A finales de año en el mercado de criptomonedas, se están produciendo algunos cambios sutiles — y la mayoría aún no se ha dado cuenta.

Las señales de los últimos dos meses merecen una reflexión: los holders a largo plazo de Bitcoin finalmente han dejado de vender durante 5 meses consecutivos, mientras que las ballenas de Ethereum están moviendo grandes cantidades en silencio. Esto no solo es un cambio en la distribución de tokens, sino que también refleja una posible inversión en los flujos de capital y el ritmo del mercado.

**La presión de venta finalmente se alivia, pero aún no hay rebote**

De julio a diciembre, los holders con más de 155 días en posesión pasaron de 14.8 millones a 14.3 millones de monedas. Parece una pequeña caída, pero ¿qué significa esto? La cadena de ventas continua se ha roto por completo. Esto es una señal positiva para el mercado: la presión de venta de los bajistas está perdiendo fuerza.

Pero no te emociones demasiado todavía. En el mismo período, el ETF de Bitcoin spot en la semana de Navidad salió con 7.82 mil millones de dólares, y la prima en algunos de los principales exchanges sigue siendo negativa, con un aumento en el FUD del sentimiento del mercado. La situación es: aliviar la presión de venta ≠ rebote inminente, solo indica que la fuerza de los bajistas se está debilitando.

**La silenciosa estrategia de las ballenas de ETH**

La acción más interesante proviene de Ethereum. Desde el 26 de diciembre, los grandes tenedores con más de 1000 ETH comenzaron a comprar en masa — en corto plazo, adquirieron 120,000 ETH, valorados en aproximadamente 3.54 mil millones de dólares.

Lo que aún más llama la atención es que estas ballenas ahora controlan el 70% del suministro circulante de ETH, y esa proporción sigue aumentando. ¿Qué significa esto? El dinero inteligente está apostando con anticipación, mientras que el mercado todavía discute si Bitcoin seguirá bajando.

**La estructura del mercado ha cambiado silenciosamente**

Al observar el ritmo del mercado este año, se nota un fenómeno importante: después de que Bitcoin alcanzó los 126,000 en octubre, las ballenas comenzaron a mover grandes cantidades, y luego el mercado corrigió más del 30%. Antes solíamos decir "movimiento de ballenas = señal de fondo", pero ahora las reglas han cambiado.

De cara a 2025, los ETF y el trading algorítmico institucional ya son las fuerzas dominantes del mercado. Esto significa que la acumulación por parte de las ballenas ya no implica que se esté formando un fondo, sino que es una estrategia más compleja: el capital se va acumulando lentamente y, en un momento dado, se activa de repente. El mercado se está volviendo más como un "Toro disfrazado de oso".

**¿Qué dicen los datos?**

En conjunto: la presión de venta de Bitcoin se está desacelerando (esto es positivo), pero el flujo de fondos hacia los ETF está saliendo (esto es negativo), las ballenas de Ethereum siguen acumulando (esto es fuerte), y el sentimiento del mercado todavía está lleno de FUD (esto es lo que más le gusta a los grandes jugadores).

Desde la perspectiva del flujo de fondos y las acciones de las ballenas, Ethereum podría convertirse en la sorpresa del inicio de 2026. Después de todo, cuando todos están atentos a Bitcoin, el dinero inteligente ya ha cambiado de pista silenciosamente.