最近高盛发出警示：美国就业市场出现明显裂痕。失业率已飙至4.6%，广义失业率U-6更是攀上8.7%的高位，工资增速继续放缓，离职率下滑——这些信号无一不指向劳动力需求的快速冷却。

¿Qué significa esto? Significa que la Reserva Federal podría verse obligada a realizar una reducción de tasas mucho más profunda de lo esperado en 2026. Aunque en diciembre solo recortó 25 puntos básicos, las diferencias internas en la Fed ya han salido a la luz—algunos consejeros abogan por una bajada directa de 50 puntos básicos, dos presidentes se oponen a seguir bajando, y el gráfico de puntos sugiere que en 2026 quizás solo haya un movimiento más. Pero, ¿qué pasa si la economía cae más de lo previsto ahora? Entonces, la política de flexibilización solo se intensificará.

Hay otro factor de incertidumbre: aún no se ha decidido quién será el sucesor de Powell, Haskett y Waller están en la lista de candidatos. El mercado empieza a preocuparse por si la independencia de la Fed se verá afectada, y hacia qué dirección se moverá la política, se ha convertido en un misterio.

Desde el punto de vista del trading, los niveles de interés ya se acercan a la neutralidad, pero la presión económica sigue presente. Cuando las voces hawkish se debilitan y las dovish aumentan, ¿podrá el oro aprovechar para subir con fuerza? ¿Cuánto tiempo podrá mantenerse la posición de refugio del dólar? Para quienes poseen BTC, ETH, XRP, estos cambios macroeconómicos son referencias clave. El mercado de 2026 podría ser más interesante de lo que imaginas.