#CFTCOKsBankStablecoins Una victoria tranquila pero importante para las criptomonedas reguladas

El 6 de febrero de 2026, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) reemitió la Carta del Personal 25-40, originalmente publicada en diciembre de 2025, con una pequeña pero significativa aclaración. Aunque la actualización puede parecer menor en apariencia, tiene implicaciones importantes para el futuro de las stablecoins reguladas y los mercados institucionales de criptomonedas.
La carta original otorgaba una posición de “sin acción” a los Comerciantes de Futuros (FCMs). Esto significaba que la CFTC no tomaría acciones de cumplimiento si los FCM aceptaban ciertas stablecoins de pago como margen o colateral para el comercio de futuros y derivados, siempre que se siguieran salvaguardas estrictas. También permitía la tenencia limitada de estas stablecoins en cuentas segregadas de clientes.
Sin embargo, la redacción original omitió sin intención a los bancos fiduciarios nacionales como emisores elegibles de stablecoins.
🏦 ¿Qué cambió en 2026?
La reemisión de febrero de 2026 corrigió esta omisión reconociendo explícitamente a los bancos fiduciarios nacionales como emisores aprobados de stablecoins de pago calificadas.
Los bancos fiduciarios nacionales son instituciones federales supervisadas por la (OCC). A diferencia de los bancos minoristas tradicionales, se enfocan en servicios de custodia, fideicomiso y activos digitales y pueden operar a nivel nacional.
Anteriormente, las stablecoins de emisores regulados por estados como Circle o Paxos estaban claramente cubiertas. Ahora, los bancos fiduciarios federales reciben un trato igual.
En términos simples:
Las stablecoins emitidas por bancos ahora tienen el mismo nivel regulatorio que las principales stablecoins nativas de criptomonedas en los mercados de derivados.
📌 ¿Por qué hizo este cambio la CFTC?
Después de publicar la carta de diciembre de 2025, los reguladores se dieron cuenta de que la definición de emisores elegibles era demasiado estrecha. La CFTC aclaró posteriormente que nunca tuvo la intención de excluir a los bancos fiduciarios nacionales.
La actualización de febrero de 2026 es, por lo tanto, una corrección técnica, no un cambio de política importante. Confirma que los bancos de criptomonedas supervisados federalmente siempre estaban destinados a ser incluidos.
Esto refuerza la coherencia regulatoria y evita barreras innecesarias para las instituciones que cumplen con las normas.
🔗 ¿Cómo encaja esto en el marco más amplio de las criptomonedas en EE. UU.?
Esta actualización se alinea con el impulso regulatorio más amplio en EE. UU. tras la Ley GENIUS de 2025, que creó el primer marco federal integral para las stablecoins de pago.
Bajo esta ley:
Las stablecoins deben estar completamente respaldadas 1:1 con reservas
Los emisores deben proporcionar derechos de redención claros
Se aplican estándares de AML y cumplimiento
Las filiales bancarias y las entidades licenciadas por la OCC son emisores permitidos
Al actualizar la Carta del Personal 25-40, la CFTC está integrando estas stablecoins reguladas en los mercados de futuros y derivados, haciéndolas utilizables como infraestructura financiera confiable.
📈 Impactos clave para los mercados de criptomonedas
1️⃣ Más stablecoins de grado institucional
Los bancos tradicionales y supervisados federalmente ahora pueden emitir stablecoins que son plenamente reconocidas en el comercio de derivados. Esto aumenta la confianza, la competencia y la estabilidad a largo plazo.
2️⃣ Mayor eficiencia en el comercio
Los traders de futuros pueden usar stablecoins reguladas directamente como margen en lugar de convertir constantemente a fiat. Esto reduce la fricción y aumenta la liquidez.
3️⃣ Campo de juego nivelado
Los bancos fiduciarios federales ya no están en desventaja en comparación con los emisores licenciados por estados. La paridad regulatoria fomenta que más instituciones ingresen al espacio.
4️⃣ Puente más fuerte entre TradFi y Cripto
Este movimiento ayuda a fusionar las finanzas tradicionales con la infraestructura blockchain, reduciendo la incertidumbre y mejorando los estándares de cumplimiento.
5️⃣ Los controles de riesgo permanecen intactos
Todas las salvaguardas existentes permanecen en su lugar: reglas de segregación, gestión de riesgos, requisitos de reservas y auditorías. Esto no implica un aflojamiento de los estándares.
⚠️ Qué NO es esto
Esta actualización no significa:
Que los bancos puedan imprimir stablecoins ilimitadas
Que las reservas puedan ser fraccionadas
Que se reduzca la supervisión
Todas las stablecoins calificadas siguen siendo respaldadas por fiat, reguladas y monitoreadas de cerca.
Es una expansión controlada, no una desregulación.
🌐 ¿Por qué esto es alcista para las criptomonedas?
Aunque no sea un titular destacado, este cambio es estructuralmente importante.
Porque:
Fomenta la participación institucional
Fortalece el liderazgo de EE. UU. en las finanzas digitales reguladas
Expande la liquidez en cadena de alta calidad
Reduce los riesgos operativos para los grandes traders
Construye confianza a largo plazo en la infraestructura de stablecoins
Estas son las bases para un crecimiento sostenible de las criptomonedas.
✅ Resumen
La actualización de la CFTC de febrero de 2026 a la Carta del Personal 25-40 introduce discretamente a los bancos de criptomonedas con carta federal en el sistema de colateral de stablecoins para los mercados de futuros.
Al reconocer a los bancos fiduciarios nacionales como emisores elegibles, los reguladores han:
✔ Fortalecido la claridad regulatoria
✔ Ampliado el acceso institucional
✔ Mejorado la eficiencia del mercado
✔ Reforzado los estándares de cumplimiento
Este es otro paso hacia convertir las stablecoins en infraestructura financiera convencional — no herramientas de especulación, sino activos de liquidación regulados para los mercados globales.
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