El pronóstico del tiempo en Brasil para diciembre envía a los futuros de Arábica y Robusta a una caída pronunciada

Los futuros de café Arábica para entrega en marzo (KCH26) cayeron un 3,41% hoy, con los contratos de robusta (RMH26) bajando un 1,02%, mientras los traders reaccionaban rápidamente a las previsiones que pronostican lluvias sustanciales que recorrerán el centro de Brasil la próxima semana. Las proyecciones de precipitación han reducido significativamente las preocupaciones sobre períodos prolongados de sequía que anteriormente respaldaban niveles de precios elevados. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense alcanzó un máximo de cuatro semanas, añadiendo una presión adicional a las valoraciones del café y otras commodities.

¿Qué está pesando en el mercado?

El sector de robusta de Vietnam continúa acumulando presión de venta. Las exportaciones de café del país aumentaron un 17,5% interanual en 2025, alcanzando 1,58 millones de toneladas métricas según estadísticas oficiales, una tendencia que refleja un impulso de producción robusto que está inundando los mercados globales. En Brasil—el corazón del cultivo de arábica del mundo—la narrativa ha cambiado drásticamente desde los máximos de cuatro semanas alcanzados el pasado jueves. Datos anteriores mostraron que Minas Gerais, la zona principal de cultivo de arábica, recibió apenas 47,9 mm de lluvia a principios de enero, representando solo el 67% de los niveles normales de temporada. Sin embargo, esa narrativa de escasez de suministro ahora está siendo revertida por las previsiones meteorológicas de diciembre.

Cambios en inventarios indican estabilización del mercado

La bolsa ICE registró que las existencias de arábica cayeron a un mínimo de 1,75 años de 398.645 bolsas en noviembre antes de recuperarse a 461.829 bolsas a mediados de semana—lo que sugiere una estabilización en lugar de una escasez aguda. Los inventarios de robusta siguieron un patrón similar, alcanzando mínimos de un año en diciembre pero recuperándose posteriormente a máximos de cinco semanas. Estas recuperaciones indican que el mercado no está valorando emergencias de suministro inmediatas.

Los importadores estadounidenses han mantenido restringidas las compras de café brasileño, incluso tras la reducción de aranceles previamente impuestos. La desaceleración en las importaciones fue severa: los envíos de agosto a octubre se contrajeron un 52% interanual a solo 983.970 bolsas. Los inventarios domésticos en EE. UU. siguen siendo limitados, lo que restringe una recuperación de la demanda a corto plazo.

La producción de Brasil y las previsiones globales reconfiguran las expectativas

Las autoridades agrícolas de Brasil, Conab, aumentaron sus estimaciones de diciembre para la producción de 2025/26 en un 2,4%, proyectando 56,54 millones de bolsas frente a las 55,20 millones de bolsas de la previsión de septiembre. Esta revisión al alza refleja expectativas mejoradas tras las preocupaciones por la sequía, presionando aún más a la baja los precios.

La trayectoria de producción de Vietnam cuenta una historia similar de abundancia. Se anticipa que la cosecha 2025/26 aumente un 6% anual hasta 29,4 millones de bolsas (1,76 millones de toneladas métricas), alcanzando un máximo de cuatro años. Las asociaciones del sector proyectan una posible expansión del 10% si el clima coopera, consolidando la posición de Vietnam como el principal proveedor de robusta.

El panorama general: suministros globales en niveles récord

Según el informe de diciembre del USDA Foreign Agriculture Service, la producción mundial de café para 2025/26 se pronostica en un récord de 178,848 millones de bolsas—un aumento del 2% interanual. Aunque se espera que la producción de arábica disminuya un 4,7% hasta 95,515 millones de bolsas, la producción de robusta aumenta un 10,9% hasta 83,333 millones de bolsas. El FAS proyecta que la cosecha de Brasil se contraerá un 3,1% hasta 63 millones de bolsas, aunque la producción de Vietnam sube un 6,2% hasta 30,8 millones de bolsas.

La Organización Internacional del Café señaló que las exportaciones mundiales durante el año de comercialización actual cayeron un modesto 0,3% interanual hasta 138,658 millones de bolsas en noviembre, señalando flujos comerciales relativamente estables. Sin embargo, las existencias finales para 2025/26 se pronostican en una caída del 5,4% hasta 20,148 millones de bolsas desde 21,307 millones en el período anterior, sugiriendo una eventual restricción futura.

El mercado del café hoy encarna la tensión entre el alivio inmediato impulsado por el clima y los aumentos de producción a largo plazo que se espera fluyan hacia los canales globales a lo largo de 2025 y más allá.