La Reserva Federal acelera el ritmo de recortes de tasas, y la tendencia del dólar en 2026 está gestando un cambio de gran alcance.

A decir verdad, la lógica del dólar como "refugio seguro" está siendo desafiada. Según el último informe de una institución de gestión de activos en el extranjero, los problemas de sostenibilidad fiscal de Estados Unidos se vuelven cada vez más evidentes, y junto con la creciente incertidumbre política, la posición del dólar como activo seguro tradicional comienza a tambalearse. Esto no es una fluctuación temporal, sino un cambio estructural.

Lo más importante es que la dirección del flujo de capital global está cambiando silenciosamente. Las instituciones extranjeras están aumentando sus posiciones de cobertura en dólares y, al mismo tiempo, se están moviendo hacia activos denominados en monedas distintas al dólar. A medida que la Reserva Federal continúa bajando las tasas, la ventaja en los diferenciales de interés del dólar se verá aún más erosionada. Se desencadena una reacción en cadena: los activos de los mercados emergentes empiezan a atraer flujos de capital de regreso, y aquellos activos infravalorados que fueron maltratados ahora tienen la oportunidad de recuperar valor.

Desde una perspectiva de inversión, esta señal es clara: el ciclo bajista de los activos en dólares ya ha comenzado, y la ventana para reevaluar los activos de riesgo está llegando en el momento justo. Cuando observes estos cambios, la verdadera oportunidad no está en los activos en dólares, sino en aquellos activos no denominados en dólares que han sido subvalorados. Ahora es el momento de posicionarse.