitación a finales de enero, lo que equivale al 117% del promedio histórico para ese período. Esta humedad excedente es indudablemente positiva para los rendimientos y la salud de los cultivos de café.

Sin embargo, la paradoja es clara: mejores cosechas se traducen directamente en precios más bajos. Los datos de lluvia explican por qué el café arabica tuvo dificultades a pesar de algunas coberturas técnicas cortas que brevemente elevaron los precios en territorio positivo. Los precios del café han retrocedido en la última semana ante pronósticos que predicen precipitaciones constantes en la región principal de cultivo, lo que refuerza las expectativas de que llegarán al mercado suministros abundantes de café. Esta abundancia de oferta se convierte en una presión bajista sobre los precios a pesar del mayor potencial de producción.

Conab, la agencia oficial de pronósticos de cultivos de Brasil, amplificó estas preocupaciones el 4 de diciembre cuando elevó su estimación total de producción de café brasileño en un 2.4% a 56.54 millones de sacos, en comparación con una proyección de septiembre de 55.20 millones de sacos. Este crecimiento en la producción, aunque positivo desde el punto de vista económico para los productores, crea riesgos a la baja para los precios en un mercado ya competitivo.

El auge del robusta en Vietnam pesa sobre el mercado global

Mientras el café brasileño lidia con la expansión de la oferta, Vietnam intensifica la presión del mercado aumentando dramáticamente su propia producción. Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, reportó exportaciones en auge a principios de 2025 que aumentaron un 17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas, según la Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam.

La tendencia va más allá de las exportaciones actuales. Se proyecta que la producción de café de Vietnam en 2025/26 aumente un 6% interanual a 1.76 millones de toneladas métricas, equivalente a 29.4 millones de sacos y marcando un máximo de cuatro años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam (Vicofa) indicó que la producción podría aumentar un 10% adicional si las condiciones climáticas permanecen favorables, lo que aumenta la posibilidad de condiciones de precios aún más ajustadas para los contratos de robusta.

Esta expansión vietnamita desafía directamente los precios del robusta, que ya han retrocedido a mínimos de cuatro semanas. El café robusta de marzo en ICE cayó 92 puntos, para disminuir un 2.24%, reflejando esta presión competitiva. La dinámica de oferta entre la expansión del arabica en Brasil y la aceleración del robusta en Vietnam crea un doble viento en contra para los operadores de café.

La recuperación de inventarios abundantes señala más vientos en contra para los precios

Los niveles de inventario global de café cuentan una historia secundaria importante sobre la dirección de los precios. Los inventarios de arabica monitoreados por ICE habían caído a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos en noviembre, sugiriendo una escasez. Sin embargo, esta escasez resultó ser temporal. A mediados de enero, las existencias de arabica se recuperaron a 461,829 sacos, un máximo de 2.5 meses que invirtió cualquier urgencia de suministro.

La dinámica de inventarios de robusta siguió un patrón similar. Después de alcanzar un mínimo de un año de 4,012 lotes a principios de diciembre, las existencias de robusta se recuperaron a 4,609 lotes a finales de enero. El patrón de reposición de inventarios, combinado con los aumentos en las previsiones de producción, refuerza el caso bajista para los precios. Cuando los almacenes se llenan en lugar de vaciarse, indica que el equilibrio del mercado ocurrirá a niveles de precios más bajos.

Las tendencias de exportación revelan desequilibrios en la producción

La actividad de exportación de café brasileño proporciona una visión en tiempo real de la dinámica de oferta. Cecafe informó que las exportaciones de café verde de Brasil en diciembre cayeron un 18.4% a 2.86 millones de sacos. Dentro de esta caída, las exportaciones de arabica bajaron un 10% interanual a 2.6 millones de sacos, mientras que las de robusta se desplomaron un 61% interanual a 222,147 sacos.

Esta contracción en los envíos de café brasileño podría parecer favorable para los precios en aislamiento. Sin embargo, refleja efectos temporales en lugar de una escasez estructural de oferta. La Organización Internacional del Café (OIC) confirmó esta realidad el 7 de noviembre, señalando que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual disminuyeron solo un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, indicando flujos de oferta global sorprendentemente estables a pesar de las fluctuaciones en las exportaciones brasileñas.

El aumento de la producción global apunta a una presión prolongada

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó una perspectiva a largo plazo sobria el 18 de diciembre con sus proyecciones de mercado para 2025/26. Se pronostica que la producción mundial de café aumente un 2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos. Aunque se proyecta que la producción de arabica disminuya un 4.7% a 95.515 millones de sacos, el robusta crecerá un 10.9% a 83.333 millones de sacos, creando un cambio estructural en la composición de la oferta global.

Específicamente para el café brasileño, el FAS proyecta que la producción de 2025/26 disminuirá un 3.1% interanual a 63 millones de sacos. Sin embargo, esta disminución es menor que la contracción del arabica global y refleja el dominio continuo de Brasil a pesar de la retirada. Mientras tanto, se pronostica que la producción de Vietnam alcanzará los 30.8 millones de sacos, un aumento del 6.2% y un máximo de cuatro años que profundiza la presión competitiva.

Lo más preocupante para el soporte de precios: se proyecta que los stocks finales globales para 2025/26 caigan solo un 5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25. Esta modesta disminución en las reservas totales significa que las presiones de exceso persistirán y se irán filtrando gradualmente en el mercado en los próximos meses.

La convergencia de factores—lluvia abundante que respalda los rendimientos del café brasileño, récords de producción, expansión de la oferta vietnamita y niveles de inventario estables—crea un entorno desafiante para la apreciación de precios. Los operadores de café deben ajustar sus expectativas a la baja, ya que la dinámica de oferta global sigue siendo claramente bajista a pesar de la recuperación técnica a corto plazo vista en los futuros de arabica.