El IPC sube más rápido de lo esperado, nublando las esperanzas de una reducción de tasas a corto plazo

Fuente: Coindoo Título original: PPI Rises Faster Than Expected, Clouding Near-Term Rate Cut Hopes Enlace original: Los precios al productor en EE. UU. subieron en noviembre, sumando señales de que las presiones inflacionarias no han desaparecido por completo.

Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el Índice de Precios al Productor (PPI) para la demanda final subió un 0,2% mes a mes. En términos anuales, los precios al productor aumentaron un 3,0%, por encima de las expectativas del mercado del 2,7%, lo que indica que la inflación mayorista sigue siendo más firme de lo previsto.

Aspectos clave

• Los precios al productor subieron más rápido de lo esperado, con un PPI del 3,0% interanual
• Los precios de la energía y de los bienes fueron las principales fuentes de presión inflacionaria
• La inflación subyacente en los precios al productor se mantiene elevada, lo que indica costos subyacentes pegajosos
• Las ventas minoristas superaron las previsiones, apoyando la postura en contra de un recorte de tasas anticipado

La energía y los bienes impulsan el aumento del PPI

El aumento de noviembre fue en gran medida impulsado por los precios de los bienes, que subieron un 0,9% en el mes, el aumento más fuerte desde principios de 2024. La energía jugó el papel más importante, con aumentos pronunciados liderados por los precios de la gasolina. Más de la mitad del aumento mensual en los precios de los bienes provino de costos relacionados con el combustible.

En contraste, los precios de los servicios de demanda final no cambiaron, mostrando que las presiones inflacionarias siguen concentradas en sectores específicos en lugar de en toda la economía.

La inflación subyacente en el nivel del productor se mantiene elevada

La inflación subyacente en los precios al productor, que excluye alimentos, energía y servicios comerciales, subió un 0,2% en noviembre tras un aumento más fuerte en octubre. En términos interanuales, el PPI subyacente subió al 3,5%, la tasa anual más rápida vista en varios meses. Esto sugiere que las presiones de costos subyacentes que enfrentan las empresas todavía están elevadas y podrían tardar más en aliviarse.

Las fuertes ventas minoristas indican una demanda resistente

Los datos de inflación fueron acompañados por señales de una actividad sólida de los consumidores. Las ventas minoristas en EE. UU. subieron un 0,6% mes a mes en noviembre, superando las expectativas de un aumento del 0,5%. La lectura más fuerte destaca la demanda continua de los consumidores, lo que puede dificultar que la inflación se enfríe rápidamente.

El IPC muestra una desaceleración, pero no lo suficiente para cambiar la perspectiva de la Fed

Los datos de inflación al consumidor publicados un día antes mostraron cierta moderación. El Índice de Precios al Consumidor de diciembre indicó que los precios al consumidor subyacentes aumentaron un 0,2% en el mes y un 2,6% en el año, igualando el ritmo de noviembre y marcando el aumento anual más lento desde marzo de 2021. La inflación general aumentó un 0,3% en el mes y un 2,7% en comparación anual, en línea con las expectativas.

Las recortes de tasas siguen siendo improbables a corto plazo

En conjunto, una inflación al productor más firme de lo esperado, un gasto minorista fuerte y una desaceleración gradual en los precios al consumidor sugieren que la Reserva Federal no tiene previsto mover rápidamente hacia recortes de tasas. Aunque la inflación ya no se acelera, los datos aún no apuntan a un enfriamiento sostenido que justifique una flexibilización de la política a corto plazo.