Después de los dos días de negociación posteriores al Año Nuevo chino, la tendencia alcista en las acciones A fue rápida, pero hoy la situación probablemente cambiará. El índice principal se acerca a la marca de 4100 puntos, aunque la tendencia sigue siendo fuerte, la probabilidad de una oscilación en niveles altos a corto plazo es muy alta. Después de 13 días consecutivos de subidas, es muy probable que hoy aparezca la primera caída.

Esto no es algo malo. La magnitud de la primera caída no debería ser muy grande, y el mercado todavía se mantendrá por encima de la media móvil de 5 días, lo cual en esencia es un control activo del ritmo, una forma de digerir las ganancias y limpiar las posiciones. Si interpretamos esto como una caída que rompe la tendencia, entonces estamos equivocados.

La señal realmente digna de atención proviene del nivel de las acciones individuales. Aunque el índice todavía está en alza, la cantidad de acciones en descenso está claramente aumentando, lo cual es completamente diferente al ambiente de hace unos días. Para juzgar si el sentimiento del mercado está en declive, no basta con observar si el índice caerá mucho; lo clave es observar los cambios en la cantidad de acciones que suben y bajan. Anoche, varias acciones en tendencia alcista suspendieron operaciones para una revisión, lo cual en sí mismo es una forma de frenar el ánimo a corto plazo. Además, varias empresas publicaron anuncios de reducción de participaciones; cada vez que el índice sube y alcanza nuevos máximos, aumenta la cantidad de anuncios de reducción, lo cual es un indicador importante para juzgar el estado de ánimo del mercado a corto plazo, a través de la actitud regulatoria y el comportamiento de los grandes accionistas.

Tras la apertura, no se repitió la subida generalizada de las acciones, sino que aumentaron las acciones en descenso. Si se forma una situación en la que hay más acciones bajando que subiendo, entonces el índice, aunque intente subir, inevitablemente retrocederá, lo cual refleja cómo el estado de ánimo arrastra al índice hacia abajo.

El sector financiero grande será el principal motor del ritmo del índice hoy. Al observar el comportamiento de las corredoras, las aseguradoras y los bancos, se puede entender claramente: oscilaciones, picos y caídas, movimientos laterales; todo el sector financiero en su conjunto carece de una subida coherente, lo que indica que hoy el enfoque principal es controlar el aumento, no seguir rompiendo niveles. La tendencia del sector financiero sugiere que también se cumplirá la expectativa de que el índice suba y luego retroceda en una oscilación.

El mercado de fondos también muestra señales de presión. En los dos días posteriores a la festividad, el volumen de negociación aumentó de poco más de 2 billones a más de 2.8 billones, lo que indica que las grandes instituciones están entrando claramente. Pero no hay que pensar que la tendencia acelerará solo por el aumento del volumen; desde la perspectiva de una tendencia de mercado lento, estos días el índice ha subido demasiado rápido. La tendencia de mercado en primavera requiere una desaceleración adecuada; la consolidación en niveles altos en realidad favorece una tendencia de mercado lento, ya que da tiempo a los fondos alcistas y bajistas para cambiar de manos.

Siguiendo esta lógica, es muy probable que hoy las acciones A experimenten una reducción en volumen —esto es una reducción relativa—, lo que indica que la actividad de negociación se está enfriando de manera apropiada. Que el volumen supere los 2.5 billones muestra que la confianza en el mercado alcista se ha recuperado, pero después de un pico emocional a corto plazo, es necesario frenar la actividad para controlar el rápido aumento.

En general, la tendencia de hoy será claramente diferente a la de hace unos días. Aunque el índice todavía alcanza nuevos máximos en esta fase, las acciones individuales ya no resonarán con el índice. Además, los mercados de Asia-Pacífico también están en modo de oscilación en la mañana, lo que significa que hay una alta probabilidad de que el mercado A experimente una oscilación hoy.

El mercado financiero global tiene una tendencia alcista, y la tendencia de mercado en primavera en las acciones A está en marcha, pero a corto plazo hay que estar atento a las correcciones después de los nuevos máximos. Estas correcciones son una acumulación en la tendencia; no esperes que el índice vuelva a los 3816 puntos o incluso más bajo. Una vez que la tendencia se forme, no se debe seguir pensando en dar oportunidades a los fondos que se quedaron fuera.

Para los fondos internos, durante la oscilación en niveles altos, es recomendable ajustar las posiciones y rotar las acciones, trasladando las posiciones con mayores ganancias a otros sectores que estén en consolidación o esperando un movimiento alcista. Para los fondos externos que se quedaron fuera, cuando las acciones bajan más que suben, muchas de ellas están en una fase de retroceso que en realidad es una oportunidad para construir posiciones gradualmente. Ya que se quedaron fuera del mercado en general, no deben perder la oportunidad de entrar en acciones específicas.

Actualmente, la plataforma del índice se está estabilizando cada vez más, y las oportunidades en acciones temáticas también aumentan. Hoy lideran el avance las acciones relacionadas con la litografía, semiconductores, entre otras, ya analizadas ayer. La revisión de permisos de exportación de tierras raras, y las buenas noticias para la sustitución de importaciones en tierras raras, productos químicos electrónicos y equipos de semiconductores, también favorecen el mercado. La tendencia en primavera sigue centrada en la tecnología, ya que, tras la expansión del volumen de negociación, los fondos primero optan por temas con mayor elasticidad para especular.

Cuando la tecnología deje de subir y aparezca una fase de oscilación, los fondos se moverán hacia sectores defensivos, como farmacéuticas, consumo o dividendos de alto rendimiento, que es el ritmo natural del mercado. En el contexto actual, si la tecnología pierde fuerza, a corto plazo se puede optar por realizar ganancias en niveles altos o cambiar a sectores defensivos, o esperar pacientemente a que las divergencias en la tendencia permitan aumentar las posiciones.