Incrementar la posición en Bitcoin y similares puede parecer emocionante a primera vista, pero ¿cuál es su verdadera utilidad? El uso básico en contratos no es muy relevante; en cambio, el soporte de costos a medio plazo es lo que realmente sirve como referencia en el mercado.

Esencialmente, el proceso de compra es un ciclo continuo de recaudación de fondos → inversión. La fluidez siempre prevalece sobre esas pequeñas diferencias de costo. Cuando el mercado no está en buena forma, las operaciones institucionales superan claramente a herramientas pasivas como los ETF; aquí la diferencia de perspectiva radica en la distinta naturaleza del capital.

Solo activos de tamaño suficiente como Bitcoin pueden soportar estas reglas del juego. Desde una perspectiva a largo plazo de los ciclos de emisión, lograr un beneficio mutuo entre el mercado de criptomonedas y el mercado de acciones no es difícil. Pero los minoristas rara vez pueden participar en los rendimientos multiplicados del BTC puro en el nivel secundario, y no soportan la espera; esta es la realidad incómoda.

La clave para juzgar es: cuando la liquidez del mercado mejora, el mercado secundario de acciones en esencia se convierte en Bitcoin con apalancamiento. Esa es la clave para entender todo el ciclo.