Imagina esta escena: viajas en el tiempo hasta la época en que la industria automotriz acaba de nacer, y ves cómo esta invención cambia por completo la forma en que funciona la sociedad. Las ruedas avanzan implacablemente, la economía del país se dispara, los movimientos de población, los modelos de negocio y los estilos de vida son transformados radicalmente. ¿Qué pensarías en ese momento? La mayoría diría —esto es una apuesta segura—.

Pero ese es precisamente el problema.

En esa época, el número de empresas automotrices en Estados Unidos alcanzaba las 2000. Sí, dos mil. Todas soñando con obtener una parte de ese sector en auge. ¿Y al final? La historia da una respuesta fría: solo 3 empresas lograron sobrevivir.

Lo más irónico es que, en ciertos momentos, las acciones de esas 3 empresas incluso cayeron por debajo de su valor en libros —es decir, incluso esas supervivientes no generaron ganancias para los inversores.

Este caso revela una verdad que a menudo se pasa por alto en las inversiones: **la contribución de una industria a la sociedad y el retorno que puede ofrecer a los inversores, a menudo no están correlacionados.** Una pista de alto crecimiento no necesariamente es una inversión de alto rendimiento. La competencia feroz, el exceso de capacidad y las guerras de precios pueden devorar implacablemente los beneficios.

En cambio, las verdaderas oportunidades de inversión suelen estar ocultas en empresas que parecen insignificantes, con un panorama competitivo establecido y una barrera de entrada clara. Es fácil identificar a los que están a punto de fracasar, pero la verdadera dificultad está en encontrar aquellas empresas que puedan sobrevivir y seguir ganando dinero.