Comprendiendo la subida del oro: ¿Por qué está aumentando el precio del oro en 2026?

Los precios del oro han alcanzado niveles históricos en 2026, superando la marca de $4,800 por onza y captando la atención de inversores en todo el mundo. Este ascenso notable no está impulsado por un solo factor, sino por la convergencia de múltiples fuerzas económicas y geopolíticas que han redefinido la dinámica del mercado. Comprender estos impulsores subyacentes revela por qué el precio del oro está en ascenso y hacia dónde podría dirigirse.

La acumulación de los bancos centrales impulsa una demanda sostenida

El catalizador más importante detrás del aumento del oro radica en la actividad de compra sin precedentes de bancos centrales e inversores privados en todo el mundo. Se proyecta que los bancos centrales adquieren aproximadamente 60 toneladas de oro mensualmente durante 2026, manteniendo una demanda implacable por el metal precioso. Este apetito institucional refleja un cambio estratégico en la gestión de reservas, ya que los responsables de políticas buscan diversificarse alejándose de las tenencias tradicionales en moneda. Goldman Sachs ha revisado sustancialmente su perspectiva al alza, proyectando ahora que el oro alcanzará los $5,400 por onza para finales de 2026, un aumento pronunciado respecto a su objetivo anterior de $4,900. El banco de inversión atribuye esta previsión más alta a la demanda estructural que surge de estos programas de acumulación a gran escala.

El impacto de la Reserva Federal y las entradas en ETF

Las expectativas del mercado en torno a la política monetaria de la Reserva Federal también han jugado un papel fundamental en impulsar el atractivo del oro. A medida que las expectativas de tasas de interés moderan y el banco central señala un cambio hacia una política acomodaticia, el costo real de mantener activos sin rendimiento como el oro disminuye. Esta dinámica ha resultado especialmente atractiva para los inversores en ETF, con fondos cotizados en bolsa de oro experimentando entradas anticipadas a medida que los inversores rotan hacia activos resistentes a la inflación. La disminución del entorno de tasas de interés reales crea un escenario cada vez más favorable para los metales preciosos, reforzando el argumento a favor de la apreciación del precio del oro durante 2026.

Riesgo geopolítico y la tendencia de desdolarización

Más allá de los factores monetarios, las tensiones geopolíticas más amplias y el acelerado movimiento de desdolarización han reforzado el estatus del oro como el principal activo refugio en un mundo incierto. A medida que varias naciones e instituciones exploran alternativas a las reservas denominadas en dólares, el oro surge como la reserva de valor universal que trasciende las fronteras políticas. Esta reconfiguración estructural amplifica la presión de demanda sobre una oferta limitada, creando un desequilibrio entre oferta y demanda que respalda valoraciones más altas. El estratega de materias primas del ICBC Standard Bank ha presentado un escenario agresivo donde los precios podrían potencialmente dispararse hasta los $7,150 en condiciones extremas, destacando la magnitud del potencial alcista si se intensifican los riesgos geopolíticos.

El consenso del mercado apunta a una mayor subida

La última encuesta de la London Bullion Market Association revela que la mayoría de los analistas del mercado esperan que los precios del oro superen los $5,000 por onza en 2026, sugiriendo un amplio acuerdo institucional sobre la tesis alcista. Esta visión de consenso subraya cómo el precio del oro se está viendo cada vez más como un barómetro de la incertidumbre macroeconómica y la inestabilidad de las monedas. Con los bancos centrales continuando con la acumulación, los titulares de ETF sumando a sus posiciones y las incertidumbres geopolíticas persistiendo, las condiciones que respaldan precios más altos del oro permanecen firmes, haciendo que una mayor apreciación sea un escenario probable que los inversores deben vigilar.