Pulso del mercado de BTC: Semana 4

Visión general

Las condiciones del mercado spot muestran signos tempranos de mejora. El volumen de comercio ha aumentado modestamente, mientras que el desequilibrio neto de compra–venta ha superado su banda estadística superior, señalando una clara reducción de la presión en el lado de venta. A pesar de esto, la demanda spot sigue siendo frágil y desigual.

La posición en derivados es mixta. El interés abierto en futuros ha aumentado ligeramente, reflejando una reconstrucción cautelosa en el compromiso especulativo, mientras que las tasas de financiación se han enfriado drásticamente, indicando una urgencia reducida en el lado largo. El CVD perpetuo sigue siendo negativo, destacando la actividad continua en el lado de venta en mercados apalancados.

Los mercados de opciones continúan valorando una incertidumbre elevada. El interés abierto en opciones ha aumentado, mientras que la diferencia de volatilidad se sitúa cerca del extremo superior de su rango histórico, señalando que la volatilidad implícita sigue siendo elevada en relación con los niveles realizados. La demanda de protección a la baja permanece persistente.

Los flujos de ETF spot en EE. UU. se han invertido bruscamente en entradas fuertes, superando los extremos estadísticos y señalando una acumulación institucional renovada. Los volúmenes de negociación de los ETF han aumentado junto con este cambio, aunque la rentabilidad elevada de los tenedores aumenta el riesgo de toma de beneficios a corto plazo.

La actividad en cadena se está estabilizando. Las direcciones activas permanecen moderadas pero en mejora, mientras que el volumen de transferencias continúa en tendencia ascendente. Las tarifas de la red han aumentado modestamente, y la oferta elevada de tenedores a corto plazo mantiene el mercado sensible a los movimientos de precios.

En general, Bitcoin sigue en consolidación, pero las condiciones internas están mejorando. Aunque persiste una posición defensiva, la fortaleza en la dinámica de compra y el interés institucional renovado sugieren una reconstrucción gradual hacia una estructura de mercado más constructiva.

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