Las instituciones de reserva de activos digitales afrontan una era de diferenciación en 2026: ¿integración, fusiones o fragmentación?

【币界】2025年 para el sector de reservas de activos digitales será un año de cambio de rumbo—no solo ha puesto esta estrategia en el centro de atención, sino que la volatilidad del mercado a finales de año también ha enseñado una lección a los participantes. Al entrar en 2026, los profesionales del sector en general esperan que, si el entorno regulatorio continúa mejorando, este campo experimente una ola de reestructuración.

El director de inversiones de la empresa de reservas de Bitcoin KindlyMD, Tyler Evans, fue directo: «La integración y las fusiones serán uno de los temas principales en 2026. El mercado tendrá una evaluación más clara de los ganadores.» KindlyMD es una institución que cotiza en Nasdaq, que en agosto del año pasado se fusionó con Nakamoto Holding Company, transformándose oficialmente en una institución de reservas de activos digitales.

El CEO de Hyperion DeFi, Hyunsu Jung, también ve la misma tendencia. Él cree que, a medida que los inversores se vuelven más cautelosos, examinarán estas instituciones con una perspectiva completamente nueva. «El mercado seguirá evaluando la verdadera naturaleza del valor de estas instituciones—qué tan fuertes son en generar ingresos y impulsar el desarrollo del ecosistema», dijo Jung, lo cual determinará quién podrá sobrevivir.

Sin embargo, Rudick, director estratégico de Upexi, que posee 2.5 mil millones de dólares en activos Solana, adopta una postura más cautelosa. Él piensa que no es probable que ocurran fusiones a gran escala, sino que lo que se verá será la creación de valor diferenciada—a través de minería de beneficios, nuevos modelos de ingresos y adquisiciones selectivas para encontrar puntos de crecimiento.

La lógica de Rudick es muy sencilla: ¿por qué los vendedores deberían vender a un precio inferior a 1 vez el mNAV? Ellos pueden simplemente vender sus activos en el mercado al precio de mercado. ¿Y los compradores? Tampoco tienen razón para pagar una prima superior a 1 vez el mNAV, ya que los activos se pueden adquirir directamente en el mercado.

Pero aquí hay un giro—el precio de negociación de muchas instituciones de reservas de activos digitales presenta un descuento significativo. Si en 2026 los fondos de inversión agresivos detectan oportunidades y entran en el mercado, Rudick no se sorprendería. En otras palabras, la reestructuración del mercado puede no venir de la integración interna del sector, sino de la caza de capital externo.