¿Vale la pena tu inversión en Ares Capital a $22? Entendiendo su potencial de rendimiento anual de más del 9%

Ares Capital Corporation (NASDAQ: ARCC) ha bajado recientemente por debajo de la marca de $22 por acción, creando lo que muchos inversores ven como un punto de entrada atractivo. Lo que hace esto particularmente convincente para carteras enfocadas en ingresos es el rendimiento por dividendo de la empresa de desarrollo empresarial, que ha superado el 9% — superando ampliamente el modesto 1.2% del S&P 500. Para poner esto en perspectiva, un rendimiento anual del 9% se traduce en una generación de ingresos significativa que podría representar lo que $22 por hora computan en una base de capital mucho mayor — destacando cómo diferentes vehículos de inversión pueden crear diferentes líneas de tiempo para la acumulación de riqueza.

Expansión de la cartera a pesar de los vientos en contra por tasas de interés más bajas

Ares Capital opera en el espacio de crédito privado, proporcionando préstamos directos e inversiones en acciones a empresas de mercado medio con ingresos anuales entre $100 millones y $1 mil millones. Este despliegue de capital genera ingresos por intereses y dividendos que se distribuyen a los accionistas — un requisito que las BDCs (Empresas de Desarrollo Empresarial) deben cumplir distribuyendo al menos el 90% de los ingresos gravables anualmente para mantener el cumplimiento regulatorio.

La trayectoria financiera de la compañía demuestra resiliencia ante las condiciones cambiantes del mercado. En el último año, Ares Capital expandió su cartera de inversiones de $25.9 mil millones (Q3 2024) a $28.7 mil millones (Q3 2025), lo que se traduce en un despliegue de capital sustancial. Al mismo tiempo, el valor neto de los activos (NAV) por acción creció de $19.77 a $20.01, incluso cuando el rendimiento ponderado promedio de las inversiones se comprimió del 11.7% al 10.6% debido a la caída de las tasas de interés.

Aunque las tasas más bajas parecen inicialmente un desafío para un negocio enfocado en préstamos, Ares Capital ha aprovechado estratégicamente este entorno. Recientemente, la compañía emitió $750 millones en notas no garantizadas a una tasa del 5.25% con vencimiento en 2031 — una mejora significativa respecto al 5.8% de las notas por $1 mil millones emitidas un año antes. Este menor costo de financiamiento de la deuda ayuda a compensar la compresión en los rendimientos de las inversiones, permitiendo a la compañía mantener la rentabilidad mientras expande la cartera.

La oportunidad de crédito privado de $5.4 billones

Lo que diferencia a Ares Capital de la banca tradicional es el enorme cambio estructural que está ocurriendo en las finanzas corporativas. En las últimas cuatro décadas, la industria bancaria se ha consolidado drásticamente, con una disminución del 70% en el número de bancos. Al mismo tiempo, más empresas permanecen privadas por más tiempo o se vuelven privadas mediante acuerdos con fondos de capital privado, limitando su acceso a los mercados de capital públicos.

Esto crea un mercado de gran tamaño para proveedores de crédito privado como Ares Capital. La compañía estima una oportunidad de $3 billones en el mercado tradicional de mercado medio, además de otros $2.4 billones en empresas privadas más grandes — un total combinado de $5.4 billones de potencial de crecimiento. Solo en el Q3 2025, Ares Capital levantó más de $1 mil millones en nuevo capital de deuda, permitiendo compromisos de inversión por $3.9 mil millones en 35 nuevas empresas en cartera y 45 existentes.

Medir el valor de la inversión por debajo de $22

Al examinar si $22 representa un precio de entrada justo, la comparación con el NAV resulta instructiva. El NAV actual de Ares Capital está por encima de su precio de acción reciente, creando un posible colchón de valoración. Aunque la prima sobre el NAV se ha reducido en el último año (haciendo que la valoración actual sea más atractiva en relación con las valoraciones históricas), la compañía sigue generando un valor por acción significativo.

El historial de dividendos fortalece aún más el caso de inversión. Ares Capital ha mantenido un dividendo regular estable o en aumento durante 16 años consecutivos — un testimonio de una gestión disciplinada del capital y una generación constante de efectivo a lo largo de los ciclos económicos. A los precios actuales, esto se traduce en la distribución anual mencionada de más del 9%, proporcionando retornos en efectivo sustanciales que los inversores reinvierten o utilizan para ingresos.

Por qué esta posición es importante para los inversores en busca de ingresos

La combinación de expansión de la cartera, refinanciamiento estratégico de la deuda a tasas en mejora y exposición a un mercado de crédito privado en rápido crecimiento sugiere que la empresa puede sostener tanto los pagos de dividendos como el crecimiento del NAV. Las fuertes relaciones institucionales de la compañía y su probado historial de inversión la posicionan para seguir capitalizando el cambio estructural hacia el financiamiento privado.

Para los inversores orientados a ingresos que buscan rendimientos que superen significativamente al S&P 500, precios por debajo de $22 por acción ofrecen una matemática convincente. La tasa de distribución anual de más del 9%, junto con la exposición a tendencias de crecimiento secular en el crédito privado, crea un perfil de riesgo-recompensa que vale la pena evaluar para su inclusión en la cartera. Si las condiciones del mercado se mantienen o las tasas se mueven de manera diferente, en última instancia, determinará los resultados, pero el nivel de precio actual parece ofrecer a los inversores un punto de entrada defendible en un negocio que se beneficia de tendencias duraderas en las finanzas corporativas.