Opciones de BTC y ETH por valor de 2.7 mil millones de dólares por vencerse, la subida de la pendiente muestra señales del mercado

Según el análisis macro de Greeks.live, actualmente BTC se mueve en torno a los 87,920 dólares y ETH se sitúa en la zona de 2,890 dólares. La magnitud de la expiración de opciones que finalizará esta semana y los indicadores de volatilidad del mercado sugieren un punto de inflexión importante. En particular, la subida del índice de skew se interpreta como una señal clave que refleja cambios en la psicología de los participantes del mercado.

Volumen de opciones y punto de máximo dolor en la expiración principal

El volumen de opciones que expira esta semana alcanza aproximadamente 2.700 millones de dólares, un aumento de más del 20% respecto a la semana pasada. Para BTC, 20,000 contratos están en vencimiento, con un valor nominal de 2.300 millones de dólares. El punto de máximo dolor (Maximum Pain) se sitúa en 92,000 dólares, y la relación Put Call Ratio es de 1.39.

ETH tiene en vencimiento aproximadamente 120,000 contratos, con un valor nominal de 430 millones de dólares. El punto de máximo dolor está cerca de 3,200 dólares, y el Put Call Ratio es de 1.04. A diferencia de la semana pasada, cuando los niveles redondos de 90,000 dólares y 3,000 dólares ofrecían una fuerte resistencia, esta semana la concentración de opciones se encuentra en niveles de resistencia más altos.

Señales del mercado: caída de la volatilidad implícita y aumento del skew

Los indicadores técnicos del mercado de opciones están captando cambios sutiles en la psicología del mercado. La volatilidad implícita (IV) de BTC ha bajado ligeramente, mientras que el skew ha mostrado una tendencia al alza. Esto indica que el precio relativo de las opciones put ha aumentado en comparación con las calls, sugiriendo que el mercado está consciente del riesgo de una caída adicional.

El aumento del skew significa que la demanda de protección (Protective Demand) ha crecido. En particular, el patrón actual del skew indica que los inversores institucionales están reforzando sus coberturas contra riesgos a la baja. Al mismo tiempo, la caída de la IV puede reflejar que la incertidumbre del mercado se ha reducido en cierto grado o que se ha alcanzado un consenso sobre la dirección del mercado.

Put Call Ratio y la posición de los inversores institucionales

El hecho de que todos los Put Call Ratios superen 1.0 indica claramente que en el mercado actual predominan los vendedores de opciones put (Sell Put). Esto sugiere que los participantes del mercado esperan que los precios se mantengan por encima de los niveles actuales.

Un punto especialmente relevante es la acumulación de opciones call de venta (Sell Call) en torno a los 100,000 dólares. Esto refleja que los inversores institucionales consideran esa cifra como una resistencia fuerte y están activamente preparando realizaciones de beneficios en ese nivel. Según el análisis de la posición de los grandes inversores, el rango de negociación principal actual se sitúa entre 92,000 y 100,000 dólares.

Análisis del rango entre 92,000 y 100,000 dólares

La semana pasada, el nivel redondo de 90,000 dólares proporcionó un soporte fuerte, y el movimiento de esta semana, en el que BTC se acercó temporalmente a los 98,000 dólares, refleja un intento de ingresar en la zona psicológica de los 100,000 dólares. Sin embargo, la fuerte posición de opciones de venta en torno a los 100,000 dólares sigue actuando como un factor que limita las subidas.

El hecho de que los inversores institucionales hayan establecido el rango de 92,000 a 100,000 dólares como la principal zona de negociación refleja que consideran que este rango ofrece suficiente liquidez y oportunidades de trading. La subida del skew indica que dentro de este rango hay un aumento en el interés por la protección en la parte inferior, mostrando que la gestión del riesgo por parte de los grandes inversores se está volviendo más sofisticada.

El mercado, aunque se apoya en fundamentos sólidos, todavía presenta restricciones en la continuidad del impulso alcista. Cómo se reconfigurará la estructura del mercado tras la expiración de opciones de 2.700 millones de dólares será una de las principales cuestiones a seguir.