¿Puede la acción de Amazon alcanzar $5 billones para 2030? Un camino a seguir

Amazon ha demostrado un crecimiento notable en los últimos años, con su rendimiento bursátil ayudando a impulsar la valoración de la compañía hacia los $2.5 billones. Sin embargo, algunos observadores del mercado creen que el precio de las acciones de Amazon podría alcanzar los $5 billones para 2030—lo que representaría más del 100% de ganancia respecto a los niveles actuales. Esta trayectoria se traduciría en retornos significativos en los próximos años. Pero, ¿es este objetivo ambicioso realista o simplemente especulativo? La respuesta radica en entender qué divisiones de negocio impulsarán este crecimiento.

Los Verdaderos Motores de Crecimiento: AWS y Publicidad Digital

Mientras que la mayoría de los consumidores interactúan con Amazon a través de su plataforma de comercio electrónico, los motores de ganancia reales de la compañía operan tras bambalinas. El negocio de venta minorista en línea, a pesar de su escala masiva, se está madurando rápidamente. Los resultados trimestrales recientes mostraron que las tiendas en línea y los servicios de mercado crecieron solo un 5-6% anual—sólido según los estándares minoristas, pero difícilmente el tipo de crecimiento explosivo que justifique una valoración de $5 billones.

La verdadera historia está en dos divisiones: Amazon Web Services y publicidad.

AWS, la división de computación en la nube de la compañía, se ha beneficiado enormemente de dos tendencias macroeconómicas: la migración de empresas desde infraestructura local a sistemas en la nube, y la explosión de cargas de trabajo de inteligencia artificial. Los resultados recientes revelaron que los ingresos de AWS crecieron un 17% interanual, con beneficios operativos aumentando aún más rápido, en un 23%. Lo más importante es que AWS opera con un margen operativo del 39%—muy superior al negocio minorista. Esta eficiencia significa que AWS genera el 63% de las ganancias operativas totales de Amazon, mientras representa solo el 19% de las ventas.

El negocio de publicidad de Amazon presenta una historia de crecimiento igualmente convincente. Este segmento registró una expansión de ingresos del 18% interanual en los últimos trimestres, convirtiéndose en la división de mayor crecimiento de Amazon. Aunque Amazon no revela públicamente los márgenes de publicidad, la comparación con negocios similares como Meta Platforms (que típicamente opera con márgenes del 35-40%) sugiere que la plataforma publicitaria de Amazon probablemente logra niveles de eficiencia similares. Dado el acceso sin igual de Amazon a datos de compra de los clientes, esta división publicitaria tiene un amplio margen para seguir expandiéndose.

Por qué los Márgenes Operativos Importan Más Que los Ingresos Totales

Entender cómo Amazon alcanza los $5 billones requiere cambiar el enfoque del crecimiento en ventas a la generación de beneficios. La compañía cotiza actualmente a aproximadamente 33 veces su ingreso operativo—una valoración premium que refleja altas expectativas de crecimiento. Para alcanzar una capitalización de mercado de $5 billones en 2030, con una múltiplicación más normalizada de 25 veces el ingreso operativo, Amazon necesitaría generar $200 mil millones en beneficios operativos anuales. Actualmente, la compañía produce aproximadamente $72 mil millones, lo que significa que debe casi triplicar su poder de ganancia en cinco años.

Esto suena desalentador hasta que se examinan por separado las dos divisiones de alto margen.

La Matemática Detrás de una Valoración de $5 Trillones

Si AWS y publicidad logran cada uno una tasa de crecimiento anual compuesta del 15% hasta 2030—una suposición razonable dada su trayectoria actual—estas divisiones podrían generar ingresos anuales de $241 mil millones y $126 mil millones respectivamente. Si ambas mantienen márgenes operativos del 40% (una estimación conservadora basada en estándares de la industria), en conjunto generarían $147 mil millones en beneficios anuales solo de estas dos áreas.

Esto significa que las operaciones comerciales restantes de Amazon (minorista, servicios en la nube y otras ventures) tendrían que contribuir con otros $53 mil millones en ingreso operativo para alcanzar el objetivo de $200 mil millones. Dado que el negocio minorista, a pesar de un crecimiento más lento, todavía opera a escala y continúa mejorando su eficiencia, esta contribución adicional parece alcanzable.

El camino financiero hacia los $5 billones, por lo tanto, existe—no basado en suposiciones optimistas, sino en tasas de crecimiento modestas aplicadas a las divisiones más rentables de la compañía.

¿Es Esto Realista para el Precio de las Acciones de Amazon para 2030?

Varios factores apoyan este escenario. AWS enfrenta una competencia directa mínima a su escala, y la adopción de la nube por parte de las empresas aún está en sus primeras etapas. La revolución de la IA apenas comienza a impulsar la migración incremental de cargas de trabajo. Mientras tanto, el negocio publicitario de Amazon opera con ventajas estructurales—el conocimiento íntimo de la compañía sobre el comportamiento del consumidor y la intención de compra crea un foso competitivo formidable.

Sin embargo, existen riesgos. La supervisión regulatoria sobre las grandes plataformas tecnológicas podría afectar las tasas de crecimiento. Las desaceleraciones económicas podrían presionar el gasto empresarial en servicios en la nube. La competencia de Microsoft Azure y Google Cloud, aunque no amenaza inmediatamente el dominio de AWS, continúa intensificándose.

Dicho esto, si AWS y publicidad ejecutan según lo planeado, que el precio de las acciones de Amazon alcance los $5 billones para 2030 pasa de ser una posibilidad teórica a una probabilidad razonable. La compañía posee la posición en el mercado, la eficiencia operativa y los catalizadores de crecimiento necesarios para lograr este hito.

Para los inversores que evalúan las acciones de Amazon para resultados en 2030, el enfoque debe seguir en los resultados trimestrales de estas dos divisiones. Un crecimiento sólido y el mantenimiento de márgenes en AWS y publicidad indicarían que la compañía está en camino hacia la meta de $5 billones. Por el contrario, una compresión de márgenes o una desaceleración del crecimiento en cualquiera de los segmentos señalaría la necesidad de reevaluar el escenario optimista.

El camino existe. Queda por ver si Amazon ejecutará con éxito, pero esa sigue siendo la cuestión clave para cualquiera que considere el potencial de estas acciones hasta el final de la década.