¿Estancamiento de la inflación, sin posibilidad de recortes de tasas? La CPI de EE. UU. de diciembre podría enfrentarse a un callejón sin salida

【比推】Los datos de inflación en EE. UU. continúan siendo el centro de atención del mercado. El director de investigación de Forex.com prevé que en diciembre, tanto el IPC general como el IPC subyacente de EE. UU. aumentarán un 2.7% interanual.

El problema es que—la inflación ya está atascada. El proceso de retorno al objetivo del 2% lleva más de un año estancado, el IPC general fluctúa repetidamente entre el 2.3% y el 3%, y el IPC subyacente se mantiene en un rango relativamente alto del 2.5% al 2.9%, sin poder disminuir de manera efectiva.

Lo interesante es que, aunque la inflación todavía supera el objetivo de la Reserva Federal, el enfoque del mercado se ha desplazado recientemente hacia el mercado laboral. Las preocupaciones de la Fed sobre el mercado laboral se consideran una consideración más urgente, lo que también respalda las expectativas del mercado de una mayor reducción de tasas. Sin embargo, las expectativas podrían verse afectadas: la probabilidad implícita de una reducción de la tasa de fondos federales en marzo es de aproximadamente el 25%, muy por debajo de las expectativas optimistas previas del mercado.

Este conjunto de medidas tiene un impacto que vale la pena seguir en los precios de los activos: la fuerte rigidez de la inflación significa que las tasas reales podrían mantenerse en niveles elevados, y el ritmo de reducción de tasas más lento también afectará las expectativas de liquidez del mercado.