Predicción del precio del gas en enero: ¿Los cambios de temperatura desbloquearán potencial alcista para las acciones energéticas?

A medida que nos acercamos al nuevo año, los traders están cada vez más enfocados en una variable clave: el clima. Los precios del gas natural ya han tenido un rendimiento notable en 2025, subiendo más del 20% en lo que va de año debido a condiciones de mercado cada vez más ajustadas y tendencias crecientes en el consumo. Las semanas recientes han mostrado que los movimientos de precios a corto plazo dependen casi por completo del clima, con pronósticos de temperaturas más frescas a principios de enero que están redefiniendo la posición de los inversores y creando un nuevo interés de compra. Esta dinámica tiene implicaciones particulares para las empresas de infraestructura energética expuestas a tendencias de demanda de gas a largo plazo.

El rebote de diciembre y por qué importa

Los futuros del gas natural experimentaron un rebote significativo durante la semana de Navidad, ganando aproximadamente un 10% para situarse justo por debajo de $4.30 por millón de unidades térmicas británicas. Esta recuperación vino después de una venta prolongada de dos semanas que dominó las operaciones a principios de diciembre. Aunque el movimiento semanal no sugiere una ruptura importante, sí indica un cambio importante en el impulso, ya que los traders comenzaron a cubrir posiciones cortas ante los cambios en los pronósticos de temperatura.

El rebote en sí revela algo importante sobre la mecánica actual del mercado. En lugar de estar impulsado por cambios fundamentales en la oferta, la recuperación de precios reflejó la respuesta de los traders a modelos meteorológicos actualizados y la reducción táctica de apuestas bajistas. Esto sugiere que el mercado ya ha descontado la mayor parte del riesgo a la baja a corto plazo y puede estar asentándose en un rango más equilibrado a medida que la temporada de calefacción gana protagonismo.

Los pronósticos de temperatura ahora impulsan la volatilidad diaria

El factor clave para la predicción de precios del gas a corto plazo se ha vuelto claro: pequeños cambios en las expectativas climáticas pueden desencadenar oscilaciones de precios desproporcionadas. Los pronósticos de principios de enero apuntan a un patrón moderadamente más frío, no un frío extremo según los estándares estacionales, pero suficiente para aumentar de manera significativa la demanda de calefacción en comparación con las expectativas recientes.

Lo que resulta revelador es cuán sensible se ha vuelto el mercado a ajustes menores en los pronósticos. Un cambio de uno o dos grados en las temperaturas proyectadas puede mover los precios en varios puntos porcentuales, reflejando lo ajustada que está la balanza entre oferta y demanda. Los niveles de almacenamiento permanecen adecuados, pero no excesivamente abundantes, y la producción en EE. UU. se sitúa cerca de máximos históricos. Esta combinación de aumento en la demanda (calefacción + exportaciones), oferta récord y inventarios equilibrados crea un entorno donde las ganancias al alza requieren que se materialicen un frío más intenso o interrupciones en la oferta.

Equilibrio oferta-demanda: apoyo a las exportaciones y producción abundante

Se espera que la demanda interna de calefacción aumente notablemente en enero, pero este incremento no ocurrirá en aislamiento. Las instalaciones de exportación de gas natural licuado continúan operando cerca de su capacidad máxima, proporcionando un apoyo constante a la demanda independientemente del clima. La combinación de un aumento en el uso de calefacción en los hogares y flujos de exportación sostenidos debería evitar que los precios colapsen, incluso si la ola de frío resulta ser breve.

Por el lado de la oferta, la producción en EE. UU. continúa cerca de niveles récord, lo que actúa como un techo para la posible subida de precios. Las retiradas de inventario siguen un patrón estacional normal, lo que significa que los suministros permanecen cómodos sin estar excesivamente sobreabundantes. Esta triangulación de aumento en la demanda (calefacción + exportaciones), oferta récord y inventarios equilibrados crea un entorno donde las ganancias al alza requieren que se materialicen un frío más intenso o interrupciones en la oferta.

¿Qué empresas se benefician de esta situación?

Tres empresas de infraestructura de gas natural y exportación están posicionadas para captar la mayor parte del potencial alcista de este mercado emergente:

Williams Companies (WMB) mantiene exposición a la oportunidad más amplia del gas natural. La compañía opera aproximadamente un tercio de la capacidad de gasoductos en EE. UU. y tiene una clasificación Zacks de #3 (Mantener). Para 2025, la estimación de ganancias del consenso apunta a un crecimiento interanual del 9.9%, pero la perspectiva a largo plazo es más convincente: una tasa de crecimiento de ganancias proyectada de tres a cinco años del 17.6% que supera ampliamente el promedio de la industria del 10.9%. Con múltiples proyectos de gran escala que aumentan el valor en desarrollo, Williams está bien posicionada para beneficiarse de cualquier elevación sostenida en los precios del gas o del crecimiento de la demanda a largo plazo.

Cheniere Energy (LNG) ofrece una exposición más directa a la potencialidad alcista impulsada por las exportaciones. Como la primera compañía en obtener aprobación regulatoria para exportaciones de LNG desde su terminal Sabine Pass (que actualmente opera a una capacidad de 2.6 mil millones de pies cúbicos por día), Cheniere tiene ventajas estructurales. La empresa opera bajo contratos a largo plazo con precios fijos para sus instalaciones de Sabine Pass y Corpus Christi, lo que proporciona una fuerte visibilidad de flujo de caja. En los últimos 60 días, las estimaciones de ganancias para 2025 de los analistas se han revisado al alza de manera significativa—un aumento del 26.4%—lo que sugiere una confianza creciente en la capacidad de la compañía para ejecutar y beneficiarse de una demanda de exportación elevada.

Excelerate Energy EE adopta un enfoque diferente mediante Unidades Flotantes de Regasificación y la infraestructura relacionada. La compañía controla aproximadamente el 20% de la flota mundial de FSRU y representa el 5% de la capacidad mundial de regasificación. Con operaciones en mercados desarrollados y emergentes, Excelerate ha demostrado poder de ganancia—una sorpresa en ganancias promedio de los últimos cuatro trimestres del 26.7%—y la estimación de consenso de Zacks para 2025 refleja un crecimiento del EPS del 2.4% interanual.

El caso cautelosamente constructivo para enero y más allá

La predicción de precios del gas natural para enero se basa en una base de factores moderadamente favorables, pero no abrumadores. El clima más frío está llegando, la actividad de exportación de LNG sigue siendo robusta y los niveles de almacenamiento no están ni demasiado llenos ni preocupantes. Esta combinación de elementos reduce el riesgo a la baja, mientras mantiene el potencial al alza si las temperaturas bajan por debajo de las previsiones actuales.

Para los inversores que buscan exposición a la fortaleza del mercado del gas natural, la situación recomienda mantener posiciones en empresas que conectan infraestructura de oferta y demanda. Williams Companies, Cheniere Energy y Excelerate Energy ofrecen diferentes ángulos de exposición—desde capacidad de oleoductos hasta terminales de exportación y infraestructura de regasificación flotante. A medida que enero avanza y los patrones de temperatura se aclaran, estas posiciones deberían ofrecer una participación significativa en cualquier potencial alcista que entregue el mercado.