Michael Saylor defiende a las empresas con tesorería en Bitcoin contra las crecientes críticas

Fuente: Btcpeers Título original: Michael Saylor Defiende a las Empresas con Tesorería en Bitcoin contra la Creciente Crítica Enlace original: El presidente de estrategia, Michael Saylor, defendió a las empresas con tesorería en Bitcoin contra las críticas durante una aparición en el podcast What Bitcoin Did. Según Cointelegraph, Saylor abordó las preocupaciones sobre las empresas más pequeñas que emiten acciones o deuda para comprar Bitcoin. Argumentó que la decisión se reduce a la asignación de capital, afirmando que las empresas con exceso de efectivo es mejor que lo asignen a Bitcoin que mantenerlo en Tesorerías o devolverlo a los accionistas.

Saylor rechazó la idea de que las empresas no rentables deban ser señaladas para recibir críticas. Argumentó que las tenencias de Bitcoin pueden ayudar a compensar resultados operativos débiles. Una empresa que opera con pérdidas aún podría mejorar su posición financiera general si el valor de sus tenencias de Bitcoin aumenta más rápido que sus pérdidas operativas, explicó. Saylor dijo que las empresas que poseen Bitcoin a menudo son juzgadas con un estándar diferente al de aquellas que evitan el activo por completo.

Strategy comenzó a acumular Bitcoin en 2020 y es la mayor tenedora corporativa. La compañía tenía 687,410 BTC en el momento del podcast, según datos de BitcoinTreasuries.NET.

El Modelo de Tesorería Enfrenta un Creciente Escepticismo

La defensa llega en un momento en que las empresas con tesorería en Bitcoin enfrentan cada vez más preguntas sobre su modelo de negocio. Los analistas de la industria señalan que las empresas que cotizan en bolsa y mantienen reservas de Bitcoin utilizan contabilidad a valor de mercado, lo que significa que las tenencias reflejan su valor de mercado en cada período de reporte. Esto genera volatilidad en el balance y en las ganancias. Si una empresa tiene grandes tenencias que disminuyen de valor, podría experimentar una crisis de liquidez.

Strategy tenía 506,137 BTC por un valor de aproximadamente $42 mil millones a 31 de marzo de 2025, lo que representa aproximadamente el 59% de su capitalización de mercado. Esta concentración expone a la empresa a las fluctuaciones del precio de Bitcoin. Cuando Bitcoin alcanzó máximos históricos en 2025, varias empresas añadieron la criptomoneda a sus reservas corporativas. Empresas como Strategy, Bit Digital y Block utilizan deuda u ofertas de acciones para recaudar fondos y comprar y almacenar más Bitcoin.

Los recientes cambios en las políticas gubernamentales han ampliado la utilidad de Bitcoin en las finanzas tradicionales. Los gobiernos nacionales están creando reservas de Bitcoin, una tendencia que refleja la adopción corporativa. La Agencia Federal de Financiamiento de Vivienda de EE. UU. permitió usar Bitcoin como garantía en solicitudes de hipotecas federales en junio de 2025, según informes de la industria.

La Adopción Corporativa se Estanca Ante los Desafíos del Mercado

La adopción corporativa de estrategias de tesorería en Bitcoin aceleró en 2025, pero el ritmo se ha desacelerado. Cointelegraph informó que 117 empresas adoptaron reservas de BTC durante el año. Al momento de escribir, las empresas que cotizan en bolsa en conjunto tenían aproximadamente 1.1 millones de BTC, lo que representa alrededor del 5.5% de los 19.97 millones de monedas en circulación.

La propiedad corporativa sigue altamente concentrada. MARA Holdings tenía 53,250 BTC en su balance, y Twenty One Capital poseía 43,514 BTC, solo por detrás de Strategy. Las empresas ahora poseen el 6.2% del suministro total de Bitcoin, un aumento de 21 veces desde enero de 2020. Las entradas desde principios de 2025 alcanzaron los 12.500 millones de dólares, superando todo 2024.

El modelo de empresa de tesorería enfrenta desafíos. Aproximadamente el 40% de las 100 principales tesorerías de Bitcoin cotizan por debajo de su valor de mercado, lo que complica los esfuerzos para asegurar nuevo capital. Más del 60% de estas empresas adquirieron Bitcoin a precios superiores a su valor actual. Los analistas señalaron que muchas tesorerías de activos digitales vieron disminuir su valor neto en activos, lo que limita la captación de capital y deja a los accionistas existentes con pérdidas en papel crecientes.

La sostenibilidad del modelo de tesorería en Bitcoin depende de la capacidad de las empresas para acceder repetidamente a financiamiento mientras gestionan los riesgos de mantener activos digitales. El panorama regulatorio en torno a las criptomonedas sigue siendo incierto. A medida que más empresas adopten Bitcoin como activo de tesorería, podrían enfrentar una mayor supervisión por parte de los organismos reguladores, lo que impactaría sus operaciones y estrategias financieras.