El oro cae por debajo de $4,200 mientras los traders navegan las expectativas de política de la Fed y los datos de empleo

XAU/USD retrocede a aproximadamente $4,195 durante las primeras operaciones del martes en Asia, señalando presión a la baja mientras los participantes del mercado reevaluan sus posiciones antes de comunicaciones críticas de los bancos centrales.

Cambios en las Expectativas del Mercado sobre la Probabilidad de Recorte de Tasas

El panorama de probabilidad ha cambiado drásticamente. Según el seguimiento de CME FedWatch, los operadores ahora valoran en un 90% la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en las tasas cuando la Reserva Federal se reúna en diciembre, un aumento sustancial respecto al 66% esperado el mes pasado. Esta revisión al alza en las probabilidades de recorte está generando volatilidad en el comercio diario del oro, ya que las oscilaciones de precios intradía se intensifican alrededor de estos umbrales de probabilidad.

El Dilema del Recorte Hawkish

Una preocupación crítica que pesa sobre el metal precioso es la posibilidad de un “recorte hawkish”—un escenario en el que la Fed ofrece alivio en las tasas mientras proyecta una postura restrictiva a través de la orientación futura. Si esto ocurre, la fortaleza resultante del dólar estadounidense podría crear vientos en contra para el mercado del oro. Como señaló Peter Grant, vicepresidente y estratega senior de metales en Zaner Metals: “El mercado está esperando la decisión de la Fed y más orientación sobre la política.” El Resumen de Proyecciones Económicas, o gráfico de puntos, será fundamental para determinar las intenciones a largo plazo de la Fed.

Los Datos de Empleo Podrían Inclinar la Balanza

Antes del anuncio de la Fed el miércoles, los operadores enfrentan dos informes importantes del mercado laboral el martes: el promedio de cuatro semanas del Cambio en Empleo de ADP y las cifras de Ofertas de Empleo JOLTS de septiembre y octubre. Si estos indicadores decepcionan en relación con las expectativas, podría fortalecer el argumento para recortes de tasas más agresivos, potenciando la demanda de comercio diario del oro mientras los operadores a corto plazo aprovechan la debilidad del USD. Por otro lado, datos sólidos de empleo apoyarían un enfoque más mesurado en los recortes de tasas.

El Atractivo del Oro como Refugio en Medio de Riesgos Geopolíticos

La reciente escalada entre el presidente de EE. UU., Donald Trump, y el presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy—que surge de desacuerdos sobre las discusiones de propuestas de paz—subraya las persistentes incertidumbres geopolíticas. Estas tensiones refuerzan el papel tradicional del oro como activo de refugio seguro, proporcionando un contrapeso a los vientos en contra de la fortaleza del dólar. Combinado con escenarios de tasas de interés más bajas que reducen el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, el oro mantiene un soporte fundamental incluso cuando los aspectos técnicos a corto plazo permanecen desafiados por debajo de $4,200.