La nueva autoridad de la Reserva Federal envía señales de recorte de tasas, pero hay una condición clave que el mercado de criptomonedas debe tener en cuenta

2026年 la nueva votante del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), presidenta de la Reserva Federal de Filadelfia, Anna Paulson, declaró el 5 de enero que, si las perspectivas económicas permanecen benignas, realizar una reducción de tipos moderada a finales de 2026 podría ser apropiado. Esta es la última declaración de un funcionario de la Reserva Federal sobre las perspectivas de recortes de tasas este año, pero cabe señalar que su declaración está llena de condiciones.

Los tres requisitos clave para la reducción de tasas

Paulson indicó claramente que la reducción de tasas depende de si se cumplen simultáneamente tres condiciones:

• La inflación se moderará
• El mercado laboral se estabilizará
• La tasa de crecimiento económico de este año será aproximadamente del 2%

Ella enfatizó que, “si todo esto sucede, entonces probablemente sea apropiado realizar algunos ajustes moderados adicionales en la tasa de fondos federales a finales de este año”. Esto significa que la reducción de tasas no está garantizada, sino que es una decisión condicional basada en datos económicos.

El mercado laboral es la mayor variable

Es importante destacar que Paulson hizo especial hincapié en los riesgos del mercado laboral. Señaló que la desaceleración en la demanda de mano de obra ha sido mayor que la reducción en la oferta provocada por las políticas de lucha contra la inmigración del gobierno de Trump. Esta desconexión podría conducir a un aumento en la tasa de desempleo, lo que presionaría para mantener las tasas altas.

Sin embargo, también mencionó que las solicitudes de subsidio por desempleo parecen haberse estabilizado, “aunque el mercado laboral está claramente bajo presión, no está colapsando”. Esto indica que los funcionarios de la Reserva Federal mantienen una evaluación relativamente estable de los fundamentos económicos, aunque los riesgos existen.

El marco temporal es importante

La expresión de Paulson de “a finales de este año” implica que la reducción de tasas no será inmediata. Esto da a la Reserva Federal tiempo suficiente para evaluar los efectos reales de las políticas de flexibilización cuantitativa a gran escala de 2025. En otras palabras, la Fed está en una fase de observación y no actuará precipitadamente hasta que los datos económicos muestren una verdadera estabilidad.

Implicaciones para el mercado

Para el mercado de criptomonedas, esta señal es relativamente positiva. La expectativa de recortes de tasas suele impulsar la valoración de activos de riesgo, y las criptomonedas, como representante de estos activos, tienden a beneficiarse de políticas de flexibilización. Pero lo crucial es que estas expectativas requieran confirmación por parte de los datos económicos. Si la inflación rebota o el mercado laboral se deteriora, la expectativa de recortes puede revertirse rápidamente.

Paulson tiene voto en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) este año, por lo que su opinión tendrá un impacto real en la formulación de políticas. Por lo tanto, seguir de cerca la publicación de datos económicos y las declaraciones adicionales de los funcionarios de la Fed será clave para determinar el calendario de recortes.

Resumen

Las declaraciones del nuevo votante del Fed reflejan una actitud cautelosa en la formulación de políticas. La reducción de tasas no es segura, sino condicional; no será en breve, sino a finales de este año. Para los mercados, lo importante es monitorear de cerca los datos de inflación, los indicadores del mercado laboral y el crecimiento del PIB, ya que estos datos influirán directamente en la decisión final de la Fed. A corto plazo, las expectativas de recortes pueden respaldar los activos de riesgo, pero cualquier deterioro en los datos económicos podría cambiar rápidamente estas expectativas.