Por qué este regreso de Alphabet es personal para mí—Y por qué 2026 importa

Hice una predicción audaz el año pasado: Alphabet era una oportunidad de compra que no se repetía en una década. El mercado había pasado por alto el potencial de la compañía, y creía que superaría significativamente en 2025. Si seguiste ese consejo e invertiste a principios de 2025, estás obteniendo aproximadamente un 65% de ganancias. Eso no es suerte, sino reconocer cuándo el mercado ha malvalorado un activo. Este regreso es personal porque aposté mi reputación a ello, y no estoy dispuesto a descartar la acción ahora que estamos entrando en 2026.

Pero aquí está la realidad: el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, y el panorama de inversión cambia constantemente. Entonces, ¿hacia dónde va Alphabet desde aquí?

La tendencia de valoración se está desvaneciendo, pero Alphabet todavía tiene margen para crecer

El factor más importante que impulsó mi predicción para 2025 fue simple: Alphabet estaba subvalorada. Cotizando con un descuento significativo respecto al S&P 500 y otros grandes competidores tecnológicos, la compañía ofrecía un potencial asimétrico de subida. Los inversores eran escépticos respecto a su posición en la carrera de IA generativa, lo que creó una oportunidad perfecta para inversores contrarianos.

Avanzando a 2026, ese cálculo ha cambiado. Alphabet emergió como líder en IA durante 2025, y el mercado ha tomado nota. La acción ahora cotiza aproximadamente a 30 veces las ganancias futuras, en línea con otros grandes nombres tecnológicos como Microsoft y Tesla. ¿Ese descuento por subvaloración? Se ha ido.

Esto no significa que Alphabet esté sobrevalorada o sea una venta. Pero sí que las ganancias fáciles probablemente ya las hayamos obtenido. En 2025, la acción se benefició de una expansión múltiple (pasando de un estado subvalorado a uno justo). En 2026, Alphabet tendrá que impulsar los retornos principalmente a través del crecimiento de ganancias en lugar de una reevaluación de valoración. El mercado ahora es mucho más eficiente, y no espero que la acción entregue los mismos porcentajes de ganancias desproporcionadas que el año pasado.

Dicho esto, este regreso es personal precisamente porque creo en la trayectoria a largo plazo de la compañía. Es solo más matizado que en 2025.

El liderazgo en IA apenas está comenzando

Aquí es donde mi convicción sigue siendo fuerte: el dominio de Alphabet en inteligencia artificial todavía está en su infancia. Hace un año, los inversores veían a la compañía como un rezagado en IA, tratando de ponerse al día con OpenAI y otros. Ahora, Gemini se ha convertido en una opción de primer nivel para usuarios serios de IA, y el impulso se está acelerando.

Pero todavía estamos en las primeras etapas. La mayoría de los usuarios apenas han arañado la superficie de lo que la IA generativa puede hacer. Las funciones planeadas para 2026 podrían ser transformadoras—cosas que ni siquiera hemos considerado todavía. Es probable que las capacidades de Gemini se expandan significativamente, y espero que Alphabet sorprenda a los inversores con innovaciones que justifiquen un rendimiento superior continuo.

Más allá de la IA generativa, está la computación cuántica. Alphabet hizo avances impresionantes en esta área durante 2025, aunque el verdadero impacto comercial probablemente no se materialice hasta 2030 o más allá. Eso no es una preocupación para 2026, pero añade una capa de opcionalidad a la tesis. Cuando ocurran avances cuánticos, Alphabet estará en posición de beneficiarse.

Mi opinión sobre comprar acciones de Alphabet hoy

Entonces, ¿deberías comprar acciones de Alphabet ahora mismo, a principios de 2026? Mi respuesta honesta es matizada. La euforia de 2025 se ha desvanecido, y la acción ya no es una ganga estruendosa. Pero tampoco está sobrevalorada—simplemente está justamente valorada para una compañía con perspectivas de crecimiento tremendas.

Para los accionistas existentes: mantén. La base es sólida, la oportunidad en IA es real, y Alphabet seguirá superando al mercado, aunque no con los márgenes astronómicos de 2025.

Para los inversores potenciales: todavía no es demasiado tarde. Sí, te has perdido parte del rally inicial, pero este regreso es personal para mí porque todavía creo en la capacidad de Alphabet para ejecutar en los próximos 5-10 años. Una valoración justa más un fuerte crecimiento de ganancias e innovación en IA podrían generar retornos sólidos de dos dígitos anualmente.

La clave es gestionar las expectativas. No esperes otro año con un 65%. Espera un rendimiento constante, superando al mercado, a medida que Alphabet aprovecha su liderazgo en IA y la investigación en cuántica para impulsar el valor a largo plazo para los accionistas.