Jabón blanco en el mercado financiero: Lecciones de las 11 plagas de 2025

El año 2025 revela la verdad aguda sobre los mercados financieros mundiales—cuando la burbuja blanca estalla, los fanáticos no solo quedan fuera del estanque, sino que también se exponen a los riesgos ocultos en cada rincón del sistema. La confianza que varía en el mercado, las ganancias generadas por efectivo y la presión de liquidez a menudo se convierten en “burbuja blanca” que desaparece cuando el viento del mercado vuelve a soplar. A través del estudio de 11 períodos clave de este año, vemos claramente cómo la economía mundial ha asignado sus recursos, por qué 2025 ha tenido tanto beneficios como daños severos.

Cuando la esperanza política se convierte en burbuja blanca: la historia del token Trump

Cuando Donald Trump regresó a la Casa Blanca, el mercado de criptomonedas vio una oportunidad dorada—no en oro, sino en tokens. Los inversores se apresuraron a comprar “todo lo relacionado con la marca Trump”, desde monedas Meme hasta World Liberty Financial Token (WLFI). Esta estrategia pareció ser una “burbuja” exitosa—al menos al principio.

En pocos meses, los misterios comenzaron a desmoronarse. El 23 de diciembre, la moneda Meme de Trump cayó más del 80% desde su pico, la Meme de Melania perdió casi el 99%, y las acciones de American Bitcoin cayeron aproximadamente un 80%. La historia confirma lo que los expertos predijeron: la confianza política no puede sostener activos a largo plazo, incluso con “apoyos” en altos cargos. Esto muestra que la confianza (confidence) es frágil como una “burbuja blanca” en la superficie del agua.

Burry y Saylor: ¿quién ganará la gran apuesta?

En una comparación con la confesión de fe de Michael Burry—quien predijo la crisis de 2008—él lanzó una venta en corto de Nvidia y Palantir Technologies, con opciones de venta a precios extremadamente bajos. Por otro lado, Michael Saylor de MicroStrategy impulsa sus activos digitales con un sistema de “comprar Bitcoin en nueve pasos”.

Estas apuestas no son solo un juego entre dos personas, sino que representan “la fe en las acciones de IA” del mercado. En julio, las acciones de Strategy subieron un 57% desde principios de año, siendo una de las acciones más exitosas del año. Incluso Michael Burry se unió a la visión optimista, escribiendo sobre su potencial.

Pero como todas las burbujas blancas, la confianza en este mercado sigue dependiendo de la incertidumbre: la posibilidad de una oferta pública inicial (IPO) y cambios políticos. Cuando cambien las circunstancias, la salida de capital puede ser más rápida que la entrada.

Bonos europeos: ¿burbuja de miedo o de impotencia?

La geopolítica turbulenta—especialmente los planes de Trump para reducir el apoyo a Ucrania—ha impulsado la adquisición de activos de defensa en Europa. Rheinmetall de Alemania subió un 150% en 2025, mientras que Leonardo de Italia aumentó más del 90%.

Los gestores de fondos que evitaban la “industria de defensa” por criterios ESG han cambiado rápidamente de estrategia. “El paradigma del mercado ha cambiado”, afirma Sycomore Asset Management. Cuando cambian las perspectivas, el flujo de fondos también cambia rápidamente.

Sin embargo, el riesgo de esta “burbuja blanca” de defensa es evidente: si disminuyen las tensiones geopolíticas o se firman tratados de paz, la salida de capital puede ser más rápida que la entrada.

“Trading por depreciación”: cuando el oro y Bitcoin saltan juntos

Las enormes deudas de EE. UU., Francia y Japón, junto con la incertidumbre de los responsables políticos en la contabilidad, han impulsado a muchos inversores hacia activos de protección contra la depreciación en octubre. El oro y Bitcoin alcanzaron récords históricos simultáneamente—un momento raro.

Ya sea por miedo a la depreciación de las monedas o por la “exploración de activos seguros”, el precio del oro ha subido constantemente durante todo el año, estableciendo nuevos récords varias veces. Para Bitcoin, la volatilidad aumentó—es una “burbuja” inestable, pero que ha logrado atraer a inversores que buscan evitar riesgos.

Mercado de acciones en Corea del Sur: la burbuja de la política de apoyo al mercado de capitales

El índice Kospi subió más del 70% en 2025, gracias a la política de “objetivo de 5,000 puntos” del presidente Lee Jae-myung. Muchos bancos de Wall Street respaldaron esta confianza, pero hubo un “ausente” notable: los inversores minoristas en el país.

Aunque Lee Jae-myung fue alguna vez un inversor minorista, sus reformas aún no han logrado convencer a la población de “mantener acciones a largo plazo”. Los inversores minoristas en Corea del Sur han sido “vendedores netos” del mercado principal, enviando más de 33 mil millones de dólares a los mercados estadounidenses. Esta es la vida de la “burbuja blanca” de la política: solo funcionó cuando la mayoría creyó que “era real”.

Bonos japoneses: de “pieza clave en la caída” a “paraíso de los cortos”

Durante años, los vendedores en corto de bonos del gobierno japonés perdieron dinero, dependiendo de la política de tasas de interés bajas del Banco Central. Pero en 2025, la situación cambió.

El aumento de las tasas de interés del Banco de Japón y el gran presupuesto del primer ministro Sanae Takahashi impulsaron los rendimientos de los bonos a 10 años por encima del 2% por primera vez en más de una década. El índice de bonos de Bloomberg cayó más del 6%, convirtiéndose en el peor mercado de bonos del mundo.

Este es la “burbuja blanca” de una política de relajación prolongada: puede ayudar a pagar hipotecas, pero cuando llegue el momento, quienes vendieron esa “burbuja” serán los más expuestos al riesgo.

Mercado de crédito: la aparición de los insectos resistentes

Burry dijo una vez: “Cuando ves una cucaracha, probablemente hay muchas más escondidas en las sombras”. En 2025, esto se confirmó con varias crisis menores.

Saks Global reestructuró su deuda de bonos por 2.2 mil millones de dólares tras pagar intereses solo una vez. First Brands, Tricolor y New Fortress Energy colapsaron, eliminando miles de millones en valor de deuda. Instituciones financieras como JPMorgan Chase fallaron en detectar prácticas ilegales como la “hipotecación de activos en doble”.

No se trata solo de fraudes simples ignorados, sino de estándares relajados en un mundo de “burbuja blanca”: los inversores apuestan a pequeños prestatarios como si fuera una inversión, y cuando la confianza se rompe, todo colapsa.

Fannie Mae y Freddie Mac: los “gemelos tóxicos” que vuelven a la vida

Tras años bajo control gubernamental, estas dos empresas se convirtieron en objetivos de nuevas especulaciones cuando Trump asumió el poder. Los inversores esperaban que el “plan de privatización” se materializara.

Desde principios de año hasta su pico en septiembre, las acciones de ambas subieron un 367%, siendo una de las más exitosas del año. Incluso Michael Burry se unió a los optimistas, escribiendo sobre su potencial.

Pero como todas las burbujas blancas, la confianza en este mercado sigue dependiendo de la incertidumbre: la posibilidad de una IPO y cambios políticos.

Carry Trade en Turquía: cuando la burbuja estalla y sacude al mundo

En 2024, el Carry Trade en Turquía pareció ser una apuesta perdedora: los rendimientos de los bonos superaron el 40%, y el Banco Central prometió mantener la moneda. Los inversores tomaron préstamos baratos y compraron activos con altos rendimientos.

El 19 de marzo de 2025, la policía turca arrestó al alcalde opositor de Estambul. En ese momento, el Carry Trade colapsó por completo. Luego, la lira se depreció un 17% en el año—un ejemplo completo de cómo una “burbuja blanca” política, incluso respaldada por confianza financiera, puede romperse.

La lección final: la burbuja blanca de los mercados en 2025

El 2025 no solo fue un año de ganancias y pérdidas, sino de conclusiones aún más importantes: los mercados financieros mundiales construyen “burbujas blancas” en muchas formas—confianza política, confianza en el dinero y pronósticos de políticas.

Al asesorar a los inversores para prepararse para 2026, la advertencia de Jamie Dimon resuena claramente: “Cuando ves una cucaracha, probablemente hay muchas más”. La realidad es que la confianza en sí misma es una “burbuja blanca” frágil, reforzada por riesgos aún encubiertos, y cada inversor debe aprender que detectar “riesgos ocultos” (隐患/risgos) es tan importante como crear una burbuja misma.