#以太坊大户持仓变化 Los datos de ADP están por llegar, veamos si el mercado laboral de EE. UU. puede revertir la situación.

Esta vez, los datos de empleo de ADP probablemente estarán en el rango de 30,000 a 50,000 personas, mi intuición es que se acercarán al valor esperado de 47,000, lo que en realidad sería un resultado neutral y moderadamente favorable. La posibilidad de una caída significativa (por debajo del valor anterior de -32,000) no es muy alta.

¿¿Por qué hago esta valoración?? Aquí tienes tres razones:

**La tendencia se está recuperando** Desde junio hasta noviembre de este año, el empleo en EE. UU. ha estado en declive continuo, lo cual fue algo preocupante. Sin embargo, la expectativa para diciembre se ha ajustado a cerca de 50,000, lo que indica que el mercado en realidad piensa que hay esperanza en el mercado laboral. El dato de -32,000 fue solo un destello pasajero; la base del empleo no se ha desplomado, y hay fundamentos para una recuperación.

**Las expectativas no son gratuitas** El valor de 47,000 es calculado por las instituciones basándose en la oferta y demanda de mano de obra, la voluntad de contratación de las empresas y otros fundamentos. Históricamente, cuando el mercado laboral está estable, los datos de ADP y las expectativas suelen estar bastante alineados. Es muy probable que los datos de esta vez se acerquen a la expectativa.

**Hay un patrón en los datos de empleo de este año** La tendencia general para 2025 será "inicio alto - descenso - estabilización", y en noviembre ya se tocó fondo claramente. Además, la economía del cuarto trimestre en EE. UU. muestra una recuperación moderada, y las empresas probablemente no reducirán mucho el personal. Un crecimiento moderado y sostenido es la rutina normal.

¿Cómo podrían estos resultados afectar al mercado?

- Si supera las 47,000 → La Reserva Federal mantendrá altas tasas de interés, el oro sufrirá, el dólar se fortalecerá, y los sectores sensibles en A-shares, tanto internos como externos, podrían verse afectados negativamente.

- Si está entre 30,000 y 47,000 → En línea con las expectativas, los activos probablemente experimentarán volatilidad, y habrá que esperar los datos de no agrícola para confirmar la dirección.

- Si cae por debajo de 30,000 o incluso se vuelve negativo → El mercado empezará a temer una recesión económica, aumentarán las voces a favor de reducir las tasas, el oro se beneficiará, el dólar será presionado a la baja, y las acciones de crecimiento en A-shares podrían experimentar un rebote.

$BTC $ETH La dirección todavía dependerá de estas señales macroeconómicas.