El mercado mundial de café enfrenta una lucha de poder: desastre en Indonesia se encuentra con un aumento récord en la oferta

Los precios del café están enviando señales mixtas mientras el mercado lucha con fuerzas contradictorias. Los futuros de arabica de marzo cayeron -1.90 puntos (-0.55%), mientras que los contratos de robusta de enero subieron +42 puntos (+1.06%), reflejando el sentimiento dividido que domina a los operadores.

Desastre natural proporciona soporte de precios

Las graves inundaciones en Indonesia están emergiendo como un factor alcista crucial para los mercados de café. El clima catastrófico ha devastado aproximadamente un tercio de las fincas de café arabica del país en el norte de Sumatra, amenazando con reducir las exportaciones de café de Indonesia hasta en un 15% durante la temporada 2025-26, según funcionarios de la Asociación de Exportadores e Industrias del Café de Indonesia. Dado que Indonesia ocupa el tercer lugar en producción mundial de robusta, cualquier interrupción en el suministro tiene un peso significativo para los mercados globales.

El corazón del arabica en Brasil, Minas Gerais, ofrece algo de alivio con niveles de humedad recientes en el 76% de las normas históricas, lo que sugiere condiciones de cultivo adecuadas para el futuro.

Reducción de inventarios indica un suministro más ajustado

Las existencias físicas están disminuyendo en las principales bolsas. Los inventarios de arabica monitoreados por ICE alcanzaron un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre antes de recuperarse modestamente a 456,477 sacos a mediados de semana. Los inventarios de robusta también cayeron a un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes antes de recuperarse a 4,278 lotes al final de la semana. Estos niveles de inventario más ajustados están apoyando los precios en medio de preocupaciones por una demanda sostenida.

A nivel doméstico, las reservas de café en EE. UU. siguen siendo limitadas. Los importadores estadounidenses redujeron en un 52% las compras de café brasileño desde agosto hasta octubre—cuando los aranceles de Trump desalentaron las compras—adquiriendo solo 983,970 sacos en comparación con el período del año anterior. A pesar de las reducciones arancelarias desde entonces, la reposición de inventarios sigue siendo gradual.

Producción abundante pesa sobre el mercado

El caso bajista para los precios se centra en un crecimiento explosivo de la oferta. Vietnam, el principal productor mundial de robusta, aumentó en un 39% las exportaciones de noviembre respecto al año anterior, hasta 88,000 MT, con envíos acumulados de enero a noviembre que subieron un 14.8% a 1.398 MMT. Se proyecta que la producción de café de Vietnam en 2025/26 aumente un 6% hasta 1.76 MMT (29.4 millones de sacos), marcando un máximo en 4 años, y la Asociación de Café y Cacao de Vietnam sugiere que la producción podría ser un 10% mayor si el clima coopera.

La previsión de producción de café en Brasil sufrió una revisión al alza significativa. Conab elevó su estimación para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de sacos en diciembre, sumando 1.34 millones de sacos a la proyección de septiembre. Sin embargo, FAS proyecta que la producción de Brasil en 2025/26 en realidad disminuirá un 3.1% hasta 63 millones de sacos, creando expectativas contradictorias para los principales proveedores.

La producción global establece nuevos récords

La Organización Internacional del Café reportó que las exportaciones globales para el año de comercialización actual cayeron marginalmente un 0.3% a 138.658 millones de sacos, una cifra sorprendentemente resistente dada la tendencia de crecimiento en la producción. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA pronosticó que la producción mundial de café se expandirá un 2.0% hasta un récord de 178.848 millones de sacos en 2025/26, impulsada por un aumento sustancial del +10.9% en robusta a 83.333 millones de sacos. Sin embargo, la producción de arabica enfrenta vientos en contra con una caída proyectada del -4.7% hasta 95.515 millones de sacos.

De cara al futuro, se espera que las existencias globales de café al cierre se compriman un 5.4% hasta 20.148 millones de sacos para 2025/26, desde 21.307 millones de sacos del año anterior—una reducción notable que podría apoyar los pisos de precios.

Conclusión del mercado

Los precios del café están atrapados entre la interrupción del suministro en Indonesia y el auge de la producción en Vietnam. Mientras que las existencias en disminución y la producción global en niveles récord pintan un panorama complejo, el soporte a corto plazo por amenazas relacionadas con el clima en el suministro podría limitar el riesgo a la baja para los precios en el corto plazo, incluso cuando la abundancia a largo plazo se avecina.