En cuanto se publicó la minuta de la Reserva Federal a primera hora, todo el mercado empezó a especular sobre el próximo movimiento. Primero echemos un vistazo a las tendencias de estos días: el oro repentinamente volvió a 4400 dólares, la plata se disparó un 5.5%, y los metales preciosos están en racha. La apertura de las acciones estadounidenses fue moderada, pero en Europa hubo cierta divergencia; en cambio, en Asia-Pacífico hubo muchas novedades: el índice de Seúl subió un 75.6% en todo el año, su mayor aumento desde 1999; el Nikkei 225 se mantuvo por encima de los 50,000 puntos; el renminbi también superó los 7, y las expectativas de recuperación económica están en aumento.

Lo más importante de esta minuta es la pista sobre las tasas de interés en 2026. En diciembre, la Reserva Federal efectivamente bajó las tasas en 25 puntos básicos, pero en el gráfico de puntos la mayoría de los miembros anticipan solo una bajada más el próximo año. ¿Qué significa esto? La sensación del mercado está algo conflictuada: por un lado, se espera una bajada de tasas; por otro, hay preocupación por una desaceleración del crecimiento. Por eso, las instituciones están siendo cautelosas en sus movimientos, nadie quiere arriesgarse en un momento de alta volatilidad.

¿Y qué pasa en el mercado de criptomonedas? Algunas instituciones líderes están aumentando sus compras de Bitcoin, lo que indica que todavía hay optimismo respecto a este ciclo. Pero aún hay que esperar a que salgan más detalles para saber cómo irá. ¿Qué opinan ustedes? ¿El mercado cambiará de dirección tras la publicación de la minuta? ¿El mercado bajista realmente ha terminado?