Evaluación de Bostic: La Reserva Federal señala una postura cautelosa sobre las tasas de interés en medio de la meseta de la inflación

El funcionario de la Reserva Federal Raphael Bostic ha proporcionado una evaluación detallada de las condiciones macroeconómicas actuales, pintando un cuadro matizado de la posición de los responsables de la formulación de políticas respecto a la inflación y el empleo. Sus comentarios subrayan un cambio importante en la forma en que el banco central está sopesando sus opciones a medida que continúan llegando los datos económicos.

Los riesgos para el empleo se han reducido en gran medida, pero el progreso en la inflación se estanca

Según informes recientes, Bostic enfatizó que los riesgos a la baja para el empleo han disminuido considerablemente en comparación con pronósticos anteriores. El mercado laboral ha mostrado resistencia, reduciendo la urgencia de medidas políticas defensivas. Sin embargo, este desarrollo positivo en el frente del empleo contrasta marcadamente con otro desafío persistente: la resistencia obstinada de la inflación a volver al objetivo.

Bostic destacó una preocupación crítica: el progreso en la inflación se ha estancado en los últimos dos años. En lugar de continuar su descenso hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal, las presiones de precios se han mantenido elevadas. Esta estancación ha capturado la atención de los responsables de la formulación de políticas, lo que ha llevado a llamar a una vigilancia continua y al monitoreo de la dinámica de precios en toda la economía.

La importancia de la paciencia: por qué las recortes de tasas aún no están sobre la mesa

En este contexto, Bostic aboga por un enfoque medido en las decisiones sobre las tasas de interés. Argumenta que actualmente no hay justificación para que la Reserva Federal reduzca las tasas. En lugar de apresurarse a aliviar las condiciones monetarias, el funcionario cree que los responsables de la política deberían adoptar una postura paciente—que permita más tiempo para observar si la inflación realmente vuelve al objetivo del 2% antes de realizar cambios políticos significativos.

Esta postura cautelosa refleja el dilema más amplio de la Fed: equilibrar el deseo de apoyar el crecimiento económico mediante tasas más bajas con el riesgo de abandonar prematuramente los esfuerzos para combatir la inflación. Para Bostic, la evidencia de una estabilidad de precios sostenible debe venir primero.

Se espera que los vientos en contra de las tarifas persistan hasta mediados de 2026

De cara al futuro, Bostic señaló otra consideración que influye en las deliberaciones de política: los efectos anticipados de las políticas arancelarias. Predice que las presiones de precios relacionadas con el comercio se extenderán hasta bien entrado el primer semestre de 2026, lo que potencialmente complicará las perspectivas de inflación e influirá en el momento de cualquier ajuste futuro en las tasas de interés. Esta línea de tiempo extendida subraya por qué la Reserva Federal está adoptando una visión a largo plazo sobre su camino de política en lugar de reaccionar a las fluctuaciones económicas a corto plazo.