Por qué las acciones de computación cuántica podrían estar perdiéndose la verdadera ventaja de Microsoft

Los inversores obsesionados con acciones puras de computación cuántica como IonQ, Rigetti Computing y especialistas en nichos cuánticos podrían estar pasando por alto dónde reside la verdadera ventaja competitiva. Aunque estas empresas capturan la atención con movimientos impresionantes en valoración, una oportunidad más convincente puede estar con un gigante del software que se está posicionando discretamente para dominar el sector: Microsoft (NASDAQ: MSFT).

La diferencia importa porque las acciones de computación cuántica como categoría enfrentan un problema único: la mayoría están en una fase precomercial o solo están monetizando marginalmente sus avances. Mientras tanto, las empresas mejor posicionadas para aprovechar el despliegue comercial de la cuántica ya tienen algo que estas empresas puras no tienen: relaciones establecidas con las organizaciones exactas que eventualmente desplegarán sistemas cuánticos a gran escala.

La ventaja injusta de Microsoft: La fosa de clientes

Las acciones de computación cuántica atraen a los inversores en parte por su potencial teórico. Los sistemas cuánticos podrían resolver en minutos problemas que tomarían décadas a los ordenadores clásicos. Bank of America proyecta que el sector cuántico podría generar un valor colectivo de 2 billones de dólares para 2034, con un crecimiento anual promedio superior al 30% durante ese período.

Pero esto es lo que la mayoría de los inversores no ven: cuando estos avances alcancen la viabilidad comercial, no se desplegarán de forma aislada. Serán integrados en plataformas en la nube y ecosistemas empresariales donde las empresas ya operan.

Microsoft ha pasado años integrándose exactamente en esos ecosistemas. Considera la evidencia:

• NASA ya está usando la plataforma Azure AI de Microsoft para soluciones de salud en misiones en el espacio profundo—el tipo exacto de problema que la computación cuántica podría abordar eventualmente, como modelar sistemas de propulsión novedosos.
• London Stock Exchange Group aprovecha la inteligencia artificial en la nube de Microsoft para procesar conjuntos de datos masivos y realizar modelado financiero predictivo. Cuando los sistemas cuánticos estén disponibles, probablemente se integrarán directamente en esta infraestructura existente.
• Mastercard se asocia con Microsoft en verificación de identidad impulsada por IA, protegiendo a los consumidores durante transacciones en línea. Las capacidades de cifrado de la cuántica podrían volverse cruciales aquí.

Esto no son solo unos pocos acuerdos. Microsoft informa que el 85% de las empresas Fortune 500 ya usan al menos una de sus soluciones de IA. Cada relación representa un canal preconstruido para desplegar la computación cuántica cuando la tecnología esté lista.

Por qué las acciones puras de computación cuántica no alcanzan

Las acciones de computación cuántica que operan como entidades independientes enfrentan una subida más empinada. Deben construir relaciones con clientes, infraestructura de ventas y canales de distribución desde cero. Mientras tanto, sus cronogramas de comercialización siguen siendo inciertos.

El propio chip cuántico de Microsoft, Majorana 1, no ha sido demostrado públicamente. El chip Willow de Alphabet aún no está comercializado. Incluso IBM, a pesar de generar algunos ingresos cuánticos por su ventaja inicial, no ha logrado una rentabilidad revolucionaria. Esto sugiere que el mercado aún no ha encontrado casos de uso convincentes a gran escala—o los clientes no perciben la propuesta de valor.

¿La diferencia? Microsoft no necesita demostrar la excelencia cuántica en aislamiento. Cuando Majorana 1 y los sistemas cuánticos posteriores maduren, Microsoft probablemente ofrecerá acceso a través de Azure, la misma interfaz donde los clientes ya acceden a herramientas de IA y recursos informáticos de IonQ y Rigetti. Para la base de clientes existente de Azure, probar la cuántica se convierte en una decisión sin fricciones.

La línea de tiempo y la oportunidad

Durante la llamada de resultados trimestral de agosto de Microsoft, el CEO Satya Nadella declaró que “el próximo gran acelerador en la nube será la cuántica”. El vicepresidente ejecutivo de Microsoft, Jason Zander, sugirió que el chip cuántico de la compañía podría comercializarse a través de Azure antes de 2030.

Este cronograma no está garantizado. Microsoft podría enfrentar contratiempos técnicos. Las acciones de computación cuántica podrían sorprender a los inversores con una comercialización más rápida. Pero la ventaja estructural permanece: la penetración del 85% de Microsoft en las empresas Fortune 500 crea un efecto de red que las empresas puras de cuántica no pueden replicar rápidamente.

La tesis de inversión más allá del hype

Los inversores en acciones de computación cuántica están apostando esencialmente a un avance técnico. Esperan que una de estas empresas descifre el código antes que las otras, y luego monetice con éxito ese avance.

Los inversores que consideran a Microsoft hacen una apuesta diferente. Están apostando a que una empresa de tecnología probada, con una base de clientes empresariales establecida, integrará una tecnología transformadora en su plataforma existente—reflejando lo que hizo Amazon con la computación en la nube en 2006. Amazon Web Services ahora genera casi dos tercios de las ganancias operativas de Amazon.

La apuesta cuántica de Microsoft tiene la misma lógica asimétrica. Sin una visibilidad perfecta sobre el cronograma de comercialización o las curvas de adopción, a veces los inversores pueden confiar en la premisa: la capacidad de una empresa de software dominante para capitalizar un avance científico tiende a superar a los especialistas independientes.

El problema es la incertidumbre. Nadie sabe exactamente cuándo la cuántica se volverá esencial, cómo se desarrollará la adopción, o si el enfoque técnico de Microsoft tendrá éxito. Esa ambigüedad naturalmente atenúa el entusiasmo.

Pero precisamente en esos momentos emergen las oportunidades de inversión más convincentes. A veces, las mejores acciones de computación cuántica no son jugadas puras en cuántica—son las plataformas donde realmente se despliega la computación cuántica.