Más allá de las métricas estándar: El caso del filtrado de acciones por relación precio-valor en libros en febrero de 2026

La búsqueda de acciones infravaloradas requiere más que un análisis superficial. La mayoría de los inversores comienzan su búsqueda examinando métricas familiares como el crecimiento de las ganancias por acción y el impulso de ventas. Sin embargo, una de las herramientas más poderosas y aún así subestimadas para descubrir gangas se encuentra en una dirección diferente: la relación precio-valor en libros (P/B). Cuando se calcula y compara de manera reflexiva dentro de los contextos de la industria, esta métrica puede revelar acciones que cotizan con descuentos sustanciales respecto a sus valores de activos subyacentes — señalando oportunidades potenciales que métodos de valoración más populares podrían pasar por alto.

Comprender por qué la relación P/B merece un lugar en tu conjunto de herramientas de filtrado requiere mirar más allá de la sabiduría convencional que domina el discurso de inversión hoy en día. Mientras que las ratios precio-beneficio (P/E) y precio-ventas (P/S) han dominado las discusiones durante años, la relación P/B ofrece una perspectiva complementaria que resulta especialmente valiosa para identificar acciones atractivamente valoradas con trayectorias de crecimiento sólidas.

Entendiendo el Valor en Libros: La Base del Enfoque P/B

Antes de profundizar en cómo usar eficazmente la relación P/B, es esencial comprender qué representa realmente el “valor en libros”. En términos fundamentales, el valor en libros refleja lo que los accionistas recibirían teóricamente si una empresa se liquidara de inmediato — esencialmente, activos totales menos todas las obligaciones. En el balance de una empresa, esto suele corresponder al patrimonio de los accionistas comunes.

El cálculo es sencillo: restar las obligaciones totales de la empresa a sus activos totales. En la mayoría de los casos, esto da la cifra del patrimonio común. Sin embargo, para un análisis más refinado, también se deben excluir los activos intangibles del total de activos para obtener un valor en libros real. Esta distinción es particularmente importante al evaluar empresas con goodwill significativo o propiedad intelectual en sus libros.

La Relación Precio-Valor en Libros Explicada: Interpretando la Señal

La relación P/B en sí misma es elegantemente simple: dividir la capitalización de mercado por el valor en libros del patrimonio. Este único número te indica si el mercado está valorando una empresa con una prima o un descuento respecto a su base de activos tangibles.

Cuando una acción cotiza con una relación P/B por debajo de 1.0, significa que estás comprando cada dólar de patrimonio subyacente por menos de 1 dólar — una señal potencial de ganga. Una relación por encima de 1.0 indica que estás pagando una prima; por ejemplo, una P/B de 2.0 significa pagar 2 dólares por cada dólar de valor en libros. En general, cuanto más baja sea la relación, más barata parece la acción en relación con su base de activos.

No obstante, interpretar esta señal requiere matiz. Una P/B deprimida puede reflejar una oportunidad genuina, o puede ser una señal de problemas graves. Una empresa que obtiene retornos débiles o negativos sobre sus activos, o una con valores de activos inflados, puede merecer su descuento. En tales casos, la baja P/B no es una ganga — es una advertencia. Por otro lado, una P/B alta no siempre es una señal de alarma; las empresas que cotizan con primas significativas podrían justificar esa valoración porque se han convertido en objetivos de adquisición o poseen otro valor estratégico.

Otra consideración clave: las ratios P/B funcionan mejor en industrias con activos intensivos como banca, seguros, manufactura y finanzas. Pueden inducir a error cuando se aplican a empresas con gastos sustanciales en investigación y desarrollo, altos niveles de deuda, negocios orientados a servicios o empresas que operan en pérdidas. Por eso, combinar la P/B con métricas complementarias — ratios P/E, cifras precio-ventas y evaluaciones deuda-capital — produce conclusiones más confiables.

Construyendo un Marco Sólido de Filtrado de Acciones

Identificar acciones dignas de un análisis más profundo requiere establecer criterios claros y sistemáticos. Confiar solo en la P/B sería miope; en cambio, un filtrado exitoso integra múltiples dimensiones:

Fundamento de Valoración: Filtra acciones con ratios precio-valor en libros por debajo de la mediana de su industria, indicando infravaloración relativa. De manera similar, ratios precio-ventas por debajo de los promedios de la industria sugieren que el mercado subestima la capacidad de generación de ingresos de la empresa. Múltiplos P/E futuros (usando estimaciones de analistas) por debajo de la mediana de la industria añaden otra capa de confianza.

Confirmación de Crecimiento: Una relación P/B inferior a 1.0 importa mucho más cuando se combina con evidencia de crecimiento significativo por delante. El ratio PEG — que vincula el múltiplo P/E con el crecimiento esperado de las ganancias — resulta invaluable aquí. Un PEG por debajo de 1.0 indica que los inversores están pagando menos de lo que justifica la tasa de crecimiento de la empresa, un escenario clásico de valor con crecimiento.

Garantía de Liquidez: Las acciones deben cotizar por encima de 5 dólares por acción y mantener volúmenes diarios promedio de al menos 100,000 acciones. Estos umbrales aseguran que puedas construir o salir de posiciones sin fricciones de mercado.

Confirmación de Calidad: El sistema de clasificación Zacks Rank proporciona otra capa de filtrado, con rangos de #1 (Compra Fuerte) o #2 (Compra) que indican acciones posicionadas para superar en diferentes entornos de mercado. Cuando se combina con una puntuación de Valor de A o B, estas acciones han demostrado históricamente ofrecer retornos ajustados al riesgo superiores para inversores orientados al valor.

Cinco Oportunidades que Surgen de los Criterios

Aplicando estos criterios integrales en febrero de 2026, se revelan varios candidatos atractivos, cada uno demostrando por qué la combinación reflexiva de métricas importa más que cualquier ratio individual.

Invesco Ltd (símbolo: IVZ), con sede en Atlanta, opera como gestor de inversiones global ofreciendo productos y servicios diversos. Con una clasificación Zacks de #1 y una puntuación de Valor B, IVZ proyecta un crecimiento de ganancias por acción de 20.9% en 3-5 años, demostrando que su baja valoración P/B se acompaña de un impulso genuino en ganancias.

Harmony Biosciences (símbolo: HRMY), con sede en Plymouth Meeting, Pensilvania, desarrolla tratamientos para trastornos neurológicos raros. Con una clasificación Zacks de #1 y la puntuación de Valor más alta (A), HRMY combina una atractiva valoración P/B con una impresionante tasa de crecimiento EPS proyectada del 27.11% en 3-5 años. Esta combinación sugiere que el mercado puede estar subestimando la trayectoria de la empresa.

Concentrix Corporation (símbolo: CNXC), con sede en Newark, California, ofrece servicios empresariales habilitados por tecnología en múltiples sectores. CNXC tiene una clasificación Zacks de #2, una puntuación de Valor A y un crecimiento EPS proyectado del 8.76% en 3-5 años, demostrando progreso operativo constante bajo una valoración P/B atractiva.

Patria Investments Limited (símbolo: PAX), con sede en las Islas Caimán, gestiona inversiones en mercados privados principalmente en América Latina, incluyendo fondos de private equity, infraestructura y bienes raíces. Con una clasificación Zacks de #1, una puntuación de Valor A y un crecimiento EPS proyectado del 15.39% en 3-5 años, PAX ejemplifica cómo la gestión de activos alternativos puede ofrecer características de valor convincentes.

Global Payments (símbolo: GPN), con sede en Atlanta, se posiciona como uno de los principales proveedores de tecnología de pagos y software a nivel mundial. GPN mantiene una clasificación Zacks de #2, una puntuación de Valor A y un crecimiento EPS proyectado del 11.54% en 3-5 años, consolidándose como un actor establecido en un sector en expansión con métricas de valoración razonables.

Por qué la Filtración por Precio-Valor en Libros Merece Tu Atención

El historial histórico habla claramente. Desde 2000, las estrategias de selección de acciones basadas en una investigación sistemática de Zacks han generado retornos anuales promedio del 48.4%, 50.2% y 56.7% — muy por encima del promedio histórico del 7.7% del S&P 500. Estos resultados subrayan un principio fundamental: un análisis disciplinado y multifacético supera la exploración casual de acciones.

El verdadero poder de la relación P/B surge no como una herramienta de filtrado independiente, sino como parte de un marco integrado que considera crecimiento, rentabilidad, impulso y dinámica de mercado simultáneamente. Al filtrar acciones que cotizan por debajo de las valoraciones típicas de su industria en P/B, asegurando perspectivas sólidas de ganancias y respaldo de analistas institucionales, los inversores acceden de manera sistemática a oportunidades que el mercado general puede haber pasado por alto.

Este febrero, examinar empresas que cumplen con criterios rigurosos de relación precio-valor en libros y métricas complementarias ofrece un camino práctico hacia las oportunidades de valor con crecimiento que, históricamente, han impulsado fuertes retornos a largo plazo.