Informe de perspectivas de BlackRock 2026: los activos digitales son la infraestructura de pagos y liquidaciones, optimismo por el rendimiento de las acciones estadounidenses relacionadas con IA

El 13 de enero, BlackRock publicó recientemente su Informe de Perspectivas Globales 2026. El informe destaca que la inversión en infraestructura de IA es de gran escala, lo que lleva a que «lo micro sea macro», y presenta desafíos como el aumento del apalancamiento y la ilusión de diversificación. Mantiene una postura pro-riesgo, con sobreponderación en acciones estadounidenses (especialmente las relacionadas con IA), y una visión optimista sobre oportunidades de inversión activa. Los tres principales temas de inversión del informe son: Micro is macro: La construcción de IA está dominada por unas pocas empresas, con gastos de capital tan grandes que pueden influir en el panorama macroeconómico general. La inversión podría alcanzar entre 5 y 8 billones de dólares (2025-2030), apoyando el crecimiento económico de EE. UU. en 2026 (contribución de inversión que es 3 veces la media histórica), incluso con un mercado laboral en enfriamiento pero aún resistente. Sin embargo, no está claro si los ingresos serán suficientes para cubrir los gastos, ni cuánto volverá a las grandes tecnológicas. El informe sugiere que la IA podría acelerar la innovación, pero en los últimos 150 años, las grandes transformaciones tecnológicas no han roto la tendencia de crecimiento a largo plazo del 2% en EE. UU.; no obstante, ahora se puede imaginar un escenario de «explosión de crecimiento». Apalancamiento: Los constructores de IA realizan grandes inversiones iniciales con ingresos retrasados, lo que lleva a un aumento del apalancamiento sistémico; además, la alta deuda gubernamental crea vulnerabilidades. Prefiere el crédito privado y la financiación de infraestructura. Tácticamente, mantiene una asignación baja en bonos gubernamentales a largo plazo (como los bonos estadounidenses), ya que el alto apalancamiento y el aumento del coste del capital son desfavorables para los bonos a largo plazo. Ilusión de diversificación: Bajo la influencia de las grandes tendencias, la diversificación tradicional puede en realidad ser una apuesta concentrada. Los inversores deben asumir riesgos de forma activa, mantener la flexibilidad en sus carteras (tener un Plan B), y buscar fuentes de retorno únicas en mercados privados y fondos de cobertura. El informe señala especialmente que BlackRock considera los activos digitales (especialmente las stablecoins) como infraestructura de pagos y liquidación (la plomería del sistema financiero), y no solo como activos especulativos. Las stablecoins se ven como una «vía del dólar digital», evolucionando desde herramientas nativas de criptomonedas hacia un puente que conecta las finanzas tradicionales con la liquidez digital, expandiéndose a pagos transfronterizos, liquidaciones y otros ámbitos, especialmente en regiones donde los sistemas tradicionales son lentos, costosos o fragmentados. El informe insinúa que las criptomonedas están integrándose en las finanzas mainstream, con las stablecoins madurando como infraestructura que respalda la liquidez global y se superpone con las finanzas tradicionales.