Recientemente, eché un buen vistazo a las actas de la reunión del FOMC de la Reserva Federal en diciembre y, para ser sincero, las señales de política son muy complejas. Los funcionarios básicamente están en la cuestión de seguir rebajando los tipos de interés a medida que la inflación sigue bajando, pero cuando se trata de "cuándo hacerlo" y "cuánto recortar cada vez", surgen diferencias que no pueden unificarse en absoluto.

Se puede ver en las actas que los responsables están algo implicados en esta decisión: el mercado predice ahora que hay una alta probabilidad de que la reunión del próximo mes permanezca sin cambios, y la probabilidad de mantener los tipos de interés sin cambios ha subido rápidamente hasta aproximadamente el 85%. Todo el foco sigue estando en la vieja pregunta: ¿Es la inflación más letal para la economía estadounidense o es más complicado el riesgo de un deterioro de la situación laboral? En las actas, muchos funcionarios dijeron que esperarían los datos posteriores de la fuerza laboral y de precios para emitir juicios.

El problema está aquí: los nuevos datos que se publicaron tras la reunión hicieron que la situación fuera aún más estancada. La tasa de desempleo subió al 4,6% en noviembre, la más alta desde 2021, y los precios al consumidor subieron menos de lo esperado, lo que añadió mucho apalancamiento al recorte de los tipos de interés. Sin embargo, mirando atrás, la tasa anualizada de crecimiento del PIB estadounidense en el tercer trimestre alcanzó el 4,3%, un nuevo máximo en casi dos años, lo que hizo que la otra parte temiera que la inflación pudiera regresar.

Sacándolo del círculo monetario, el impacto de este incidente en BTC y en todo el mercado es en realidad muy directo. Las acciones de la Fed y la liquidez del mercado son el fulcro macroeconómico central del círculo monetario. Ahora que la política es tan incierta, la expectativa de mantener el statu quo en enero ha hecho que los fondos sean conservadores, sumado a la llegada de la festividad de Año Nuevo, los traders europeos y estadounidenses han empezado a retirarse uno tras otro, y el mercado en sí no es líquido, por lo que el BTC ha estado fluctuando en un rango estrecho alrededor de 88.600 dólares últimamente, y la dirección no está clara.