Las tres grandes disciplinas - la plataforma de intercambio de criptomonedas más impresionante

La inversión en realidad es un juego donde, si aciertas, las ganancias son limitadas,

y si te equivocas, puedes perder la totalidad del capital invertido.

Por eso, el núcleo de la inversión es cómo determinar el margen de seguridad,

cómo proteger tu capital de pérdidas.

Mientras que la especulación busca un rendimiento esperado alto,

el enfoque principal está en el potencial de crecimiento,

y las pérdidas a la baja se pueden limitar estableciendo límites estrictos de stop-loss.

Como inversor no profesional con capacidades limitadas,

y en desventaja evidente frente a la información institucional,

para sobrevivir a largo plazo en el mercado y obtener ciertos beneficios,

es imprescindible tener un sistema propio.

Muchos al escuchar la palabra “sistema”,

su primera reacción es pensar en estafadores.

De hecho,

la gran mayoría de quienes hablan mucho de sistemas en el mercado son estafadores,

yo mismo también he sido víctima,

y me han cobrado matrícula.

Pero un sistema es solo un término,

no tiene atributos maliciosos en sí mismo.

Un sistema es un conjunto de reglas para seleccionar acciones y realizar operaciones.

Si alguien habla mucho de sistemas pero no tiene reglas claras y operables para seleccionar acciones y operar,

y en cambio enfatiza en sensaciones y arte,

básicamente puede considerarse un estafador.

Dado que es una regla,

seguramente también evoluciona con el avance del conocimiento.

Es como cuanto más pierdes,

más parches te pones.

Tras años de tropezar con varias trampas,

resumiendo,

me he impuesto tres grandes disciplinas.

El dinero nunca se acaba de ganar,

pero se puede perder muy rápido,

y hay que estar alerta para evitar trampas en el futuro,

completamente evitar las trampas es imposible.

Disciplina uno: No comprar acciones de empresas en ciclos bajistas,

sin importar cuán grande parezca la empresa,

o cuán barata.

Este tipo de trampas las he cometido varias veces,

y he cometido los mismos errores repetidamente.

Algunas veces no puedo detectar que la empresa está en ciclo bajista,

por estar muy estático y pensar que está barata.

Otras veces sé que la industria está en declive,

pero creo que la posición de la empresa en la cadena de valor es fuerte,

y no se verá afectada.

Pero hay que tener en cuenta que,

las empresas de productos de marca con diferenciación en sus productos,

pueden tener ciclos de negocio que no coinciden con los ciclos de la industria en general.

Porque las empresas manufactureras son solo un eslabón en una cadena de producción muy larga,

mientras que muchas marcas de consumo tienen cadenas cortas.

Por ejemplo, el licor,

el upstream es el grano,

el downstream son los distribuidores, e incluso algunas empresas pueden conectar directamente con el consumidor.

Además, hay que distinguir entre impactos por eventos únicos de “cisnes negros”,

y el ciclo natural de la industria.

Un ciclo dura al menos tres años,

por lo que eventos que solo afectan un par de trimestres no cambian la tendencia del ciclo.

La selección de acciones es la prioridad en la inversión,

si eliges bien la empresa, ya has decidido si ganas o pierdes.

Y la selección de acciones es también el primer paso de la inversión,

por eso esta regla es la primera disciplina.

Disciplina dos: No comprar acciones en tendencia bajista,

sin importar cuán atractivo parezca el precio,

o cuán excelente sea la empresa.

Sé que esta regla será muy criticada.

Pero esa es la experiencia acumulada en estos años de los inversores novatos.

La inversión en valor es lo que admiro,

pero ¿puedo con mis capacidades desafiar el consenso del mercado? ¿Mi información está retrasada respecto a las instituciones y expertos del sector? Si el precio cae más y más,

¿tengo suficiente efectivo para ampliar posiciones?

El sistema de “los débiles” de Feng Liu ha sido muy popular en estos años,

y también ha sido muy criticado.

Lo que entiendo por sistema de los débiles es respetar el mercado,

no ser arrogante,

y no pensar que uno ha descubierto verdades que el mercado desconoce.

La primera disciplina es sobre la selección de acciones.

Una vez elegida la acción, hay que operar.

Por eso la segunda disciplina trata sobre el momento de compra.

¿Es correcto pensar que una empresa no está en ciclo bajista?

¿Es siempre correcto?

Hay varias posibilidades: a. La empresa está en ciclo bajista o a punto de entrar en uno, es decir, un error de juicio.

En ese caso, respetar el mercado y no comprar evita caer en una gran trampa.

b. La empresa no está en ciclo bajista,

pero el mercado está en mercado bajista.

En ese caso, esperar y no lanzarse a comprar en caída libre,

siempre es una buena estrategia.

c. La empresa no está en ciclo bajista,

pero la caída continua del precio genera un efecto de retroalimentación,

y provoca que el ciclo de negocio de la empresa también entre en declive.

Eso también hay que evitar.

d. La empresa está en ciclo bajista,

pero el precio está en tendencia alcista.

En ese caso, la decisión está equivocada,

el mercado también está equivocado,

y solo se puede cortar la pérdida cuando se detecta.

Pero creo que la probabilidad de que esto ocurra es muy baja.

¿Entonces, cuándo comprar? Una situación es cuando el precio ha estado en rango lateral durante mucho tiempo,

y al detectar que el ciclo de la empresa va a subir,

se puede comprar en los niveles bajos del rango.

Otra situación es cuando el precio se ha sobrevendido y luego se revierte,

confirmando que el ciclo va a subir,

y tras establecer una tendencia alcista, esperar una corrección para comprar,

esto es más difícil de hacer.

Pero dado que se trata de un cambio de ciclo,

perder unos pocos puntos en la subida no afecta mucho al rendimiento final.

De hecho, comprar en el mínimo es una de las principales causas de pérdidas.

Disciplina tres: No sobrecargar en una sola empresa o sector,

el peso de un sector no debe superar el 30%,

y el de una sola empresa no debe superar el 20%.

Una vez elegida la buena empresa,

y determinado el momento de compra,

lo que queda es cuánto comprar.

Comprar pocas acciones de buenas empresas,

claramente reduce el rendimiento.

Pero comprar muchas acciones de empresas equivocadas,

puede causar pérdidas permanentes del capital o incluso la destrucción total.

Para proteger el capital,

estamos dispuestos a sacrificar un rendimiento menor.

Esta disciplina nunca la he violado,

y esa es una de las razones por las que, tras tropezar con muchas trampas en estos años,

el capital no ha llegado a perderse por completo.

Por último,

todas estas reglas están diseñadas para solucionar la falta de capacidad.

Si algún día,

alcanzara un nivel similar al del inversor veterano “Inversor B” o al hermano del contador y trabajador de errores,

esas reglas ya no tendrían sentido.