La señal de que el ciclo de 4 años de Bitcoin está en declive... En 2026, el mercado de criptomonedas será un juego de liquidez

Según el análisis más reciente de Wintermute, la idea de un ciclo de 4 años tradicional de Bitcoin está siendo cada vez más desplazada. Ahora, lo que realmente determina la tendencia del mercado ya no son expectativas autocumplidas basadas en un calendario, sino los flujos de liquidez reales y el grado de interés de los inversores.

Los ciclos temporales tradicionales desaparecen y el flujo de capital se convierte en el núcleo

El paradigma del rendimiento del mercado está cambiando. Antes, la expectativa de que los ciclos de mercado se repitieran en un patrón de auge y caída cada 4 años impulsaba el movimiento del mercado. Sin embargo, esta narrativa temporal obsoleta ya no funciona. Al analizar los datos de liquidez OTC de Wintermute, se puede ver que el mercado de criptomonedas actualmente se mueve en función de los flujos de capital y la dirección del interés de los inversores.

El año 2025 fue un claro ejemplo de esto. La entrada de fondos nativos de criptomonedas se debilitó significativamente, y productos de inversión institucional como ETF y DAT se transformaron en algo parecido a un “jardín rodeado de muros”. Aunque estos productos continuaron generando demanda en grandes activos, esto no implicó que ese capital circulara naturalmente hacia un mercado más amplio.

2025, una concentración extrema… ciclos cortos en las altcoins

A medida que el interés de los inversores minoristas se dirigió hacia el mercado de acciones (especialmente en IA, minerales raros y tecnología cuántica), el mercado de criptomonedas en 2025 mostró una concentración extrema. Esto también se refleja claramente en la duración de los ciclos de recuperación de las altcoins.

En 2024, la recuperación de las altcoins duró en promedio 60 días. Sin embargo, en 2025, ese período se redujo a una media de 20 días. Es decir, se redujo a un tercio. Esto indica que el capital del mercado se concentró únicamente en las principales monedas, debilitando la tendencia de expansión hacia activos más amplios.

Efecto de la riqueza vs fijación del capital… tres puntos clave para 2026

Para que el mercado de criptomonedas en 2026 pueda liberarse de esta tendencia de concentración, al menos uno de los siguientes catalizadores debe ampliar la liquidez más allá de unos pocos activos grandes y hacia un mercado más amplio.

El primer catalizador es la expansión del alcance de los ETF y DAT. Las solicitudes de ETF para SOL y XRP ya envían señales iniciales. Si la gama de productos de inversión se amplía, es probable que el capital concentrado en grandes activos fluya hacia un mercado más amplio de altcoins.

El segundo es un rendimiento fuerte de las monedas principales. La fuerte tendencia alcista de Bitcoin o Ethereum puede generar un efecto de riqueza que se propague por todo el mercado. Si el optimismo en los grandes activos mejora el ánimo de los inversores, es probable que el interés se extienda a un mercado más amplio.

El tercer catalizador es un cambio en el interés de los inversores minoristas. La atención de los inversores minoristas, que actualmente se centra en el mercado de acciones (IA, minerales raros, tecnología cuántica), debe volver a las criptomonedas. Cuando esto ocurra, la entrada de nuevo capital y la emisión de stablecoins podrán aumentar, aportando liquidez fresca al mercado.

Puntos clave que determinarán la dirección del mercado en 2026

En última instancia, el éxito o fracaso del mercado de criptomonedas en 2026 dependerá de si alguno de estos catalizadores logra realmente activarse. La cuestión clave es si la liquidez podrá salir de unos pocos activos de gran capitalización y distribuirse en un mercado más amplio, o si la concentración actual persistirá. En un momento en que los ciclos de 4 años tradicionales están siendo desplazados, lo que realmente mueve al mercado son estos flujos de liquidez y la dirección de los flujos de capital.