## La presión de la sequía en Brasil mantiene los precios del café en máximos de varias semanas hoy

Hoy, los movimientos de los precios del café reflejan la creciente preocupación por los suministros globales de granos. Los futuros de arabica para entrega en marzo han subido un 0,17%, mientras que los contratos de robusta han aumentado un 0,48%, alcanzando arabica su punto más alto en cuatro semanas. Esta trayectoria ascendente proviene de múltiples presiones en las regiones de producción y fundamentos del mercado.

### Escasez de lluvias amenaza los suministros de arabica

El principal impulsor de la fortaleza actual de los precios del café es la precipitación insuficiente en las regiones principales de cultivo en Brasil. Minas Gerais, que suministra la mayoría de los granos de arabica del mundo, recibió solo 47,9 mm de lluvia durante la semana que finalizó el 2 de enero, lo que representa solo el 67% de su norma estacional. Este déficit de lluvia está agravando las preocupaciones sobre el suministro en un momento crítico para los inventarios mundiales de café.

La moneda de Brasil también se ha convertido en un factor de mercado. El real se fortaleció hasta un máximo de un mes frente al dólar, reduciendo la competitividad de las exportaciones brasileñas de café a nivel internacional y brindando apoyo adicional a las valoraciones del arabica.

### Aumento de robusta en Vietnam genera señales mixtas

Vietnam, el principal productor mundial de robusta, ha estado expandiendo rápidamente sus envíos. Las exportaciones de café del país aumentaron un 17,5% interanual en 2025, alcanzando 1,58 millones de toneladas métricas según la Oficina Nacional de Estadísticas. Las previsiones de producción para 2025/26 ahora sugieren un aumento del 6% hasta 1,76 millones de toneladas métricas (29,4 millones de sacos), el mayor volumen en cuatro años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam proyecta que la producción potencial podría subir otro 10% si persiste un clima favorable.

Este aumento en la oferta de robusta está evitando rallies de precios más dramáticos, aunque las ganancias de robusta siguen siendo modestas en comparación con el impulso del arabica.

### Dinámica de inventarios en almacenes

Los niveles de inventario en los almacenes están enviando señales contradictorias. El inventario de arabica en instalaciones monitoreadas por ICE cayó a un mínimo de 1,75 años de 398.645 sacos en noviembre antes de recuperarse a 461.829 sacos a finales de diciembre, aún con restricciones. Los stocks de robusta tocaron fondo en 4.012 lotes a principios de diciembre antes de subir a 4.278 lotes a finales de año. Estos cojines de inventario más ajustados de lo normal brindan soporte a los precios a pesar de las previsiones de aumento en la producción global.

### Disrupciones en las importaciones de EE. UU. añaden incertidumbre

Los inventarios de café en EE. UU. siguen siendo significativamente bajos tras las interrupciones en las importaciones relacionadas con aranceles. Entre agosto y octubre, cuando estaban en vigor aranceles elevados sobre el café brasileño, las importaciones de EE. UU. desde Brasil cayeron un 52% en comparación con el año anterior, totalizando solo 983.970 sacos. Aunque los aranceles se han reducido, los volúmenes de importación no se han recuperado completamente, dejando a la mayor nación consumidora de café del mundo con reservas limitadas.

### Crecimiento de la producción vs. realidades de la demanda

La agencia de previsión de cosechas de Brasil, Conab, aumentó su estimación de la cosecha de 2025 en un 2,4% en diciembre, proyectando ahora 56,54 millones de sacos frente a los 55,20 millones de sacos previstos en septiembre. El USDA proyecta que la producción mundial de café para 2025/26 aumentará un 2% hasta un récord de 178,848 millones de sacos, pero esto enmascara un cambio crucial. Se espera que la producción de arabica caiga un 4,7% hasta 95,515 millones de sacos, mientras que la de robusta suba un 10,9% hasta 83,333 millones de sacos.

Brasil enfrenta específicamente una tendencia bajista, con su previsión de producción para 2025 revisada a la baja en un 3,1% hasta 63 millones de sacos, mientras que se espera que la producción de Vietnam suba un 6,2% hasta 30,8 millones de sacos.

### Panorama de la oferta global

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron un 0,3% interanual hasta 138,658 millones de sacos. De cara al futuro, se proyecta que las existencias globales finales para 2025/26 disminuyan un 5,4% hasta 20,148 millones de sacos desde 21,307 millones en la temporada anterior.

Estos indicadores de estrechez estructural sugieren que la fortaleza de los precios del café hoy puede persistir a pesar de las abundantes previsiones de producción a corto plazo. La transición hacia el dominio del robusta, combinada con una menor disponibilidad de arabica y reservas de importación en EE. UU. reducidas, crea un entorno donde los eventos climáticos en Brasil siguen dominando la atención del mercado y apoyando las valoraciones.