El ascenso fenomenal de Sandisk revela por qué elegir acciones ganadoras sigue siendo inherentemente difícil

La historia de Sandisk ejemplifica una paradoja fundamental en la inversión: el rendimiento financiero estelar de una empresa no hace automáticamente que la decisión de inversión sea obvia. Después de pasar tres décadas esencialmente sin avanzar—30 años de crecimiento mínimo que culminaron en una valoración de 5 mil millones de dólares cuando se escindió de Western Digital a principios de 2025—Sandisk ha experimentado una transformación dramática. Entró en el S&P 500 y se convirtió en el mejor rendimiento del índice en 2025, con las acciones ya duplicándose en enero de 2026 y sin mostrar signos de desaceleración. Sin embargo, ni la escisión original ni los precios elevados de hoy ofrecen una orientación clara sobre si comprar o vender.

Entendiendo por qué invertir requiere confrontar la incertidumbre

El desafío central de la inversión se remonta a un concepto defendido por Warren Buffett: el valor intrínseco—el verdadero valor de un negocio. Según este marco, los inversores pueden teóricamente lograr éxito invirtiendo calculando los flujos de efectivo futuros de una empresa y comprando acciones por debajo de ese valor intrínseco. ¿El problema? Nadie puede predecir con precisión el futuro.

Esta incapacidad para prever con exactitud es la razón principal por la que las decisiones de inversión siguen siendo tan ambiguas. Para Sandisk, la pregunta fundamental que enfrentan los inversores es sencilla: ¿Qué tan drásticamente aumentarán las ganancias desde los niveles actuales? ¿Cuánto tiempo persistirá la rentabilidad elevada? Estas preguntas no tienen respuestas definitivas, y precisamente por eso las acciones de Sandisk no presentan una oportunidad “obvia” de compra o venta en este momento. La misma dinámica se dio con Nvidia a finales de 2021, cuando el fabricante de chips cotizaba a unas extraordinarias 100 veces las ganancias tras haber subido aproximadamente un 1,000% en los cinco años anteriores. A pesar de esta valoración costosa, Nvidia continuó ganando otro 500% a medida que las ganancias explotaban debido a una demanda sin precedentes de empresas de infraestructura de IA.

La fiebre de los chips de memoria: viendo oportunidades en medio de la incertidumbre

Lo que eleva las perspectivas de Sandisk es la creciente demanda de productos de memoria que impulsa el ciclo actual. La inteligencia artificial—particularmente la fase de inferencia donde los sistemas de IA toman decisiones autónomas basadas en datos de entrenamiento—exige una capacidad de memoria enorme. Esto crea una lógica sencilla: las aplicaciones de IA que requieren mucha memoria deberían impulsar la demanda de memoria al alza.

La dirección de Sandisk proyecta que la capacidad total de memoria enviada más que se duplicará entre finales de 2025 y 2029. Las restricciones de oferta están agravando la situación, con la demanda actualmente superando el inventario disponible. Este desequilibrio está llevando los precios de los productos de memoria a niveles sin precedentes, lo que a su vez aumenta significativamente los márgenes de beneficio. Sin embargo, la trayectoria sigue siendo incierta: ¿hasta qué punto puede subir la rentabilidad? Los propios analistas de Wall Street revisan constantemente sus estimaciones al alza, reconociendo su propia dificultad para prever la magnitud de esta oportunidad.

Navegando decisiones de inversión sin una previsión perfecta

La conclusión práctica para los inversores difiere del consejo de parálisis. Aunque la predicción perfecta sigue siendo imposible, los inversores pueden hacer suposiciones razonadas sobre el futuro y concentrar capital en negocios de calidad posicionados para captar tendencias emergentes. ¿El problema? Algunas suposiciones inevitablemente resultarán equivocadas.

Aquí es donde entra la resiliencia. Cuando los inversores logran identificar y mantener en cartera a verdaderos ganadores durante períodos prolongados, esos ganadores pueden compensar con creces los errores anteriores. Consideremos ejemplos históricos: un inversor que compró Netflix cuando The Motley Fool lo recomendó el 17 de diciembre de 2004 habría transformado $1,000 en $464,439. De manera similar, quienes siguieron las recomendaciones de Nvidia a partir del 15 de abril de 2005 vieron cómo $1,000 crecieron hasta $1,150,455. El historial general de Stock Advisor promedia un 949% en retornos—superando ampliamente la ganancia del 195% del S&P 500 en períodos comparables.

La conclusión: aceptar la incertidumbre como parte del proceso

Sandisk ilustra por qué el éxito en la inversión depende menos de encontrar el momento perfecto para entrar y más de mantener la convicción en oportunidades de calidad, aceptando que algunas predicciones fallarán. La acción no representaba una oportunidad obvia cuando se escindió, y su valoración duplicada tampoco hace que la decisión actual sea transparente. Sin embargo, esa ambigüedad—esa dificultad fundamental para predecir resultados—es precisamente lo que crea oportunidades para inversores reflexivos dispuestos a aceptar la incertidumbre como una parte inherente del proceso.