La mayoría de las personas piensan que la liquidez se trata solo del tamaño del capital. Falso. Se trata de cómo ese capital realmente se comporta cuando las cosas se complican.

Aquí está la diferencia: los enfoques tradicionales ven a los LPs vender en pánico durante períodos volátiles, creando una espiral de muerte. Los nuevos enfoques, como los que están explorando algunos protocolos emergentes, cambian completamente el guion.

Al sincronizar los rendimientos de los LP con actividades profesionales de creación de mercado y utilizar estructuras de colateral neutrales, cambias fundamentalmente el juego. Las salidas reflexivas durante eventos de estrés se vuelven menos probables. El sistema no amplifica las caídas mediante retiros en cascada.

No es ciencia espacial—simplemente se trata de alinear incentivos para que los proveedores de liquidez permanezcan cuando los mercados más los necesitan, en lugar de huir en el peor momento posible.