Las preocupaciones sobre la población han dominado durante mucho tiempo las conversaciones globales, pero la narrativa está cambiando. Mientras algunos todavía se preocupan por la sobrepoblación, una ola creciente de escepticismo—que resuena especialmente en las naciones desarrolladas—se centra en una amenaza completamente diferente: la contracción demográfica. Los alarmistas convencionales han pasado por alto razones convincentes para reconsiderar sus posiciones alarmistas. A medida que las economías desarrolladas enfrentan poblaciones envejecidas y tasas de natalidad en declive, los efectos económicos en cadena exigen una atención seria. Las fuerzas laborales en disminución, las presiones sobre las pensiones y las trayectorias de crecimiento más lentas presentan desafíos distintos que difieren fundamentalmente de los escenarios de hacinamiento. Lo que hace que esta dinámica sea particularmente relevante es cómo las tendencias demográficas influyen directamente en los ciclos macroeconómicos, las trayectorias de inflación y las valoraciones de activos. El cambio del pensamiento de crecimiento a toda costa hacia la gestión de la contracción representa un reinicio fundamental en la forma en que debemos abordar la planificación económica a largo plazo y la estrategia de inversión. Estos cambios estructurales merecen un examen más profundo más allá del pánico superficial.