A las tres de la madrugada en el foro de criptomonedas, unos muestran capturas de contratos y gritan "enriquecimiento rápido", mientras otros lloran "perdí todo" — este nivel de surrealismo es incluso más absurdo que una serie de televisión. En el mercado de SOL, un gran jugador con mucha volatilidad, el día anterior todavía circulaba el rumor de que "alguien había comprado una casa con contratos de SOL", y de repente estalla la noticia de que "más de diez mil personas han sido liquidadas". Habiendo estado en este mercado durante 8 años, tengo que decirlo claramente: no sigan diciendo que los contratos son como un casino, porque son mucho más peligrosos — esto es prácticamente una "herramienta de cosecha" que ha perfeccionado la debilidad humana.

Muchos nuevos inversores piensan así al entrar: "Contrato = apostar poco para ganar mucho", con 10,000 yuanes y 20 veces de apalancamiento, imaginando que pueden ganar 200,000 sin mover un dedo. Pero en las reglas de los intercambios hay muchas "barrenas" que la mayoría no ve. Tomemos como ejemplo el mecanismo de tasa de financiamiento: en los contratos perpetuos sin fecha de vencimiento, esta tasa se usa para anclar el precio del mercado spot. Cuando la tasa es positiva, los largos pagan a los cortos; cuando es negativa, al revés, y se liquida cada 8 horas. He visto a los inversores más desafortunados, que piensan en "mantener una posición larga en SOL" y simplemente aguantan, pero en tres días consecutivos la tasa fue positiva, y cada día el valor de su posición se redujo en un 0.3%. Antes de que la tendencia cambie, su capital ya está casi agotado por las tarifas.

Lo que más enojan es que esas fluctuaciones que parecen "oportunidades" en realidad pueden ser trampas preparadas por grandes fondos. Como la ola de ETH el 5 de enero, cuando un ballena soltó una orden de compra de 20.53 millones de dólares, ganó 37,000 en 10 minutos y se fue, dejando a los minoristas persiguiendo el precio y comprando en la cima. ¿Por qué los minoristas siempre terminan siendo cortados? Creo que en realidad hay tres errores de percepción: primero, pensar que el apalancamiento es una "herramienta para hacerse rico rápidamente"; segundo, subestimar el mecanismo de tasa de financiamiento como una "tijera invisible"; y tercero, no entender completamente las estrategias de los grandes fondos.