Duelo de Infraestructura de IA: ¿Qué líder tecnológico gana en la era del aprendizaje automático?

El auge de la inteligencia artificial ha creado dos categorías distintas de ganadores, y Palantir Technologies (PLTR) y Arm Holdings (ARM) representan el contraste más claro en cómo diferentes empresas están capturando valor de este cambio. Una controla la capa de software donde se toman las decisiones empresariales; la otra impulsa la capa de hardware donde se realizan los cálculos. Entender su posicionamiento competitivo requiere mirar más allá de comparaciones superficiales.

La jugada del software: El dominio de Palantir en IA empresarial

La verdadera fortaleza de Palantir radica en resolver el lado operativo del despliegue de IA. La plataforma de IA de la compañía no solo procesa datos—transforma la información en bruto en inteligencia accionable que las empresas pueden ejecutar realmente. Al construir gemelos digitales basados en ontologías de organizaciones enteras, Palantir permite que los sistemas de IA interactúen directamente con los flujos de trabajo empresariales, ya sea en la cadena de suministro, finanzas o operaciones gubernamentales.

Los números cuentan una historia convincente sobre el impulso en la ejecución. El tercer trimestre de 2025 vio un aumento del 63% en ingresos interanuales, con las operaciones comerciales en EE. UU. creciendo un 121%. Más impresionantemente, Palantir cerró 53 acuerdos que superaron el $10 millón en un solo trimestre, demostrando tracción real con grandes clientes empresariales. El margen operativo ajustado de la compañía alcanzó el 51%—una cifra notable que muestra cómo el software escala cuando la demanda es genuina.

Desde el punto de vista financiero, Palantir se encuentra en una posición envidiable con 6.400 millones de dólares en efectivo y sin deuda. El EPS ajustado aumentó un 110% interanual hasta 21 centavos, mientras que el ingreso neto GAAP alcanzó $476 millón. Estas no son métricas de vanidad—reflejan un negocio alcanzando puntos de inflexión tanto en crecimiento como en rentabilidad.

La base de hardware: La infraestructura invisible de Arm

ARM opera de manera diferente. La compañía no vende directamente a las empresas; en cambio, licencia la arquitectura a los diseñadores de chips del mundo. Este papel aparentemente modesto tiene una importancia enorme: cada carga de trabajo de IA que se ejecuta en un teléfono inteligente, dispositivo IoT o nodo de computación en el borde probablemente depende del conjunto de instrucciones de ARM.

La influencia de ARM continúa expandiéndose. Apple construye sus chips de la serie M sobre la arquitectura ARM, integrando IA en todos sus dispositivos. Qualcomm usa diseños de ARM para impulsar teléfonos inteligentes con IA mejorada y plataformas automotrices. La cartera Exynos de Samsung—que abarca móviles, electrónica de consumo y aplicaciones IoT—depende de la pila tecnológica de ARM. A medida que estas empresas aceleran la integración de IA, su dependencia de la arquitectura de máquina eficiente en energía de ARM crece en consecuencia.

La ventaja estratégica aquí es estructural: ARM no compite con sus clientes; los habilita. Esta alineación asegura que, a medida que las cargas de trabajo de IA consumen más energía, la ventaja de ARM en diseño eficiente en energía se vuelve más valiosa, especialmente para la computación en el borde y la inferencia de IA móvil.

Proyecciones de crecimiento: La brecha se amplía

Las estimaciones del consenso de Zacks revelan diferentes trayectorias de crecimiento. PLTR proyecta un crecimiento del 54% en ingresos y del 78% en EPS para 2025, con un impulso al alza en las revisiones de ganancias en los últimos 60 días. ARM enfrenta un perfil más lento: un crecimiento del 21.5% en ingresos y solo un 5.5% en EPS para el año fiscal 2026, aunque las estimaciones de EPS también han subido recientemente.

La divergencia refleja las dinámicas comerciales subyacentes. La historia de adopción de IA empresarial de Palantir todavía tiene una economía en etapa temprana. La posición ya dominante de ARM deja menos margen para ganancias porcentuales explosivas, aunque la base instalada genera ingresos constantes.

Valoración: Descuento relativo de ARM

ARM cotiza a 52.93X en relación con su P/E futuro, situándose por debajo de su mediana histórica de 121.35X—lo que sugiere un territorio de descuento en relación con su propio rango. PLTR, por su parte, tiene un múltiplo de 177.24X, bajando desde una mediana de 308.7X, lo que indica que el mercado ya ha revalorado parte del entusiasmo en la historia del software.

En métricas superficiales, ARM parece más barato. Pero solo la valoración enmascara la tesis de inversión: estás comparando un jugador de infraestructura madura (ARM) frente a una empresa de software empresarial de alto crecimiento (PLTR) con monetización acelerada de IA.

El caso de inversión: exposición directa vs. indirecta a la IA

PLTR ofrece exposición directa a la implementación real de IA y a las ganancias que genera. Los clientes comerciales no están adoptando estas plataformas de manera especulativa—las están integrando en operaciones críticas, creando costos de cambio duraderos y ingresos recurrentes. La compañía ya tiene un Zacks Rank #2 (Buy).

ARM proporciona infraestructura esencial, pero sigue estando un paso por detrás en la extracción del valor económico de la IA. La compañía tiene un Zacks Rank #3 (Hold), lo que refleja una visión de que, aunque ARM se beneficia de tendencias a largo plazo, el potencial alcista está más limitado.

En el entorno actual, las empresas que monetizan directamente la adopción de IA en el momento de la decisión suelen superar a aquellas que simplemente la habilitan como componente de apoyo. La posición de Palantir sugiere un mayor apalancamiento en la aceleración continua de la IA, convirtiéndola en la opción más convincente para los inversores que buscan transformación en lugar de exposición a infraestructura.