Barclays entra por primera vez en las stablecoins, ¿por qué las finanzas tradicionales de repente apuestan por la tokenización de efectivo?

El gran banco británico Barclays realiza por primera vez una inversión accionarial en una empresa relacionada con stablecoins, participando oficialmente en la startup estadounidense Ubyx. Esto no es una operación de capital riesgo común, sino un cambio significativo en la actitud del sistema financiero tradicional hacia las stablecoins. De ser observadores a convertirse en participantes, lo que refleja esta tendencia es que las stablecoins están pasando de ser herramientas marginales en el comercio de criptomonedas a convertirse en infraestructura que las instituciones financieras tradicionales quieren desplegar en masa.

La “fragmentación” de las stablecoins y la solución de Ubyx

¿Dónde está el problema fundamental?

El mercado de stablecoins parece próspero, pero en realidad enfrenta un problema mortal de fragmentación. Según las últimas noticias, la circulación de USDT emitido por Tether ha alcanzado casi 1870 mil millones de dólares, pero esto es solo la punta del iceberg. En el mercado existen varias otras stablecoins como USDC, TUSD, USDP, cada una anclada a moneda fiduciaria en una proporción 1:1, pero no pueden ser intercambiadas y liquidadas libremente como una moneda unificada real.

Desde otra perspectiva, esto es como si en todo el mundo circularan 100 tipos diferentes de “dólares”, cada uno reclamando ser equivalente, pero que solo pueden ser convertidos mediante intercambios en plataformas o con market makers. Esta baja eficiencia es inaceptable para los usuarios institucionales.

La posición y el significado de Ubyx

El núcleo de Ubyx es una plataforma de liquidación y redención de stablecoins. En pocas palabras, su objetivo es permitir que stablecoins emitidas por diferentes entidades puedan ser liquidadas y convertidas como si fueran la misma moneda, eliminando la fragmentación del mercado. Esto aborda un cuello de botella clave en la transición de las stablecoins de ser herramientas de comercio a convertirse en infraestructura de liquidación.

La inversión de Barclays demuestra que esta dirección ha sido reconocida por las finanzas tradicionales. Los bancos no invierten en un proyecto solo por marketing; invierten en infraestructura que resuelve problemas reales y que puede mejorar la eficiencia.

¿Por qué las finanzas tradicionales apuestan por las stablecoins ahora?

La lógica estratégica de los bancos

En su declaración, Barclays afirmó que esta inversión está alineada con su estrategia general de explorar “monedas tokenizadas” y aplicaciones de stablecoins dentro del marco regulatorio. No es una decisión aislada.

De hecho, Barclays se unió en octubre de 2025 a una alianza formada por 10 bancos para explorar conjuntamente la emisión de monedas digitales respaldadas por reservas y vinculadas a monedas G7. La inversión en Ubyx es una profundización de esa estrategia. La lógica de los bancos es clara:

• Impulso de eficiencia: La eficiencia de las stablecoins en pagos transfronterizos, liquidaciones institucionales y liquidaciones en cadena ya ha sido demostrada. Una vez que se conviertan en un estándar de liquidación, los bancos tradicionales no quieren ser excluidos del sistema.
• Presión competitiva: Las stablecoins nativas de criptomonedas ya han alcanzado un tamaño de mercado enorme. Los bancos deben participar en la definición de los estándares futuros o aceptar pasivamente la realidad del mercado.
• Regulación favorable: El Banco de Inglaterra y la FCA están desarrollando reglas regulatorias más completas para las stablecoins, lo que proporciona un marco de cumplimiento para la participación bancaria.

( Diversificación del apoyo de capital

Ubyx también ha recibido apoyo tanto de las finanzas tradicionales como del capital nativo de criptomonedas. Además de Barclays, los principales CEX de EE. UU. y el departamento de capital de riesgo de Galaxy Digital ya participaron en rondas de financiación anteriores. Este doble respaldo indica que, desde ambas perspectivas, el problema que resuelve Ubyx se considera de valor central.

Estado actual y perspectivas del mercado de stablecoins

) El impacto del crecimiento en escala

Aunque las stablecoins se usan principalmente en plataformas de comercio de criptomonedas, su crecimiento es impresionante. La capitalización de USDT ya se acerca a 1870 mil millones de dólares, y este “sustituto del dólar” emitido por privados, tras encontrar su encaje en el mercado, está expandiéndose a un ritmo muy impactante.

Este crecimiento no es una burbuja, sino una reflejo real de la demanda del mercado por liquidez, eficiencia y liquidaciones 24/7.

Equilibrio entre regulación y oportunidades

El Banco de Inglaterra ha propuesto establecer límites de tenencia para las stablecoins sistémicas, para evitar que en momentos de presión del mercado, los depósitos bancarios se transfieran en masa a tokens privados. Aunque parece una restricción, en realidad es un perfeccionamiento del marco regulatorio. Con reglas claras, los bancos pueden participar con mayor confianza.

Conclusión

La inversión de Barclays en Ubyx refleja la contradicción central y la dirección de la ciclo de las stablecoins: los bancos quieren mejorar la eficiencia de las liquidaciones mediante stablecoins y dinero tokenizado, los reguladores enfatizan la estabilidad financiera y los límites de responsabilidad, y proyectos de infraestructura como Ubyx buscan construir puentes aceptados ampliamente entre ambos.

La integración de las finanzas tradicionales y las criptomonedas ya no es una opción, sino una necesidad. El futuro de las stablecoins no está en los pares de intercambio en el mercado de criptomonedas, sino en convertirse en herramientas estándar para pagos transfronterizos y liquidaciones institucionales. Este paso de Barclays indica que este proceso de evolución se está acelerando.