La desaceleración del empleo en Estados Unidos provoca una reacción en cadena: la Reserva Federal podría acelerar la reducción de tasas, y los activos criptográficos enfrentan una ventana de revalorización

【BlockBeats】Las últimas cifras muestran que el mercado laboral de Estados Unidos está experimentando una transición estructural. La tasa de desempleo, la tasa de rotación y la velocidad de crecimiento salarial están disminuyendo simultáneamente, lo que no es una fluctuación a corto plazo, sino una señal de una desaceleración real en la demanda.

Lo clave es que, incluso si la economía estadounidense aún no ha entrado en recesión, la Reserva Federal probablemente se vea obligada a implementar una política de reducción de tasas más agresiva de lo que el mercado espera actualmente en los próximos 12 a 24 meses, para evitar que una política demasiado restrictiva dañe la economía. En otras palabras, la magnitud y la velocidad de los recortes podrían superar las expectativas.

¿A qué conducirá esto? La velocidad de caída de las tasas de interés reales se acelerará, y el dólar estadounidense seguramente estará bajo presión a medio plazo. Cuando se establezca una tendencia de depreciación del dólar, los fondos buscarán instintivamente dos tipos de activos: primero, bienes que puedan resistir la inflación (el oro es el ejemplo más típico), y segundo, activos alternativos que puedan cubrir riesgos monetarios (que es precisamente la oportunidad en el mercado de criptomonedas).

Por ello, el oro ha obtenido un sólido soporte estructural, y esta lógica se está extendiendo gradualmente al ámbito de las criptomonedas. En un contexto de datos de empleo débiles y PMI por debajo de las expectativas, el mercado ya está comenzando a valorar una política monetaria flexible con anticipación. A corto plazo, si el PMI continúa por debajo de las expectativas, el sentimiento de refugio será rápidamente intensificado, el oro podría subir rápidamente y el mercado de criptomonedas también experimentará una mayor volatilidad.

A medio plazo, si la narrativa de flexibilización se consolida, el espacio para la recuperación de las valoraciones de los activos de riesgo se abrirá. Pero también hay que tener en cuenta la posible alternancia de fondos entre la liquidez en dólares y activos altamente volátiles, lo que podría crear algunas trampas en las operaciones.