¿Continuará Bloom Energy su trayectoria que supera al mercado hasta 2026?

La carrera extraordinaria y qué la impulsa

Las acciones de Bloom Energy se han convertido en uno de los protagonistas del mercado, con un aumento aproximado del 250% en lo que va de año, mientras que el S&P 500 ha subido solo un 16% en el mismo período. Esta diferencia de rendimiento de aproximadamente 16 veces plantea una pregunta importante: ¿Qué catalizadores están impulsando a esta compañía de energía y ese impulso puede mantenerse hasta 2026?

La respuesta radica en entender qué hace Bloom Energy y por qué importa el momento. La empresa fabrica sistemas de pilas de combustible de óxido sólido diseñados para la generación de energía en el lugar en instalaciones comerciales e industriales. A diferencia de las plantas de energía tradicionales basadas en combustión, estas pilas convierten el combustible—generalmente gas natural—en electricidad mediante un proceso electroquímico, lo que resulta en emisiones significativamente menores y un suministro de energía ininterrumpido las 24 horas del día, los 7 días de la semana.

Esta tecnología ha sido durante mucho tiempo una opción para clientes entre las corporaciones de primer nivel que buscan una energía de base confiable y limpia. Empresas como Walmart, Target, Home Depot, Equinix y Oracle han adoptado los sistemas de Bloom. Sin embargo, un nuevo impulsor de demanda ha transformado la narrativa de inversión: la infraestructura de inteligencia artificial.

Infraestructura de IA: La tesis que cambia las reglas del juego

Los centros de datos que alimentan aplicaciones de IA demandan cantidades masivas de electricidad confiable, disponible las 24 horas, sin restricciones de la red. Esto encaja perfectamente con la propuesta de valor de Bloom. La compañía recientemente aseguró una asociación histórica de $5 mil millones con Brookfield Asset Management para desplegar tecnología de pilas de combustible específicamente para la expansión de infraestructura de IA. Además, Bloom firmó un acuerdo de suministro con Oracle en julio de 2025 para equipar sus centros de datos con pilas de combustible.

Estas asociaciones subrayan una dinámica de mercado clave: la capacidad de la red eléctrica no ha avanzado al mismo ritmo que la demanda de los centros de datos, dejando a los operadores buscando soluciones energéticas alternativas que eviten los cuellos de botella tradicionales de las utilities.

Impulso financiero y fortaleza operativa

El salto en valoración de Bloom Energy refleja algo más que simple hype. La compañía ha registrado ingresos trimestrales récord durante cuatro trimestres consecutivos y ha alcanzado la rentabilidad, generando flujo de caja libre positivo. Estas métricas representan un verdadero cambio operativo respecto a los años anteriores en los que la empresa no era rentable.

Para 2026, los inversores que sigan a Bloom estarán atentos a si la aceleración de ingresos continúa junto con la expansión de márgenes. La demanda creciente podría presionar temporalmente los márgenes debido a mayores costos de instalación y operación, pero un crecimiento sostenido en un entorno con capacidad limitada podría permitir a la compañía lograr mejores economías por unidad.

Competencia y obstáculos en el mercado

Bloom Energy opera en un entorno competitivo. Rivales como FuelCell Energy compiten en el sector de pilas de combustible, mientras que desarrolladores nucleares como Oklo y NuScale Power están posicionando tecnología de reactores avanzados como una solución alternativa de energía limpia. Los operadores de red y los inversores en centros de datos que evalúan opciones probablemente compararán varias tecnologías.

El factor determinante para el rendimiento de Bloom en 2026 dependerá de las tasas reales de despliegue. Si los centros de datos se construyen activamente ( en lugar de solo planificarse), el mercado direccionable de Bloom se expandirá considerablemente. Si el despliegue se estanca o los clientes retrasan proyectos, el crecimiento podría desacelerarse.

Mirando hacia 2026

La base para un rendimiento superior sostenido en 2026 descansa principalmente en dos pilares: la construcción continua de centros de datos y la mejora de márgenes a medida que la compañía escala sus operaciones. La congestión en las utilities que genera persistentes escaseces de energía juega a favor de Bloom. Sin embargo, las alternativas competitivas y la posible volatilidad de la demanda introducen incertidumbre.

La narrativa de inversión en Bloom Energy sigue siendo convincente para quienes siguen las tendencias en infraestructura de energía limpia. Si las acciones mantienen su rendimiento relativo excepcional dependerá de si los fundamentos subyacentes pueden sostener el impulso positivo que se está formando hasta 2025.