Perspectivas para las empresas de tesorería de activos criptográficos en 2026

Las empresas de tesorería centradas en altcoins son las primeras en enfrentar riesgos de salida, mientras que las tesorerías centradas en activos principales también están bajo presión.

Los modelos de posesión de activos puros son insostenibles; la generación de rendimiento y la gestión de liquidez determinarán la supervivencia a largo plazo.

La alineación con los estándares ETF/ETE, junto con una mayor cumplimiento y transparencia, será fundamental para el futuro de la industria.

En medio de correcciones del mercado y una competencia cada vez más intensa, es probable que la mayoría de las empresas de tesorería de activos digitales sean eliminadas, y las que sobrevivan dependerán de la gestión de rendimiento, la optimización de liquidez y marcos de cumplimiento estandarizados.

LA VOLATILIDAD DEL MERCADO SACUDE LA INDUSTRIA

En 2025, las empresas de tesorería de activos digitales (DATs) se expandieron rápidamente, ofreciendo a los inversores institucionales un canal conveniente para obtener exposición a activos digitales. Sus carteras abarcaban una amplia gama de activos, desde criptomonedas principales como Bitcoin y Ethereum hasta Solana, XRP y altcoins seleccionados. Este modelo de exposición amplia atrajo una atención creciente por parte de participantes de Wall Street que buscan acceso a activos alternativos a través de estructuras similares a acciones.

Sin embargo, las condiciones del mercado se deterioraron en la segunda mitad del año. La mayor volatilidad y las correcciones de precios sostenidas en los activos digitales provocaron caídas pronunciadas en las acciones de muchas DATs. A medida que los valores de los activos caían y las condiciones de liquidez se estrechaban, la industria comenzó a enfrentar un doble desafío: la revaloración del balance y la presión de liquidez operativa. El sentimiento de los inversores se debilitó significativamente, planteando preguntas fundamentales sobre la viabilidad a largo plazo de muchas empresas centradas en tesorería.

Figura 1: Distribución de tenencias de BTC en entidades de tesorería

LAS TESORERÍAS DE ALTCOINS ENFRENTAN RIESGO DESPROPORCIONADO

El analista de la industria Altan Tutar ha señalado que las DATs centradas en altcoins son estructuralmente más vulnerables durante las caídas del mercado. Estas empresas suelen poseer activos con perfiles de liquidez más débiles y menor aceptación institucional, lo que dificulta que su capitalización de mercado se mantenga de manera sostenible por encima del valor neto de los activos (mNAV).

Durante períodos de confianza decreciente en el mercado, tales estructuras de tesorería son a menudo las primeras en perder apoyo de los inversores, aumentando la probabilidad de exclusión, reestructuración o salida total. Mientras que las tesorerías centradas en activos principales como Ethereum, Solana o XRP se benefician de una liquidez más profunda y un reconocimiento más amplio, no son inmunes al estrés sostenido del mercado. A medida que el mercado de criptomonedas atraviesa un ajuste estructural, la construcción de carteras, la disciplina en la gestión de riesgos y la eficiencia operativa se han convertido en factores decisivos para determinar qué empresas sobreviven y cuáles son forzadas a salir.

Figura 2: Distribución del tipo de entidad de los tenedores de Bitcoin en tesorería

LAS ESTRATEGIAS DE UN SOLO ACTIVO PIERDEN SU VENTAJA

Ryan Chow, cofundador de Solv Protocol, ha destacado que las empresas construidas únicamente en torno a la posesión de Bitcoin o un solo activo digital carecen de sostenibilidad a largo plazo. En 2025, el número de empresas cotizadas o cuasi cotizadas que poseen Bitcoin aumentó rápidamente. Sin embargo, la caída posterior del mercado reveló una debilidad fundamental: la falta de capacidades efectivas de gestión de rendimiento y liquidez.

Según Chow, los futuros supervivientes tratarán los activos digitales no solo como depósitos pasivos de valor, sino como capital que puede generar rendimiento y apoyar estrategias de liquidez. Este cambio requiere que las empresas de tesorería vayan más allá de la exposición direccional a precios y construyan mecanismos que mejoren activamente la eficiencia del capital. Sin tales capacidades, las empresas permanecen demasiado dependientes de los ciclos del mercado, dejándolas vulnerables durante caídas prolongadas.

EL RENDIMIENTO Y LA LIQUIDEZ COMO COMPETENCIAS CLAVE

Chow además señala que las DATs con mejores perspectivas de supervivencia tienden a implementar estrategias de gestión de rendimiento en múltiples capas. Estas pueden incluir staking, préstamos o participación selectiva en protocolos DeFi, combinadas con reequilibrios dinámicos de cartera para responder a las condiciones cambiantes del mercado. Igualmente importante es la optimización de liquidez, que asegura suficiente flexibilidad para gestionar redenciones, reequilibrar posiciones y navegar en entornos de mercado estresados.

Estas capacidades de gestión activa mejoran significativamente la resiliencia durante las caídas. También ayudan a estabilizar las expectativas de los inversores al cambiar la narrativa de una simple apreciación de activos a la generación de retornos ajustados al riesgo. En un mercado volátil, la gestión de rendimiento y liquidez ya no son mejoras opcionales, sino pilares fundamentales de la competitividad.

Figura 3: Tendencia de entradas y salidas de tesorería de Bitcoin (2021-2025)

LOS PRODUCTOS ETE SURGEN COMO COMPETIDORES ESTRUCTURALES

Vincent Chok, CEO de First Digital, ha destacado la creciente presión competitiva de los ETE de criptomonedas (Exchange-Traded E-products). En comparación con las DATs, las estructuras ETE suelen ofrecer una transparencia de precios superior, claridad regulatoria y gestión de liquidez. Estas ventajas las hacen cada vez más atractivas para inversores institucionales y conservadores que buscan exposición a activos digitales en cumplimiento.

Chok argumenta que, para que las DATs sigan siendo relevantes, deben alinear progresivamente su gobernanza, estándares de auditoría y prácticas de gestión de activos con las de los ETFs. Sin dicha alineación, las DATs corren el riesgo de ser marginadas por vehículos de inversión regulados que ofrecen una exposición similar con menor riesgo percibido y mayor transparencia.

INTEGRACIÓN EN LA INFRAESTRUCTURA FINANCIERA TRADICIONAL

A medida que la industria de activos digitales madura, la integración más profunda entre las DATs y la infraestructura financiera tradicional se ha convertido en una necesidad estratégica. Establecer marcos de cumplimiento sólidos, realizar auditorías periódicas y adoptar procesos estandarizados de gestión de activos puede mejorar significativamente la confianza de los inversores y la estabilidad operativa.

En la práctica, esto requiere que las DATs cumplan con los requisitos de KYC y AML, proporcionen divulgaciones consistentes y transparentes, y contraten auditores externos para verificar la existencia de activos, la integridad financiera y los controles de riesgo. Al institucionalizar estas prácticas, las empresas de tesorería pueden reducir la volatilidad en la valoración y cerrar la brecha de credibilidad entre las empresas nativas de cripto y los productos financieros tradicionales.

En última instancia, alinear los estándares operativos con los de los ETFs permite que las DATs alcancen niveles comparables de gobernanza y profesionalismo, posicionándolas como participantes legítimos dentro del sistema financiero más amplio en lugar de vehículos periféricos o especulativos.

CONSOLIDACIÓN DE LA INDUSTRIA Y DIRECCIÓN ESTRATÉGICA

Para 2026, se espera que el sector de DAT experimente una consolidación significativa. Las correcciones del mercado, las limitaciones de las estrategias de un solo activo y las deficiencias en cumplimiento y transparencia impulsarán una limpieza a gran escala. Las empresas que sobrevivan probablemente compartan varias características definitorias: una asignación central a activos principales como Bitcoin, Ethereum y Solana; marcos de gestión de rendimiento y liquidez bien desarrollados; y estándares operativos alineados con los benchmarks ETF o ETE.

Las prioridades estratégicas futuras para las DATs incluyen reducir la volatilidad de activos únicos, mejorar la estabilidad de la cartera, aumentar la eficiencia del capital mediante estrategias de rendimiento innovadoras y fortalecer la confianza de los inversores mediante transparencia y gobernanza. Las empresas que integren con éxito estos elementos no solo mejorarán su rentabilidad y competitividad, sino que también contribuirán a la profesionalización más amplia de la industria de gestión de activos digitales.

CONCLUSIÓN

Las empresas de tesorería de activos digitales están entrando en una fase decisiva de reestructuración de la industria, y 2026 probablemente determinará a los ganadores y perdedores a largo plazo. La volatilidad del mercado, la competencia creciente y las disparidades en las capacidades de gestión de rendimiento y liquidez influirán colectivamente en los resultados de supervivencia. Las empresas que dependan únicamente de la posesión pasiva de activos tienen cada vez más probabilidades de salir del mercado, mientras que las supervivientes se diferenciarán mediante carteras diversificadas, generación activa de rendimiento y marcos de cumplimiento estandarizados. A medida que la consolidación se acelera, la industria se volverá más concentrada y profesionalizada, con operadores de alto estándar y tesorerías centradas en activos principales emergiendo como actores dominantes. Esta evolución señala la maduración gradual y la institucionalización de la gestión de tesorería de activos digitales como un segmento creíble de los mercados financieros globales.

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〈Perspectivas para las empresas de tesorería de activos cripto en 2026〉Este artículo fue publicado originalmente en 《CoinRank》.