Estas dos semanas, viendo cómo BTC sube desde 92,000 hasta alcanzar un nuevo máximo de 93,000, muchos se preguntan "¿Por qué sigue subiendo, y qué pasa con el riesgo geopolítico?". La verdad es que, si todavía estás esperando que el riesgo geopolítico genere una prima de riesgo, quizás estés entendiendo mal.

Primero, hagamos un repaso del ritmo de esta tendencia. Cuando surgió el riesgo de Venezuela, BTC en realidad estaba bajando — esto es típico del comportamiento de los minoristas que huyen ante las malas noticias. Pero apareció un giro interesante: el mercado empezó a entender que lo central no era "la escalada del conflicto", sino que Estados Unidos está peleando por el control de la energía. Una vez que los recursos petroleros caen bajo influencia estadounidense, la presión a la baja en los precios del petróleo se vuelve muy probable.

Aquí es donde el dinero inteligente se emociona. La caída del petróleo reduce la presión inflacionaria en EE. UU. Cuando hay signos de alivio en la inflación, la Fed seguramente acelerará los recortes de tasas — esto es una expectativa política bastante clara. ¿Y qué significa un ciclo de recortes de tasas? La capacidad adquisitiva del dólar se diluye.

Por eso, el movimiento alcista de BTC no es simplemente entusiasmo especulativo. Para las instituciones y los grandes fondos, BTC ya se ha convertido en una herramienta para cubrirse contra la devaluación del dólar. Esto no encaja en la definición tradicional de "activo refugio", sino que representa una reubicación de su función monetaria — como una moneda fuerte en un escenario de política monetaria expansiva.

La clave de esta tendencia radica en esto: no es la situación geopolítica en sí la que impulsa a BTC, sino la cadena lógica: cambios geopolíticos → estructura energética → expectativas inflacionarias → política monetaria → presión a largo plazo sobre el dólar. Cuando esta cadena se comprende claramente, la atracción de BTC como activo no soberano se vuelve evidente. A partir de ahora, hay que seguir atentos a las acciones reales de la Fed y a la verdadera tendencia del precio del petróleo, que serán los factores clave para determinar la evolución futura.